Cryptocurrencies zijn hot. Sinds Bitcoin in 2013 mainstream aandacht kreeg, is er een grote belangstelling voor deze nieuwe vorm van valuta. Sindsdien zijn honderden verschillende “altcoins” gecreëerd. Litecoin, Ethereum, Ripple, EOS,… deze namen klinken jou misschien niet bekend in de oren maar ze hebben vandaag allemaal een plekje in de markt van cryptocurrencies, die vandaag € 300 miljard bedraagt.

Omdat cryptocurrencies zoveel aandacht krijgen en verhalen over Bitcoin-miljardairs op het nieuws zijn verschenen, is het logisch dat mensen beginnen te vragen of ze er zelf in moeten investeren. Dat deed Raag Mohan, die ons deze vraag op Instagram een paar maanden geleden stelde. We zijn er zeker van dat velen van jullie ook geïnteresseerd zouden zijn en daarom hebben we besloten om wat dieper op het onderwerp in te gaan.

Curvo’s geschiedenis met Bitcoin

Bij Curvo gaat onze eerste ervaring met cryptocurrencies terug tot 2012, toen mede-oprichter Yoran zijn eerste Bitcoins kocht. Destijds kostte een Bitcoin slechts $ 11 (vergeleken met $ 9.580 vandaag!). Achteraf gezien was dit een unieke investeringsmogelijkheid, maar dat is niet de reden dat hij besloot om Bitcoins te kopen. Hij geloofde echt dat Bitcoin het potentieel had om een ​​belangrijke valuta te worden die mensen in het dagelijks leven zouden gebruiken.

Acht jaar later kunnen we stellen dat deze visie niet is uitgekomen. In plaats van een valuta die mensen gebruiken om goederen en diensten te kopen, werd Bitcoin een beleggingsinstrument dat mensen bijhouden in de hoop winst te maken bij verkoop. Bij het beantwoorden van de vraag of cryptocurrencies een goede investering zijn, beschouwen we cryptocurrencies niet als “valuta’s” maar als beleggingsactiva.

Foto door Aleksi Räisä op Unsplash

Ons standpunt

Laten we vooraf duidelijk zijn over onze standpunt ten aanzien van beleggen in cryptocurrencies: we raden niet aan om een ​​aanzienlijk deel van je beleggingen toe te wijzen aan cryptocurrencies. Als je cryptocurrencies gaat beleggen, adviseren wij je om niet meer dan 10% van je totale investeringen aan hen toe te wijzen.

We zien drie grote risico’s verbonden aan cryptocurrencies:

  1. Gebrek aan intrinsieke waarde. In tegenstelling tot goud of aandelen hebben cryptocurrencies zoals Bitcoin geen intrinsieke waarde. Het bezitten van een Bitcoin betekent immers dat je slechts enkele elektronische bits “bezit” en de onderliggende waarde ervan is onduidelijk. Dit maakt het erg moeilijk om de toekomstige waarde ervan te analyseren en voorspellingen te doen.
  2. Te duur. Cryptocurrencies zijn nu hot. Wanneer er een grote vraag naar iets is, gaat de prijs omhoog. Zijn de prijzen van cryptocurrencies vandaag te hoog in vergelijking met wat ze eigenlijk waard zijn?
  3. Gebrek aan regelgeving. De traditionele financiële sector wordt sterk gereguleerd door overheden. Veel van deze wetten zijn bedoeld om beleggers te beschermen tegen fraude. Daarentegen is de wereld van cryptocurrencies ongereguleerd en dit vormt een aantal risico’s voor ons, individuele beleggers.

Laten we elk van deze risico’s in meer detail bekijken.

Risico 1: gebrek aan intrinsieke waarde

Een van de belangrijkste kritiekpunten van Bitcoin is dat het geen intrinsieke waarde heeft. Een aandeel in een bedrijf heeft bijvoorbeeld een intrinsieke waarde. Het bedrijf bezit gebouwen, machines, intellectueel eigendom,… En dit zijn zaken die waarde hebben in de echte wereld. Goud, een ander type investering, heeft ook een intrinsieke waarde, al is die beperkt, omdat je het kunt smelten om er sieraden van te maken.

Aan de andere kant is een Bitcoin gewoon informatie die ergens op een groot computernetwerk bestaat. De waarde ervan is puur afgeleid omdat andere mensen er waarde aan toekennen. En dat is juist het mechanisme dat verantwoordelijk is voor bubbels.

