Opbouw
Krijg een beter rendement op je spaargeld door je geld te beleggen in indexfondsen.
Je beleggingen worden beheerd door onze partner NNEK en deze pagina laat zien hoe de portefeuilles zijn opgezet. Merk op dat deze kunnen veranderen tegen de tijd dat je klant wordt.
Elke belegger is uniek in zijn:
- financiële doelen,
- investeringshorizon,
- financiële situatie,
- houding tegenover risico
Er zijn meerdere portefeuilles samengesteld, elk geoptimaliseerd voor een bepaalde set kenmerken. Tijdens je inschrijving wordt je een reeks vragen gesteld om je te leren kennen en te weten te komen wat voor type belegger je bent. Op basis van je antwoorden wordt de beste portefeuille voor je samengesteld.
Wij beseffen dat je financiële situatie en doelstellingen (en zelfs je risicobereidheid) na verloop van tijd kunnen veranderen. Daarom wordt dit proces regelmatig herhaald om ervoor te zorgen dat je beleggingsstrategie altijd blijft aansluiten bij jou en je behoeften.
Assetallocatie
Een van de kernbeginselen is alleen te beleggen in activa die algemeen bekend zijn, die de tand des tijds hebben doorstaan en waarvan wordt voorspeld dat ze in de komende decennia een aanzienlijk rendement zullen opleveren. Concreet bestaan de portefeuilles uitsluitend uit indexfondsen die beleggen in aandelen en obligaties.
Waarom aandelen?
Aandelen zijn de belangrijkste motoren voor rendement. Door de decennia heen zijn bedrijven over de hele wereld blijven innoveren en daardoor solide winsten blijven opleveren voor hun beleggers. Wereldwijde aandelen hebben de afgelopen 120 jaar een gemiddeld jaarlijks rendement van 5,2% behaald, en dat is na inflatie [1]. Er is geen teken dat deze trend zal stoppen: de drang om te creëren en te innoveren is een aangeboren eigenschap van de mens.
Er is echter geen gratis lunch bij beleggen. Hogere opbrengsten gaan altijd gepaard met hogere risico's. In de financiële wereld vertaalt dit risico zich in grotere schommelingen in de koersen van aandelen. Ze kunnen heel snel op en neer gaan, soms wel 45% in een goed jaar zoals 1999, maar ook zo laag als -40% tijdens een "once in a lifetime" crisis zoals in 2008. In financieel jargon zeggen we dat aandelen zeer volatiel zijn.
Om de schommelingen van aandelen tegen te gaan, worden obligaties gebruikt.
Waarom obligaties?
Terwijl aandelen erg opwindend zijn (en beangstigend wanneer ze scherp dalen), zijn obligaties erg saai. Ze schommelen niet zo erg. Maar dat betekent dat hun rendement lager is, namelijk gemiddeld 2,0% per jaar [1]. Een van de manieren waarop obligaties in je portefeuille worden gebruikt is dus om de volatiliteit van aandelen te temperen. Portefeuilles met meer obligaties in verhouding tot aandelen zijn beter geschikt voor beleggers met een lagere risicobereidheid.
Behalve hun rol van stabilisator van een portefeuille, zijn obligaties ook geweldige diversifiers. Het blijkt dat vaak wanneer aandelen dalen, obligaties stijgen, en omgekeerd. Dus de verliezen van de ene soort activa kunnen gedeeltelijk gecompenseerd worden door de winsten van de andere. In finance speak zeggen we dat er weinig correlatie is tussen aandelen en obligaties.
Aandelen en obligaties combineren in een portefeuille
De verhouding tussen aandelen en obligaties in een portefeuille wordt gebruikt als een knop om de mate waarin de portefeuille fluctueert te wijzigen. Wanneer meer aandelen worden toegevoegd ten koste van obligaties, wordt de portefeuille risicovoller. Maar als gevolg daarvan krijg je een hoger verwacht rendement op de lange termijn. Omgekeerd geldt dat het vervangen van een deel van de aandelen door obligaties je portefeuille minder volatiel maakt, maar ook het verwachte rendement ervan verlaagt.
Keuze van indexen
Bij de keuze van de indexen wordt het meeste belang gehecht aan:
- eenvoud
- diversificatie over landen en regio's
- diversificatie over sectoren en industrieën
- weging naar marktkapitalisatie
- uitsluiting van bedrijven die destructief zijn voor de planeet
Aandelenindexen
Er werden twee aandelenindexen gekozen:
- FTSE Developed All Cap Choice index. De index is gebaseerd op de FTSE Developed All Cap index en omvat 4.776 ondernemingen in 26 landen die als "ontwikkelde" markten worden beschouwd (Verenigde Staten, Japan, Verenigd Koninkrijk, Canada, Duitsland...). Niet opgenomen zijn ondernemingen die actief zijn in niet-hernieuwbare energie, zedenproducten en wapens.
