Comprends ton portefeuille d'ETF avec Backtest

Les résultats passés ne sont pas garants de l'avenir

Chaque investisseur a lu cette phrase dans un avertissement ou un autre. Cependant, cette phrase est souvent mal interprétée et les gens en concluent que l'analyse du passé est totalement inutile. Dans le monde de l'investissement, le passé n'est en effet pas une garantie de ce à quoi ressemblera l'avenir. Néanmoins, nous sommes convaincus qu'il peut nous donner des indications intéressantes, qui sont à leur tour importantes lorsque nous faisons des projections sur l'avenir, même si elles comportent une dose d'incertitude.

Analyse d'un portefeuille simple : 100% IWDA

Le premier portefeuille que nous examinons se compose d'un fonds, le iShares Core MSCI World (IWDA). Il s'agit d'un ETF populaire qui suit l'indice MSCI World, un large indice composé de plus de 1 500 actions des marchés développés.

Tout d'abord, Backtest nous permet de regarder l'évolution d'un montant hypothétique (dans ce cas, 10 000 €) que nous aurions investi dans le fonds en janvier 1979. En tant que lecteur attentif, tu te demandes peut-être comment cela est possible, étant donné que IWDA n'existe que depuis 2009. Eh bien, Backtest utilise les données de l'indice sous-jacent, en tenant également compte des coûts du fonds.

Dans cet exemple, nos 10 000 € sont passés à 913 181 € après 43 ans, soit un rendement annuel moyen de 11,1 %. L'écart type des rendements annuels est de 14,9 %. Qu'est-ce que nous apprenons de tout cela ? Tout d'abord, que le marché des actions des pays développés a considérablement augmenté au cours des 40 dernières années, et qu'il n'était pas nécessaire d'utiliser des stratégies d'investissement complexes pour en profiter : un simple tracker suffisait.

Mais l'évolution dans le temps ne nous dit pas grand-chose en dehors du rendement final. Par exemple, l'écart-type est un chiffre intéressant pour l'analyse statistique, mais il est difficile de se faire une idée de ce qu'un écart-type de 14,9% signifie réellement en termes de taille des fluctuations de notre portefeuille.

De plus, l'écart-type suppose que les rendements sont distribués selon la loi normale. La pratique nous apprend toutefois que ce n'est pas le cas. En particulier, les événements extrêmes, c'est-à-dire les rendements exceptionnellement bas ou élevés, se produisent en réalité beaucoup plus fréquemment que ce que prévoit la distribution normale.

Pour ces raisons, l'écart-type n'est pas la métrique idéale pour avoir une idée de la volatilité de notre portefeuille. Nous examinons plutôt l'histogramme des rendements mensuels :

Nous regroupons les rendements mensuels en différentes tranches : entre -5% et 0%, entre 0% et 5%, etc.... Nous comptons ensuite le nombre de mois dans chaque tranche. Nous pouvons en déduire, par exemple, qu'il y a eu 260 mois avec un rendement compris entre 0% et 5%.

Les extrêmes sont plus remarquables. Le pire mois de notre période a été octobre 1987, avec une chute de 17,6 %. De plus, il y a eu 7 mois avec des rendements entre -15% et -10%.

Grâce à cet histogramme, nous pouvons nous faire une idée plus concrète de l'ampleur des fluctuations au fil du temps. Il est particulièrement intéressant de se demander ce que tu aurais fait pendant les mois où les rendements étaient extrêmement bas. Aurais-tu vendu dans la panique si ton portefeuille avait chuté de près de 18% en un mois ? Aurais-tu laissé tes investissements où ils étaient ? Aurais-tu acheté davantage ?

C'est l'une des questions les plus importantes qu'un investisseur puisse poser. Investir lorsque les marchés sont en hausse est facile. C'est lors d'un krach soudain que tu es vraiment mis à l'épreuve. C'est seulement à ce moment-là que tu cours le risque de vendre au pire moment et d'effacer tous tes gains des dernières années.

Pour certains, il peut donc être préférable de sacrifier un peu de rendement et d'investir dans un portefeuille qui connaît moins de fluctuations extrêmes. Les obligations sont un moyen d'y parvenir. Et avec Backtest, nous pouvons analyser l'impact des obligations sur notre portefeuille.

