Portefeuilles

De quoi ton portefeuille est constitué

Construction du portefeuille

Obtiens un meilleur rendement sur ton épargne en investissant ton argent dans des fonds indiciels.

Chaque investisseur est unique en son genre :

  • objectifs financiers,
  • horizon d'investissement,
  • situation financière,
  • attitude face au risque

Nous avons mis en place plusieurs portefeuilles qui sont disponibles via l'appli Curvo, chacun étant optimisé pour un type d'investisseur particulier. Lorsque tu t'inscris, on te pose une série de questions pour mieux te connaître et apprendre quel type d'investisseur tu es. En fonction de tes réponses, nous t'associerons au meilleur portefeuille.

Ta situation financière et tes objectifs (et même ton attitude face au risque) peuvent changer au fil du temps. C'est pourquoi ce processus est répété régulièrement pour s'assurer que ta stratégie d'investissement reste toujours alignée sur toi et tes besoins.

Allocation d'actifs

Les rendements passés ne donnent aucune garantie pour l'avenir. La valeur de ton investissement peut fluctuer. Tu peux perdre (une partie de) ton investissement.

L'un des principes fondamentaux est de n'investir que dans des actifs largement compris, qui ont résisté à l'épreuve du temps et dont on prévoit qu'ils produiront des rendements importants au cours des décennies à venir. Concrètement, les portefeuilles sont uniquement composés de fonds indiciels qui investissent dans des actions et des obligations.

Pourquoi des actions ?

Les actions sont les principaux moteurs des rendements. Au fil des décennies, les entreprises du monde entier ont continué à innover et à rapporter ainsi des gains solides à leurs investisseurs. Les actions mondiales ont réalisé un rendement annuel moyen de 5,2 % au cours des 120 dernières années, et ce, après inflation [1]. Rien n'indique que cette tendance va s'arrêter : la volonté de créer et d'innover est un trait inné à l'être humain.

Cependant, il n'y a pas de repas gratuit dans les investissements. Des rendements plus élevés s'accompagnent toujours de risques plus élevés. Dans le monde de la finance, ce risque se traduit par des fluctuations plus importantes du prix des actions. Ils peuvent monter et descendre très rapidement, parfois jusqu'à 45% lors d'une bonne année comme 1999, mais aussi jusqu'à -40% lors d'une crise "unique dans une vie" comme en 2008. Dans le jargon financier, on dit que les actions sont très volatiles.

Pour contrer les fluctuations des actions, on utilise des obligations.

Pourquoi des obligations ?

Une obligation, c'est comme prêter de l'argent à une entreprise ou à un gouvernement. Tu leur donnes de l'argent maintenant, et ils promettent de te rembourser plus tard avec un petit extra en guise de remerciement.

Alors que les actions sont très excitantes (et effrayantes lorsqu'elles chutent brutalement), les obligations sont très ennuyeuses. Elles ne fluctuent pas autant. Mais cela signifie que leurs rendements sont plus faibles, avec une moyenne de 2,0% par an [1]. L'une des façons d'utiliser les obligations dans ton portefeuille est donc d'apprivoiser la volatilité des actions. Les portefeuilles contenant plus d'obligations par rapport aux actions conviendront mieux aux investisseurs ayant un faible appétit pour le risque.

Au-delà de leur rôle de stabilisation d'un portefeuille, les obligations sont aussi d'excellents diversificateurs. Il s'avère que souvent, lorsque les actions baissent, les obligations augmentent, et vice versa. Ainsi, les pertes d'un type d'actif peuvent être partiellement compensées par les gains de l'autre. En langage financier, on dit qu'il y a peu de corrélation entre les actions et les obligations.

Combiner des actions et des obligations dans un portefeuille

Le rapport entre les actions et les obligations dans un portefeuille est utilisé comme un levier pour modifier le degré de fluctuation du portefeuille. Lorsque l'on ajoute plus d'actions au détriment des obligations, le portefeuille devient plus risqué. Mais en conséquence, tu obtiens un rendement attendu plus élevé sur le long terme. À l'inverse, remplacer certaines actions par des obligations rend ton portefeuille moins volatil, mais diminue aussi son rendement attendu.

Choix des indices

Lors du choix des indices, la plus grande importance est attribuée à :

  • simplicité
  • diversification géographique
  • diversification entre les secteurs et les industries
  • pondération par capitalisation de marché
  • exclusion des entreprises qui détruisent la planète.