- FTSE Emerging All Cap Choice index. Deze index is gebaseerd op de FTSE Emerging All Cap index. Hij bestaat uit 2.728 bedrijven van alle groottes uit de 24 landen die door FTSE als "opkomende" markten worden aangemerkt. Tot deze landen behoren onder meer China, Taiwan, India en Brazilië. Ondernemingen die actief zijn in niet-hernieuwbare energie, zedenproducten en wapens zijn eveneens uitgesloten.
De combinatie van de twee indexen vertegenwoordigt 7.504 bedrijven die verspreid zijn over 40 landen.
Obligatie indexen
De rol van de obligaties in de portefeuilles van Curvo is p, te fungeren als stabilisator via staatsobligaties, en als diversifiërende factor via bedrijfsobligaties.
Er werden vijf obligatie-indexen gekozen:
- Bloomberg Barclays EUR Non-Government Float Adjusted Bond index. De index bestaat uit bedrijfsobligaties in euro van bedrijven die voldoen aan de beginselen van het United Nations Global Compact (UNGC). Bovendien worden obligaties van bedrijven die betrokken zijn bij controversiële wapens of tabaksproducten, uitgesloten.
- Bloomberg Barclays MSCI Euro Corporate SRI Sustainable Ex Fossil Fuel Bond 1-3Y index. Ook samengesteld uit bedrijfsobligaties, hebben de obligaties in deze index een looptijd tussen 1 en 3 jaar, dus zijn ze korter van duur. Kortlopende obligaties zijn beter geschikt dan langer lopende obligaties in perioden van stijgende rentevoeten. De index sluit ook obligaties uit die uitgegeven zijn door bedrijven die actief zijn in sectoren als controversiële wapens of fossiele brandstoffen.
- FTSE EMU staatsobligatie-index. De index is samengesteld uit staatsobligaties van 9 geselecteerde landen in de Europese Monetaire Unie: Frankrijk, Italië, Duitsland, Spanje, België, Nederland, Oostenrijk, Ierland en Finland.
- J.P. Morgan ESG EMU Government Bond IG 3-5 Year index. Net als de FTSE EMU Government Bond index is deze index samengesteld uit kortlopende obligaties (looptijd 3 tot 5 jaar) uitgegeven door tien landen van de Eurozone: Oostenrijk, België, Finland, Frankrijk, Duitsland, Ierland, Italië, Nederland, Portugal en Spanje.
- Bloomberg Barclays Euro Government Inflation-Linked Bond index. Inflation-linked staatsobligaties zijn een speciaal soort obligaties die beschermen tegen stijgende inflatie. In Europa geven slechts 4 landen deze obligaties uit: Frankrijk, Italië, Duitsland en Spanje.
Keuze van fondsen
Als de indexen eenmaal gekozen zijn, moeten fondsen worden gevonden die ze toepassen. Bij de selectie worden verschillende criteria gehanteerd:
- Prijs. Fondsaanbieders vragen een jaarlijkse vergoeding voor het beheer van het fonds. Vanzelfsprekend geldt: hoe lager hoe beter!
- Belastingen. Er zijn verschillende belastingen betrokken bij beleggen. Er wordt gekozen voor fondsen die de belastingen voor je verlagen.
- Uitkeringvan dividenden. De portefeuilles zijn uitsluitend samengesteld uit accumulerende fondsen omdat ze voor de Belgische belegger fiscaal voordelig zijn wanneer hij een buy-and-hold strategie volgt.
- Beheerd vermogen. Grotere fondsen lopen minder kans om gesloten te worden.
- Replicatie. Fondsen die hun activa synthetisch repliceren, stellen je bloot aan tegenpartijrisico. Daarom werden alleen fysiek gerepliceerde fondsen geselecteerd.
Op grond hiervan werden de volgende fondsen uitgekozen:
Portefeuilles
Wat voor type belegger je ook bent, er is een portefeuille voor je.
Er zijn vijf verschillende portefeuilles, elk passend bij een ander type belegger. Ze gaan in volgorde van meest riskant (maar hoogste verwacht rendement) naar minst riskant:
Growth
Energetic
Smooth
Calm
Protective
Portefeuille-analyse
De cijfers en statistieken achter je portefeuilles.
