Hai deciso di investire a livello globale. Vuoi avere un'esposizione a migliaia di aziende senza dover scegliere i singoli titoli. Mossa intelligente.
Ma ora sei costretto a scegliere tra due indici quasi identici: MSCI ACWI e MSCI World. Uno include i mercati emergenti, l'altro no. I grafici delle performance sono quasi identici. Le commissioni differiscono leggermente. E tutti i forum danno consigli contrastanti.
Ecco cosa conta davvero: i tuoi obiettivi, la tua tolleranza alla volatilità e il modo in cui la scelta si inserisce nel tuo portafoglio più ampio. Analizziamo entrambi gli indici in modo che tu possa fare la scelta giusta.
MSCI ACWI vs MSCI World
MSCI ACWI
L'MSCI ACWI (All Country World Index) è uno degli indici globali più completi a disposizione degli investitori. Include sia i mercati sviluppati che quelli emergenti, monitorando circa 2.900 società di grandi e medie dimensioni in 47 paesi. Il suo obiettivo è semplice: rappresentare l'intero mercato azionario globale investibile.
Oltre alle principali economie sviluppate come Stati Uniti, Giappone ed Europa, l'ACWI comprende anche mercati emergenti come Cina, India, Brasile, Sudafrica, Taiwan e Messico. Ciò significa che aziende come Alibaba, Taiwan Semiconductor (TSMC), Samsung Electronics e Reliance Industries si trovano accanto a nomi noti come Apple e Microsoft.
Poiché l'ACWI copre quasi il 100% della capitalizzazione di mercato globale, gli investitori ottengono una diversificazione estremamente ampia:
- altri paesi
- altre valute
- altri settori
- esposizione alle economie emergenti in rapida crescita
Il compromesso è che i mercati emergenti tendono ad essere più volatili. Questo può portare a oscillazioni delle performance leggermente più marcate rispetto agli indici dei soli mercati sviluppati. Tuttavia, nella pratica, i rendimenti a lungo termine dell'ACWI sono stati molto simili a quelli dell'MSCI World perché i mercati emergenti rappresentano solo il 10-12% circa dell'indice.
Per chi desidera una soluzione semplice, un unico ETF che catturi tutto il mondo, MSCI ACWI è una delle migliori scelte disponibili.
MSCI World
L'indice MSCI World si concentra esclusivamente sui mercati sviluppati e comprende circa 1.500 società di grandi e medie dimensioni di 23 paesi. Tra questi figurano Stati Uniti, Regno Unito, Germania, Francia, Giappone, Canada e Australia. Anche senza i mercati emergenti, l'indice offre un'ampia esposizione alle maggiori economie del mondo industrializzato.
Investire in un fondo indicizzato MSCI World significa acquistare piccoli pezzi di aziende riconosciute a livello globale come Apple, Nestlé, Toyota, Novartis e Unilever. L'indice abbraccia molti settori e regioni, offrendoti una diversificazione senza la necessità di scegliere azioni o scommettere su paesi specifici.
L'MSCI World è spesso utilizzato come colonna portante dei portafogli a lungo termine grazie alla sua semplicità e al suo solido track record. Dal 1992 ha ottenuto un rendimento medio di circa l'8,5% all'anno, dimostrando come un'ampia esposizione passiva alle azioni globali possa contribuire a far crescere il tuo patrimonio nel tempo. Anche se le performance variano di anno in anno, l'indice è storicamente una base stabile e affidabile per gli investimenti globali.
Performance storiche: cosa ci dice il passato
Nell'ultimo decennio in euro, gli indici MSCI ACWI e MSCI World hanno mostrato una volatilità quasi identica, ma l'ACWI ha ottenuto un rendimento leggermente superiore grazie alla sua maggiore esposizione ai mercati emergenti e alla più ampia copertura globale:
Perché scegliere l'MSCI ACWI?
Esposizione a quasi tutto il mondo
L'MSCI ACWI ti dà un'esposizione a quasi tutto il mercato azionario investibile. Investi in circa 2.900 società di 47 paesi. Sono inclusi gli Stati Uniti, l'Europa e il Giappone, ma anche paesi emergenti come India, Brasile e Sudafrica.