L'impact des obligations

Comparons IWDA avec une variante européenne du célèbre portefeuille 60/40, à savoir une composition de 60% IWDA et 40% FSBL, un fonds qui suit l'indice "FTSE World Government Bond - Developed Markets (Hedged EUR)". Cet indice est composé d'obligations d'État de pays développés et est couvert en euros pour éviter le risque de change.

Grâce à Backtest, nous pouvons facilement comparer l'évolution des deux portefeuilles :

Comme on peut s'y attendre, le rendement à long terme de IWDA (bleu, composé uniquement d'actions) est plus élevé que celui du portefeuille composé de 60% d'actions et de 40% d'obligations (rouge). Mais on peut aussi voir que IWDA monte et descend plus brutalement (volatilité plus élevée), notamment pendant le boom et le krach dotcom au début du siècle et la crise financière de 2008. Cette différence de volatilité est encore plus évidente dans les histogrammes des rendements mensuels :

Notre portefeuille obligataire a connu des rendements moins extrêmes, tant négatifs que positifs. La baisse de 17,6 % de IWDA en octobre 1987 est devenue "seulement" une baisse de 10,1 % pour le portefeuille obligataire (60 % IWDA, 40 % FSBL). Et pendant les 43 ans, il n'y a eu qu'un seul mois avec un rendement inférieur à -10%, alors que IWDA en a eu sept. Ces baisses plus douces pourraient bien faire la différence cruciale entre tout vendre dans la panique et investir tranquillement.

Ce que tu peux faire d'autre avec Backtest

IWDA et DBZB ne sont que deux des plus de 740 ETF que tu peux utiliser pour créer des portefeuilles dans Backtest. Tu peux aussi faire diverses analyses, comme par exemple :

• Par le biais investissements récurrentstu peux simuler des contributions mensuelles, en comparant, par exemple, une stratégie d'achats périodiques par sommes fixes avec un investissement forfaitaire.
• Tu peux inclure l'impact des frais de courtage dans la simulation.
• Il est possible de simuler et de comparer différents rééquilibrage de rééquilibrage.
• L'analyse du drawdown te permet de mesurer la profondeur et la durée des récessions dans ton portefeuille.
• En utilisant la frontière efficiente, tu peux voir où se trouve ton portefeuille sur le spectre rendement/risque.
• Les simulations de Monte-Carlo te permettent de simuler des scénarios futurs.

Chaque analyse offre une perspective différente sur ton portefeuille, contribuant ainsi à une compréhension holistique.

Comment est né Backtest

Yoran, cofondateur de Curvo, a initialement construit Backtest pour répondre à certaines questions sur son propre portefeuille. Il avait construit mon portefeuille d'ETF en se basant sur des livres et d'autres conseils. Mais personne ne pouvait lui dire comment mon portefeuille s'était comporté par le passé. Par la suite, il s'est demandé quand et comment il pouvait rééquilibrer au mieux son portefeuille. Peut-être pouvait-il aussi répondre à cette question avec Backtest ! Avec chaque question supplémentaire, il a développé Backtest pour en faire l'outil qu'il est aujourd'hui.

L'avenir de Backtest

Backtest est gratuit pour tout le monde et se concentre spécifiquement sur l'investisseur indiciel européen. Il fait maintenant partie de Curvo, la startup que Yoran a créée avec Thomas Ketchell.

Chez Curvo, nous sommes préoccupés par notre avenir financier. Et nous ne sommes pas les seuls : ce problème touche tous les membres de notre génération, les millennials et la Gen-Z. Nous pensons que l'investissement passif offre une porte de sortie et constitue un outil important pour assurer notre avenir en permettant à chacun de profiter de la croissance de notre économie mondiale. Notre mission est donc de rendre l'investissement passif accessible à notre génération.

Nous le faisons grâce à l'appli Curvo, avec laquelle les jeunes Belges peuvent investir mensuellement dans un portefeuille de fonds indiciels qui leur convient le mieux, de manière très accessible. Mais aussi avec Backtest, avec laquelle nous aidons l'investisseur bricoleur à analyser et à construire son portefeuille.

Essaie le Backtest toi-même !

L'étape suivante consiste à essayer Backtest par toi-même. Va sur curvo.eu/backtest sur ton portable ou ton ordinateur. Tu peux créer ton propre portefeuille ou analyser l'un des portefeuilles modèles. Nous sommes toujours intéressés par les commentaires pour améliorer l'outil, alors n'hésite pas à envoyer un e-mail à [email protected].