Indices boursiers

Deux indices boursiers ont été choisis :

  • Indice FTSE Developed All Cap Choice. L'indice est basé sur l'indice FTSE Developed All Cap et comprend 4 776 entreprises dans 26 pays considérés comme des marchés "développés" (États-Unis, Japon, Royaume-Uni, Canada, Allemagne...). Il exclut les entreprises impliquées dans les énergies non renouvelables, les produits du vice et les armes.
  • Indice FTSE Emerging All Cap Choice. De même, cet indice est basé sur l'indice FTSE Emerging All Cap. Il se compose de 2 728 entreprises de toutes tailles provenant des 24 pays désignés comme marchés "émergents" par FTSE. Ces pays comprennent entre autres la Chine, Taïwan, l'Inde et le Brésil. Il exclut également les entreprises qui sont impliquées dans les énergies non renouvelables, les produits du vice et les armes.

La combinaison des deux indices représente 7 504 entreprises réparties dans 40 pays.

Indices obligataires

Le rôle des obligations dans les portefeuilles est de servir de stabilisateur grâce aux obligations d'État, et de diversificateur grâce aux obligations d'entreprise.

Trois indices obligataires ont été sélectionnés :

  • Indice Bloomberg Global Aggregate Corporate. Cet indice se compose d'obligations émises par des entreprises du monde entier qui respectent les principes du Pacte mondial des Nations unies (UNGC). En outre, il exclut les obligations émises par des entreprises qui sont impliquées dans des armes controversées ou des produits du tabac.
  • Indice Bloomberg Euro Government Float Adjusted Bond. Cet indice est composé d'obligations d'État des pays qui ont adopté l'euro comme monnaie (France, Italie, Belgique, etc...).
  • Indice Solactive Eurozone Government Bond 0-1 Year. Semblable à l'indice Bloomberg Euro Government Float Adjusted Bond, il suit les obligations d'État libellées en euros. Cependant, il n'investit que dans les obligations à court terme dont l'échéance est inférieure à un an.

Choix des fonds

Une fois que les indices ont été choisis, il faut trouver les fonds qui les mettent en œuvre. Plusieurs critères guident la sélection :

  • Prix. Les fournisseurs de fonds facturent des frais annuels pour la gestion du fonds. Naturellement, plus ils sont bas, mieux c'est !
  • Taxes. Plusieurs taxes sont impliquées dans les investissements. On choisit des fonds qui réduisent les impôts pour toi.
  • Distribution de dividendes. Les portefeuilles sont composés uniquement de fonds capitalisants car ils sont fiscalement avantageux pour l'investisseur belge lorsqu'il adopte une stratégie d'achat et de conservation.
  • Actifs sous gestion. Les fonds plus importants sont moins susceptibles d'être fermés.
  • Réplication. Les fonds qui répliquent synthétiquement leurs actifs t'exposent au risque de contrepartie. Par conséquent, seuls les fonds répliqués physiquement ont été sélectionnés.

Sur cette base, les fonds suivants ont été choisis :

Indice
Fournisseur de fonds
Ratio des dépenses totales (TER)
ISIN
FTSE Developed All Cap Choice
Vanguard
0.20%
FTSE Emerging All Cap Choice
Vanguard
0.25%
Bloomberg Euro Government Float Adjusted Bond
Vanguard
0.06%
Solactive Eurozone Government Bond 0-1 Year
Amundi
0.05%
Bloomberg Global Aggregate Corporate
iShares (BlackRock)
0.14%
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Portefeuilles

Quel que soit le type d'investisseur que tu es, il y a un portefeuille pour toi.