Quindi non investi solo nelle economie più sviluppate. Si cattura anche la crescita delle regioni ancora in via di sviluppo. Se credi che paesi come l'India o l'Indonesia giocheranno un ruolo maggiore in futuro, l'ACWI li include già.
Un mix integrato di valute ed economie
Poiché l'ACWI abbraccia così tanti paesi, il tuo portafoglio non è legato a una singola valuta o regione. Quando una parte del mondo rallenta, un'altra potrebbe riprendersi. I mercati emergenti, inoltre, si comportano in modo diverso da quelli sviluppati. A volte sovraperformano, altre volte sono in ritardo. Con l'ACWI non devi tirare a indovinare.
Una configurazione "mondo in un ETF
Un grande vantaggio dell'ACWI è la semplicità. Invece di combinare l'MSCI World con un fondo separato per i mercati emergenti, si detiene un solo ETF. Non è necessario ribilanciare tra le regioni o modificare le ponderazioni. Tutto è già all'interno dell'indice.
Gli aspetti negativi dell'ACWI
La convenienza comporta dei compromessi.
- Commissioni più elevate (TER). Gli ETF ACWI tendono ad essere più costosi dell'MSCI World. Tracciare un maggior numero di paesi e mercati è più complesso e questo si riflette sul costo.
- Più volatilità. I mercati emergenti comportano ulteriori oscillazioni. Le loro valute possono subire forti oscillazioni e gli eventi politici possono colpire rapidamente i mercati.
- Performance a lungo termine simile a quella dell'MSCI World. Nell'ultimo decennio, i mercati emergenti non hanno dato la spinta in più che molti si aspettavano. Di conseguenza, l'ACWI ha avuto una performance quasi uguale a quella dell'MSCI World, a volte leggermente peggiore.
- Anche se i mercati emergenti sono inclusi, circa il 60% dell'ACWI è costituito da società americane. Quindi non si sfugge del tutto alla concentrazione statunitense.
Perché scegliere l'MSCI World?
Diversificazione nei mercati sviluppati
L'MSCI World comprende circa 1.500 società di 23 paesi sviluppati. Si investe nelle economie più forti, come Stati Uniti, Europa, Giappone, Canada e Australia. È globale, ma con meno volatilità rispetto ai mercati emergenti. Se gli Stati Uniti rallentano, i buoni risultati dell'Europa o del Giappone possono contribuire ad attutire il calo. Molti investitori a lungo termine apprezzano questo equilibrio.
Esposizione a più valute
Con l'MSCI World, il tuo portafoglio non è legato solo agli Stati Uniti. Puoi avere un'esposizione all'euro, allo yen e ad altre valute dei mercati sviluppati. Se la leadership si allontana dagli Stati Uniti, il tuo portafoglio si adegua automaticamente.
Semplice e prevedibile
L'MSCI World è più facile da capire. Molti investitori europei lo utilizzano come nucleo del loro portafoglio perché i costi sono bassi e l'indice è ampiamente utilizzato. Gli ETF World ad accumulazione domiciliati in Irlanda sono particolarmente efficienti per gli europei, compresi i belgi.
Gli aspetti negativi dell'MSCI World
Non è perfetto.
- Elevata concentrazione statunitense. Circa il 65-70% dell'indice è costituito da aziende americane come Apple e Microsoft.
- Niente mercati emergenti. Se in futuro la Cina, l'India o altri paesi in rapida crescita dovessero registrare performance migliori, non ne trarrai alcun vantaggio se non li aggiungerai separatamente.
- La recente sottoperformance rispetto allo S&P 500. Nell'ultimo decennio, i giganti tecnologici statunitensi hanno portato l'S&P 500 ben al di sopra dell'MSCI World. La situazione potrebbe invertirsi, ma è un dato da tenere in considerazione.
Cos'altro devi considerare quando investi?
Noi di Curvo guardiamo sempre oltre l'indice stesso. Il confronto tra MSCI ACWI e MSCI World è utile, ma è solo un pezzo del puzzle. La tua situazione personale, i tuoi obiettivi e alcuni dettagli pratici hanno spesso un impatto maggiore sui tuoi risultati a lungo termine rispetto alla scelta di ACWI o World. Di seguito ti elenchiamo gli aspetti principali a cui pensiamo quando costruiamo un portafoglio.
