Les cryptomonnaies sont en vogue. Depuis que le bitcoin a commencé à attirer l’attention du grand public en 2013, cette nouvelle forme de monnaie suscite une véritable ruée. Depuis lors, des centaines de “altcoins” différents ont été créés. Litecoin, Ethereum, Ripple, EOS,… ces noms peuvent vous sembler familiers ou non, mais ils occupent tous aujourd’hui une niche dans le marché des cryptomonnaies, qui représente 300 milliards d’euros.

Avec l’attention portée aux cryptomonnaies et les histoires de milliardaires Bitcoin qui font la une des journaux, il est naturel que les gens commencent à se demander s’ils devraient investir eux-mêmes dans ces monnaies. C’est ce qu’a fait Raag Mohan, qui nous a posé cette question sur Instagram il y a quelques mois. Nous sommes sûrs que beaucoup d’entre vous seraient également intéressés et c’est pourquoi nous avons décidé d’approfondir un peu le sujet.

L’histoire de Curvo avec Bitcoin

Chez Curvo, notre première expérience avec les cryptomonnaies remonte à 2012, lorsque notre co-fondateur Yoran a acheté ses premières bitcoins. À l’époque, un bitcoin ne coûtait que 11 dollars (contre 9 580 dollars à l’heure d’écriture !). Rétrospectivement, c’était une opportunité d’investissement unique, mais ce n’est pas pour cela qu’il a décidé d’acheter des bitcoins. En fait, il croyait vraiment que le bitcoin avait le potentiel de devenir une monnaie importante que les gens utiliseraient dans leur vie quotidienne.

Huit ans plus tard, on peut dire sans risque de se tromper que cette vision ne s’est pas concrétisée. Au lieu d’une monnaie que les gens utilisent pour acheter des choses, le bitcoin est devenu un actif d’investissement auquel les gens s’accrochent, en espérant faire un profit lorsqu’ils le vendent. Pour répondre à la question de savoir si les cryptomonnaies sont un bon investissement, nous considérons les cryptomonnaies non pas comme des “devises” mais comme des actifs d’investissement.

Photo par Aleksi Räisä sur Unsplash

Notre position

Soyons clairs d’avance sur notre position concernant l’investissement dans les cryptomonnaies : nous ne recommandons pas d’allouer une part importante de tes investissements aux cryptomonnaies. Si tu comptes investir dans des cryptomonnaies, nous te conseillons de ne pas y allouer plus de 10 % du total de tes investissements.

Nous voyons trois risques majeurs associés aux cryptomonnaies :

  1. Manque de valeur intrinsèque. Contrairement à l’or ou aux actions, les cryptomonnaies telles que le Bitcoin n’ont pas de valeur intrinsèque. Après tout, posséder un bitcoin signifie que tu ne “possédes” vraiment que quelques bits électroniques et que sa valeur sous-jacente n’est pas claire. Il est donc très difficile de l’analyser et de faire des prévisions sur sa valeur future.
  2. Surévalué. Les cryptomonnaies sont en vogue en ce moment. Lorsqu’il y a une forte demande pour quelque chose, son prix augmente. Les prix des cryptomonnaies sont-ils aujourd’hui trop élevés par rapport à leur valeur réelle ?
  3. Absence de réglementation. Le secteur financier traditionnel est fortement réglementé par les gouvernements. Nombre de ces lois visent à protéger les investisseurs contre la fraude. En revanche, le monde des cryptomonnaies n’est pas réglementé, ce qui présente certains risques pour nous, les investisseurs individuels.

Examinons chacun de ces risques plus en détail.

Risque 1 : manque de valeur intrinsèque

L’une des principales critiques adressées à Bitcoin est qu’il n’a aucune valeur intrinsèque. Par exemple, une action dans une société a une valeur intrinsèque. L’entreprise peut être propriétaire de bâtiments, de machines, de propriété intellectuelle,… Et ce sont des choses qui ont une valeur dans le monde réel. L’or, un autre type d’investissement, a également une valeur intrinsèque car tu peux le fondre pour en faire des bijoux.

D’autre part, un bitcoin est simplement une information qui existe quelque part sur un grand réseau informatique. Sa valeur est dérivée uniquement parce que d’autres personnes lui attribuent une valeur. Et ce mécanisme est responsable des bulles.

Prix des bitcoins en août 2019

L’absence de valeur intrinsèque n’est pas nécessairement une mauvaise chose. La valeur intrinsèque d’un billet de 200 euros n’est que de quelques centimes car, après tout, ce n’est qu’un morceau de papier fantaisie qui ne coûte pas cher à fabriquer. Mais ce morceau de papier a de la valeur parce que tu peux l’utiliser pour acheter tout ce que tu veux : une bière au bar, des courses au supermarché, payer quelqu’un pour nettoyer votre maison… Cependant, il n’y a pas beaucoup de choses que tu peux acheter avec Bitcoin. Peut-être que ce jour viendra, mais pour l’instant, il ne peut pas vraiment être considéré comme une monnaie.