Nous avons construit cinq portefeuilles, chacun correspondant à un type d'investisseur différent. Ils vont dans l'ordre du plus risqué (mais avec le rendement attendu le plus élevé) au moins risqué :

Growth

Indice
Fonds ISIN
Ratio
FTSE Developed All Cap Choice
IE00B5456744
80.0%
FTSE Emerging All Cap Choice
IE00BKV0W243
20.0%

Energetic

Indice
Fonds ISIN
Ratio
Bloomberg Euro Government Float Adjusted Bond
IE00BFPM9W02
18.0%
Bloomberg Global Aggregate Corporate
IE00BJN4RG66
12.0%
FTSE Developed All Cap Choice
IE00B5456744
56.0%
FTSE Emerging All Cap Choice
IE00BKV0W243
14.0%

Smooth

Indice
Fonds ISIN
Ratio
Bloomberg Euro Government Float Adjusted Bond
IE00BFPM9W02
30.0%
Bloomberg Global Aggregate Corporate
IE00BJN4RG66
20.0%
FTSE Developed All Cap Choice
IE00B5456744
40.0%
FTSE Emerging All Cap Choice
IE00BKV0W243
10.0%

Calm

Indice
Fonds ISIN
Ratio
Bloomberg Euro Government Float Adjusted Bond
IE00BFPM9W02
32.5%
Solactive Eurozone Government Bond 0-1 Year
LU2531807738
9.5%
Bloomberg Global Aggregate Corporate
IE00BJN4RG66
28.0%
FTSE Developed All Cap Choice
IE00B5456744
24.0%
FTSE Emerging All Cap Choice
IE00BKV0W243
6.0%

Protective

Indice
Fonds ISIN
Ratio
Bloomberg Euro Government Float Adjusted Bond
IE00BFPM9W02
35.0%
Solactive Eurozone Government Bond 0-1 Year
LU2531807738
16.0%
Bloomberg Global Aggregate Corporate
IE00BJN4RG66
34.0%
FTSE Developed All Cap Choice
IE00B5456744
12.0%
FTSE Emerging All Cap Choice
IE00BKV0W243
3.0%
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Analyse de portefeuille

Les chiffres et les statistiques derrière tes portefeuilles.

Quantifier le risque

Lorsque l'on investit, le compromis entre le risque et le rendement est inévitable. Chacun des portefeuilles présente un comportement différent en matière de risque. Par exemple, le portefeuille Growth a un rendement attendu plus élevé, mais cela s'accompagne d'un risque plus élevé. Nous en tenons compte lorsque nous te proposons le bon portefeuille.

Comme nous l'avons vu plus haut, un risque plus élevé se traduit par des fluctuations plus importantes. Comment peut-on analyser cette volatilité ? L'une des façons consiste à examiner la baisse maximale de valeur qu'un portefeuille peut subir au cours d'une année donnée.

En étudiant le passé, on peut se faire une idée du comportement futur d'un portefeuille. Dans le graphique ci-dessous, nous affichons la perte annuelle maximale que les portefeuilles peuvent présenter. Comme l'avenir est incertain, il faut supposer une certaine marge de confiance. À titre d'exemple, pour la plupart des années, Smooth ne baissera jamais de plus de 10 %.

Si tu veux en savoir plus sur cette analyse, nous approfondissons nos calculs sur Backtest.

Perte annuelle maximale attendue (confiance de 95 %) basée sur le modèle d'évaluation des actifs financiers (à partir de Backtest).

Périodes d'investissement minimales

Dans la section précédente, nous avons vu que les portefeuilles plus risqués peuvent subir des pertes plus importantes. Pour cette raison, les portefeuilles plus volatils nécessitent une durée d'investissement plus longue pour augmenter les chances d'obtenir un rendement positif. Pour chaque portefeuille, il y a une période minimale recommandée pendant laquelle tu restes investi pour avoir de bonnes chances d'obtenir un rendement positif à la fin :

  • Protective : au moins 5 ans
  • Calm : au moins 5 ans
  • Smooth : au moins 7 ans
  • Énergique : au moins 9 ans
  • Growth : au moins 12 ans

Prévisions

Ci-dessous, les performances futures de chaque portefeuille ont été estimées. Ces prévisions sont calculées à l'aide du rendement attendu historique et de la volatilité de chaque fonds d'un portefeuille. De plus :

  • Les simulations supposent un investissement de 2 000 € qui est conservé pendant 30 ans.
  • Les simulations prennent en compte les frais de gestion.
  • Les portefeuilles sont rééquilibrés chaque fois qu'un des actifs est déséquilibré de 5 %.

En raison de l'incertitude de l'avenir, cinq scénarios ont été élaborés pour chaque portefeuille : excellent, bon, moyen, mauvais et très mauvais.

Growth

Prévision d'un investissement de 2 000 € dans le portefeuille Growth (d'après Backtest).