Risico kwantificeren
Bij beleggen is de afweging tussen risico en rendement onvermijdelijk. Elk van de portefeuilles vertoont een ander risicogedrag. Curvo Growth heeft bijvoorbeeld een hoger verwacht rendement, maar dit gaat gepaard met een hoger risico. Hiermee wordt rekening gehouden bij het matchen van jou met de juiste portefeuille.
Zoals we hierboven gezien hebben, vertaalt een hoger risico zich in grotere schommelingen. Hoe kan deze volatiliteit geanalyseerd worden? Eén manier is door te kijken naar de maximale waardedaling die een portefeuille in een bepaald jaar kan ondergaan.
Door het verleden te bestuderen, krijgen we een idee van het toekomstige gedrag van een portefeuille. In de grafiek hieronder tonen we het maximale jaarlijkse verlies dat de portefeuilles kunnen vertonen. Omdat de toekomst onzeker is, moeten we uitgaan van een zekere bandbreedte van vertrouwen. Als voorbeeld: voor de meeste jaren zal Curvo Smooth nooit meer dan 6,8% dalen.
Als je meer over deze analyse wilt weten, graven we dieper in onze berekeningen op Backtest.
Minimale beleggingsperiodes
In het vorige deel zagen we dat riskantere portefeuilles grotere verliezen kunnen lijden. Daardoor hebben meer volatiele portefeuilles een langere investeringstijd nodig om de kans op een positief rendement te vergroten. Voor elke portefeuille leidden we de minimale tijd af die we je aanraden om belegd te blijven om aan het eind een goede kans op een positief rendement te hebben:
- Curvo Protective: minstens 5 jaar
- Curvo Calm: minstens 5 jaar
- Curvo Smooth: ten minste 7 jaar
- Curvo Energetic: minstens 9 jaar
- Curvo Growth: ten minste 12 jaar
Voorspellingen
Hieronder hebben we de toekomstige prestaties van elke portefeuille geschat. Deze voorspellingen worden berekend aan de hand van het historische verwachte rendement en de volatiliteit van elk fonds in een portefeuille. Verder:
- De simulaties gaan uit van een initiële belegging van € 2.000 die 30 jaar wordt aangehouden.
- Bij de simulaties is rekening gehouden met het Curvo-tarief van 1%.
- De portefeuilles worden opnieuw in evenwicht gebracht telkens wanneer een van de fondsen 5% uit balans is.
Vanwege de onzekerheid over de toekomst stippelden we voor elke portefeuille vijf scenario's uit: geweldig, goed, gemiddeld, slecht en zeer slecht.
Curvo Growth
Curvo Energetic
Curvo Smooth
Curvo Calm
Curvo Protective
Vergelijking
In de tabel hieronder vergelijken we de jaarlijkse rendementen voor elke portefeuille en elk scenario. Bij de rendementen is rekening gehouden met de 1% kosten.
Hoe worden de prognoses berekend
We gebruikten Monte-Carlo simulaties om de bovenstaande voorspellingen te genereren. Met deze techniek genereerden we 600 unieke scenario's voor elke portefeuille. Dit verschaft ons een statistische basis van de verdeling van de mogelijke rendementen. Uit deze analyse halen we de vijf bovenstaande scenario's: geweldig, goed, gemiddeld, slecht en zeer slecht.
Toezicht
Het beheer van je beleggingen wordt door NNEK gedaan en is een doorlopend proces.
Herbalancering
De portefeuilles worden wekelijks gecontroleerd om te zien of ze nog steeds in overeenstemming zijn met de beoogde asset allocatie. Er wordt opnieuw gebalanceerd als een van de activa 5% uit balans is.
Toezicht op de fondsen
De fondsen in de portefeuilles worden regelmatig gecontroleerd en herzien. Een fonds kan vervangen worden door een beter of goedkoper alternatief.
Bovendien moet elk fonds steeds aan de duurzaamheidscriteria voldoen. Dit betekent dat een fonds waarvan de duurzaamheidsnormen niet aan de criteria voldoen, vervangen kan worden.
In overeenstemming met je doelstellingen en situatie
Elk jaar wordt nagegaan of je portefeuille nog overeenstemt met je behoeften en financiële doelstellingen. Via de app kan je ons ook op de hoogte brengen als je levenssituatie verandert: jobpromotie, aankoop van een huis, kinderen, enz... Je portefeuille wordt dan aangepast.
Levenscyclus van investeerders
Naarmate je ouder wordt en dichter komt bij het bereiken van je financiële doelen (bijvoorbeeld je pensioen), moet het risiconiveau van je portefeuille worden aangepast. Dit zal een constant proces zijn gedurende het hele traject.