Parce qu’un bitcoin n’a pas de valeur intrinsèque et qu’il n’est pas très utile comme monnaie, son prix devrait logiquement être proche de zéro, au lieu des 9 300 euros qu’il coûte aujourd’hui. Son prix est principalement basé sur la psychologie des masses et cela rend incroyablement difficile l’analyse et les prédictions pour l’avenir, ce qui représente pour nous un risque majeur.

Risque 2 : surévalué

Il est indéniable qu’il y a un énorme battage médiatique autour des bitcoins et des cryptomonnaies. Des gens qui n’investiraient pas normalement en bourse, et encore moins dans quelque chose d’exotique comme les bitcoins, ont soudain entendu parler des milliardaires des bitcoins à la télévision et ont voulu avoir leur part du gâteau. Ils ne comprenaient pas nécessairement les cryptomonnaies, mais ont commencé à acheter des bitcoins en masse. Cela a fait monter le prix en flèche, rendant l’investissement beaucoup moins intéressant car il réduit les chances de vendre à profit. Combiné à l’absence de valeur intrinsèque, cela en fait un investissement encore plus dangereux.

Risque 3 : absence de réglementation

Un dernier facteur de risque que nous considérons est l’absence de réglementation dans le monde des cryptomonnaies. En fait, le système Bitcoin a été conçu pour ne pas être réglementé. Ses créateurs et ses mainteneurs actuels sont très motivés par des idéologies anarchistes. Après tout, son but est de permettre aux gens de s’envoyer de l’argent entre eux tout en contournant les institutions financières traditionnelles.

Cependant, la réglementation n’est pas nécessairement une mauvaise chose. Nombre d’entre elles existent précisément pour protéger l’investisseur individuel. Par exemple, il est illégal de négocier des actions sur la base d’informations qui ne sont pas accessibles à tous. C’est ce qu’on appelle le délit d’initié. De cette façon, les gouvernements veulent faire respecter des règles du jeu équitables pour tous les investisseurs. Le gestionnaire de fonds spéculatifs de Wall Street et l’investisseur occasionnel sur son ordinateur portable à la maison devraient avoir accès exactement aux mêmes informations pour prendre leurs décisions d’investissement.

Ces règles n’existent pas dans le monde des cryptomonnaies, ce qui laisse la place à de nombreuses choses douteuses. Par exemple, il y a eu de nombreux cas d’opérations de pompage et de dumping. Dans un tel système, les créateurs d’une nouvelle cryptomonnaie, qui possèdent la plupart de ses pièces au départ, font beaucoup de bruit autour de leur nouvelle grande pièce. En promettant de grands rendements si tu investis dans leur monnaie (et en utilisant des personnes comme Floyd Mayweather et DJ Khaled pour faire la promotion), beaucoup de gens y adhèrent et la valeur de la pièce augmente très rapidement (la “pompe”). Ensuite, une fois que le prix est suffisamment élevé, les créateurs vendent toutes leurs pièces et disparaissent (la “décharge”). Ils engrangent d’énormes profits et laissent à tous les autres des pièces sans valeur.

Dans le secteur financier traditionnel, de tels stratagèmes sont considérés comme des fraudes. Mais dans le monde des cryptomonnaies, la plupart des arnaqueurs s’en tirent parce qu’une grande partie des transactions se font de manière anonyme.

Floyd Mayweather faisant la promotion d'une cryptomonnaie sur Instagram

Pro : quand les actions baissent, les cryptomonnaies augmentent

Enfin, nous pensons qu’allouer une petite partie de vos investissements aux cryptomonnaies n’est pas une mauvaise idée, principalement parce qu’elles sont excellentes pour la diversification. Nous avons vu dans le passé que lorsque l’économie traditionnelle est en déclin, les gens déplacent leurs actifs vers des investissements alternatifs tels que les cryptomonnaies. Et cela provoque une hausse des prix. Lorsque la Grèce a été frappée par la crise de la dette, le commerce des bitcoins en Grèce a augmenté de 50 % et son prix a augmenté en conséquence. Ce comportement, où un actif augmente quand l’autre baisse, est exactement ce que tu veux lorsque tu diversifies.

Conclusion

Pour conclure, nous te recommandons de ne pas placer plus de 10 % de tes investissements totaux dans des cryptomonnaies. À nos yeux, elles comportent trop de risques qui les rendent trop peu sûres comme investissement majeur.