Energetic

Prévision d'un investissement de 2 000 € dans le portefeuille Energetic (d'après Backtest).

Smooth

Prévision d'un investissement de 2 000 € dans le portefeuille Smooth (d'après Backtest).

Calm

Prévision d'un investissement de 2 000 € dans le portefeuille Calm (d'après Backtest).

Protective

Prévision d'un investissement de 2 000 € dans le portefeuille Protective (d'après Backtest).

Comparaison

Dans le tableau ci-dessous, les rendements annuels de chaque portefeuille et de chaque scénario sont comparés. Les rendements tiennent compte des frais de gestion.

Portefeuille
Excellent
Bon
Moyen
Mauvais
Très mauvais
Growth
10.9%
8.2%
5.1%
2.0%
-0.9%
Energetic
8.4%
6.7%
4.4%
2.1%
0.4%
Smooth
6.7%
5.3%
3.8%
2.2%
0.6%
Calm
5.0%
3.9%
2.9%
1.9%
0.8%
Protective
3.8%
3.0%
2.3%
1.6%
0.9%

Comment les prévisions sont calculées

Des simulations de Monte-Carlo ont été utilisées pour générer les prévisions ci-dessus. Avec cette technique, 600 scénarios uniques ont été générés pour chaque portefeuille. Cela permet d'obtenir une base statistique de la distribution des rendements possibles. De cette analyse, les cinq scénarios ci-dessus ont été extraits : excellent, bon, moyen, mauvais et très mauvais.

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Monitoring

La gestion de tes investissements est un processus continu.

Rééquilibrage

Les portefeuilles sont contrôlés chaque semaine pour voir s'ils sont toujours conformes à l'allocation d'actifs prévue. Il est rééquilibré lorsqu'un des actifs est déséquilibré de 5 %.

Suivi des fonds

Les fonds des portefeuilles sont régulièrement contrôlés et révisés. Un fonds peut être remplacé par une alternative meilleure ou moins chère.

En outre, chaque fonds doit toujours répondre aux critères de durabilité. Cela signifie qu'un fonds dont les normes de durabilité ne sont pas à la hauteur des critères peut être remplacé.

En accord avec tes objectifs et ta situation

Chaque année, on s'assure que ton portefeuille est toujours aligné sur tes besoins et tes objectifs financiers. Grâce à l'appli, tu es également en mesure de partager si ta situation de vie change : promotion professionnelle, achat d'une maison, enfants, etc.... Ton portefeuille sera adapté en conséquence. 

Cycle de vie de l'investisseur

À mesure que tu vieillis et que tu te rapproches de tes objectifs financiers (par exemple, la retraite), le niveau de risque de ton portefeuille doit être ajusté. Ce sera un processus constant tout au long de ton parcours.

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Questions

Qui gère mes investissements ?

Curvo est un nom commercial de NNEK, enregistré auprès de la Chambre de Commerce (NL) sous le numéro 02017874. Tes investissements sont gérés par NNEK (ou "Noordnederlands Effektenkantoor"). Nous faisons fructifier le patrimoine de nos clients aux Pays-Bas depuis 1986 et nous sommes agréés en tant qu'entreprise d'investissement par l'AFM, l'autorité de régulation financière néerlandaise.

Est-ce que je peux choisir ce dans quoi j'investis ?

Non. Tes investissements seront pris en charge en suivant les principes énoncés ci-dessus.

Si tu veux choisir activement dans quoi investir, nous te recommandons d'ouvrir un compte chez un courtier.

Mon argent est-il en sécurité ?

La sécurité est essentielle. Nous te recommandons d'en savoir plus sur la façon dont la sécurité de tes biens est assurée.

Puis-je garder la trace de mes investissements ?

Bien sûr que si. Tu as un accès 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 via l'appli.

Combien cela coûte-t-il ?

Il coûte une cotisation annuelle comprise entre 0,6 % et 1 %. Vérifie les détails.

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Références

[1] "Les actions restent le meilleur investissement financier à long terme, devant les obligations et les bons. Au cours des 120 dernières années, les actions mondiales ont fourni un rendement réel annualisé (c'est-à-dire après inflation) de 5,2% contre 2,0% pour les obligations et 0,8% pour les bons." (www.credit-suisse.com)

Écran d'accueil de l'application Curvo

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