Prijs van Bitcoin in augustus 2019

Het ontbreken van intrinsieke waarde is niet noodzakelijk een slechte zaak. De intrinsieke waarde van een bankbiljet van € 200 is slechts een paar cent, omdat het tenslotte maar een stuk papier is dat niet veel kost om te produceren. Maar dit stuk papier is waardevol omdat je het kunt gebruiken om van alles te kopen: een biertje aan de bar, boodschappen in de supermarkt, iemand betalen om je huis schoon te maken… Er zijn echter niet veel goederen en diensten die je kan betalen met Bitcoin. Misschien komt die dag, maar voorlopig kan het niet echt als een valuta worden gezien.

Omdat een Bitcoin geen intrinsieke waarde heeft en het niet erg handig is als valuta, zou de prijs logisch gezien bijna nul moeten zijn, in plaats van de prijs van € 9.300 die het vandaag heeft. De huidige prijs is voornamelijk gebaseerd op de psychologie van de massa en dat maakt het ongelooflijk moeilijk om te analyseren en voorspellingen te doen voor de toekomst. Voor ons is dit een groot risico.

Risico 2: te duur

Het valt niet te ontkennen dat er een enorme hype is rond Bitcoin en cryptocurrencies. Mensen die normaal niet zouden beleggen in de aandelenmarkt, laat staan ​​beleggen in iets exotisch zoals Bitcoin, hoorden plotseling over Bitcoin-miljardairs op tv en wilden een stukje van de taart. Ze begrepen cryptocurrencies niet echt, maar begonnen massaal Bitcoin te kopen. Dit heeft de prijs veel opgedreven, waardoor het een veel minder aantrekkelijke investering is omdat het de kansen op verkopen met winst vermindert. In combinatie met het gebrek aan intrinsieke waarde, maakt dit het een nog gevaarlijkere investering.

Risico 3: gebrek aan regelgeving

Een laatste risicofactor die we beschouwen is het gebrek aan regelgeving in de wereld van cryptocurrencies. Het Bitcoin-systeem is ontworpen om juist niet te kunnen worden gereguleerd. De makers en huidige beheerders ervan worden veel gedreven door anarchistische ideologieën. Het doel is immers om mensen in staat te stellen geld naar elkaar te sturen door de traditionele financiële instellingen te omzeilen.

Regelgeving is echter niet noodzakelijk een slechte zaak. Vele wetten bestaan ​​precies om de individuele belegger te beschermen. Het is bijvoorbeeld illegaal om aandelen te verhandelen op basis van informatie die niet voor iedereen beschikbaar is. Dat wordt “inside trading” genoemd. Op deze manier willen overheden een gelijk speelveld voor alle beleggers afdwingen. De hedgefondsbeheerder van Wall Street en de informele belegger op zijn laptop thuis moeten toegang hebben tot exact dezelfde informatie om hun investeringsbeslissingen te nemen.

Deze regels bestaan ​​niet in de wereld van cryptocurrencies, en dit laat ruimte voor verdachte praktijken. Er zijn bijvoorbeeld talloze gevallen van “pump-and-dump” schema’s geweest. In zo’n opstelling bouwen de makers van een nieuwe cryptocurrency, die de meeste munten in het begin bezitten, veel hype op rond hun nieuwe geweldige munt. Denkend dat ze geld kunnen verdienen als ze in hun munt investeren (en met behulp van bekende mensen als Floyd Mayweather en DJ Khaled om de promotie te doen), kopen veel mensen in en de waarde van de munt neemt zeer snel toe (de “pump”). Zodra de prijs voldoende hoog is, verkopen de makers al hun munten en verdwijnen (de “dump”). Ze halen enorme winsten en laten iedereen achter met waardeloze munten.

In de traditionele financiële sector worden dergelijke regelingen als fraude beschouwd. Maar in de wereld van cryptocurrencies komen de meeste oplichters ermee weg omdat veel van de transacties anoniem plaatsvinden.

Floyd Mayweather promoot een cryptocurrency op Instagram

Pro: wanneer aandelen dalen, stijgen cryptocurrencies

Tot slot denken we dat het toewijzen van een klein deel van uw beleggingen aan cryptocurrencies geen slecht idee is, vooral omdat ze goed zijn voor diversificatie. We hebben in het verleden gezien dat wanneer de traditionele economie ten onder gaat, mensen hun activa verplaatsen naar alternatieve investeringen zoals cryptocurrencies. En dit zorgt ervoor dat de prijzen omhoog gaan. Toen Griekenland werd getroffen door de schuldencrisis, steeg de handel in Bitcoin in Griekenland met 50% en de prijs steeg dienovereenkomstig. Dit gedrag, waarbij het ene actief stijgt wanneer het andere daalt, is precies wat je wilt wanneer je diversifieert.

Samenvatting

Tot slot raden we aan om niet meer dan 10% van jouw totale investeringen in cryptocurrencies te plaatsen. In onze ogen zijn er te veel risico’s aan verbonden die hen te onveilig maken om een groot kapitaal erin te beleggen.