Marta Ziosi is een Junior Teaching Fellow aan de University College Maastricht en mede-oprichter van AI for People. Ze wil gaan beleggen om te sparen voor haar pensioen, maar weet niet zeker of dit het juiste moment is. Ze is bang dat ze een groot deel van haar beleggingen zal verliezen als er binnenkort een financiële crash komt. Is haar angst terecht? Kan ze beter wachten tot na de volgende crisis om te beginnen beleggen? Of moet ze hoe dan ook vandaag beginnen?
De economie werkt in cycli
De wereldeconomie werkt in cycli. Perioden van groei eindigen altijd in een plotselinge neergang, waarna de economie weer aantrekt en de cyclus opnieuw begint. Dit patroon is in de afgelopen decennia steeds weer waargenomen.
De grafiek hieronder laat zien hoe de aandelenmarkt zich gedraagt in reactie op deze cycli.
We zien meerdere langere perioden waarin de rendementen onder de 0% gaan. Deze perioden komen overeen met recessies die veroorzaakt worden door het einde van een cyclus. Negatieve rendementen zijn slecht; het betekent dat we geld verliezen.
De financiële crisis van 2008-2009 is duidelijk zichtbaar. Toen nieuwsberichten deze periode optekenden als een van de ergste crises in de recente geschiedenis, hadden ze gelijk. De aandelenmarkten gingen met bijna 50% omlaag!
Beleggen vlak voor een crisis
Om Marta's vraag te beantwoorden, laten we eens kijken wat er met onze beleggingen gebeurd zou zijn als we waren gaan beleggen in oktober 2007, vlak voor de financiële crisis van 2007-2008. Toen bereikte de aandelenmarkt een hoogtepunt en begon onmiddellijk daarna te kelderen.
Stel, het is oktober 2007 en we besluiten te gaan sparen voor onze toekomst door elke maand € 100 te beleggen op de aandelenmarkt. In dit scenario beleggen we niet in individuele aandelen, maar in de markt als geheel door te beleggen in de MSCI World index. Je kunt meer lezen over deze manier van beleggen, passief beleggen genoemd, in "Waarom je je spaargeld passief zou moeten beleggen". Maar maak je zich geen zorgen als je niet weet wat een index is - het enige wat je hoeft te weten is dat de MSCI World index kan worden gebruikt om de aandelenmarkt als geheel weer te geven.
De rode lijn is ons totaal aan bijdragen. Het is een rechte lijn omdat we elke maand hetzelfde bedrag beleggen, nl. € 100. De blauwe lijn is de waarde van onze beleggingen en de schommelingen ervan volgen de beurs.
Zoals verwacht ligt de blauwe lijn bij het begin onder de rode lijn. We staan immers helemaal aan het begin van de crisis en de aandelenkoersen dalen elke dag. Het duurt echter niet al te lang voor we winst beginnen te maken. We staan nog een laatste keer in de min in september 2011, als de blauwe lijn onder de rode lijn zakt, maar sindsdien maken we winst. Uiteindelijk is in april 2019 de totale waarde van onze beleggingen €23.921 voor een totaal van €13.900 belegd. Dat is een winst van 72%!
Herstel is snel
In de bovenstaande simulatie zijn we vlak voor het uitbreken van de crisis begonnen met beleggen. Dit is op het meest ongunstige moment. De financiële crisis van 2008 was de ergste crash van de afgelopen decennia, en zelfs toen duurde het slechts vier jaar om onze oorspronkelijke inleg terug te verdienen. Vier jaar lijkt misschien een lange tijd. Maar als je belegt voor je toekomst, ben je vaak van plan om je beleggingen 30 jaar of langer aan te houden. Dit geeft je voldoende tijd om te herstellen. Wanneer je spaart voor je pensioen, is vier jaar slechts een kleine hobbel op de weg.
De grafiek hieronder toont dezelfde simulatie, maar dan voor iemand die op het punt van pensionering staat en sinds 1979 40 jaar lang belegd heeft. Deze persoon heeft op dezelfde manier elke maand € 100 belegd.
De financiële crisis van 2008 had ook voor deze persoon een negatief effect, maar het totale rendement is nog steeds zeer positief. Ze heeft gedurende haar hele werkzame leven € 48.000 bijgedragen, een bedrag dat is samengesteld tot € 375.208 tegen de tijd dat ze met pensioen gaat. Wat een geweldige manier om je pensioen te beginnen!
Er zijn kosten verbonden aan wachten
Herinner je dat we in de eerste simulatie het slechtst denkbare scenario simuleerden en vlak voor de crash begonnen te beleggen. Naar alle waarschijnlijkheid zal een crisis niet volgende maand beginnen. In feite is de economie uiterst complex, en haar afhankelijkheid van zoveel variabelen maakt het bijna onmogelijk voor een enkeling om te voorspellen wanneer de volgende recessie zal beginnen.
Maar aan wachten zijn opportuniteitskosten verbonden. Elke dag dat je geld op een spaarrekening staat in plaats van voor je te werken, laat je de kans voorbijgaan om winst te maken.
Stel bijvoorbeeld dat je besluit te wachten op de volgende recessie om te gaan beleggen. Laten we zeggen dat dat over vijf jaar gebeurt, in 2024. Bij een gemiddeld jaarlijks rendement van 7% wordt verwacht dat je tegen die tijd minstens 35% rendement op je belegging hebt gemaakt. Als de rente op je spaarrekening daarentegen 0,5% blijft, zal het rendement op je spaarrekening slechts 2,5% bedragen. Dat is een hoop rendement om mis te lopen.
Daarom is, bij gebrek aan betrouwbare informatie die voorspelt wanneer de volgende crisis zal toeslaan, zo snel mogelijk beginnen te beleggen de meest rationele beslissing die je kunt nemen.
Conclusie
Marta stelde een goede vraag. Veel mensen die willen beginnen met beleggen vragen zich af hoe ze met een financiële crash moeten omgaan. Aan de hand van historische gegevens toonden we aan dat je zelfs midden in een crisis nog sterk uit de crisis kunt komen door passief te beleggen.
De geschiedenis leert ons dat de economie zich na elke recessie snel herstelt. Als je jong bent en je spaart voor je verre toekomst, is een recessie slechts een kleine tegenslag. Uiteindelijk zul je nog steeds een uitstekende winst maken, zelfs als je begint te beleggen vlak voordat een crisis toeslaat.
Elke dag dat je je geld niet belegt, laat je winst liggen. Aangezien niemand kan weten wanneer de volgende crisis zal toeslaan, is zo vroeg mogelijk te beginnen met beleggen het slimste wat je kunt doen.