Efficienza fiscale
Le tasse sono importanti, soprattutto se stai investendo dal Belgio. Una delle decisioni più importanti è la scelta tra gli ETF ad accumulazione e quelli a distribuzione.
- Gli ETF ad accumulazione reinvestono automaticamente i dividendi. In questo modo eviti le tasse sui dividendi e lasci che il tuo denaro si componga tranquillamente in background.
- Gli ETF a distribuzione pagano in contanti, il che significa che sei tassato ogni volta che ricevi un dividendo.
Due ETF possono seguire lo stesso indice ma comportarsi in modo molto diverso semplicemente per il modo in cui gestiscono i dividendi. Vale quindi la pena di controllare due volte prima di investire.
Esposizione valutaria
Sia l'MSCI World che l'MSCI ACWI sono dominati da aziende americane. Ciò significa che gran parte del tuo portafoglio si muove con il dollaro americano.
Se l'euro si rafforza, i tuoi investimenti in dollari perdono valore in euro. Se l'euro si indebolisce, ottieni un bel colpo di coda. Non è una cosa da temere. Fa parte dell'investimento globale. Ma è utile capire che le oscillazioni valutarie possono influenzare i tuoi rendimenti nel breve periodo anche se le aziende sottostanti non sono cambiate.
Domicilio del fondo
Il domicilio di un ETF influisce sulle tasse più di quanto la maggior parte degli investitori si aspetti. I fondi domiciliati in Irlanda (identificati con la sigla IE) tendono ad essere i più efficienti dal punto di vista fiscale per gli europei, perché l'Irlanda ha stipulato trattati favorevoli con gli Stati Uniti, che riducono le ritenute fiscali sui dividendi delle società americane.
Se sei belga, anche la tassa sulle transazioni (TOB) dipende dalla struttura dell'ETF. Si va dallo 0,12% all'1,32%. Se hai intenzione di investire mensilmente, la scelta dell'ETF sbagliato può intaccare i tuoi rendimenti.
Facilità di investimento mensile
Investire con costanza è molto più importante del tempismo perfetto. Ma alcuni broker rendono l'investimento mensile più difficile del necessario. Aggiungono attriti attraverso le commissioni, le conversioni o le interfacce poco intuitive. Quando abbiamo investito noi stessi tramite i broker, abbiamo notato che il divertimento nel piazzare le operazioni si esaurisce rapidamente. Dopo qualche mese, diventa un'altra attività sulla lista delle cose da fare.
Questo è uno dei motivi per cui abbiamo costruito Curvo. Il piano mensile viene impostato una volta sola. Ogni mese il tuo contributo viene investito automaticamente nel tuo portafoglio. Nessuna spesa di transazione. Nessun calcolo. Nessun "lo faccio dopo".
Ti aiuta a creare un'abitudine, che è metà della battaglia.
Inserisci nel tuo portfolio
La scelta tra MSCI World e MSCI ACWI dipende anche da ciò che già possiedi.
Chiediti:
- Hai già in portafoglio dei mercati emergenti? Se sì, ACWI può sovrappesarli. Se no, ACWI può colmare questa lacuna.
- Ti senti a tuo agio con l'ampia quota di aziende statunitensi?
- Vuoi una configurazione più semplice possibile o preferisci costruire il tuo mix?
Ecco una semplice guida:
- Vuoi un unico ETF che copra tutto il mondo → MSCI ACWI.
- Vuoi commissioni più basse e volatilità più bassa → MSCI World.
- Possiedi già un fondo sui mercati emergenti → MSCI World evita una doppia esposizione.
- Non vuoi ribilanciare più fondi → ACWI tiene tutto in un unico posto.
- Credi che i mercati emergenti cresceranno fortemente → l'ACWI ti posiziona per questo.
- Vuoi l'indice globale più economico e comune → MSCI World.
Entrambi gli indici sono solidi. Il migliore dipende dai tuoi obiettivi e dalla tua tolleranza agli alti e bassi.
Curvo: il modo più semplice per investire senza perdersi nei dettagli
Se il confronto tra MSCI ACWI e MSCI World ti sembra eccessivo, non sei il solo. Quando abbiamo iniziato a costruire i nostri portafogli, abbiamo passato ore a cercare ETF, a scegliere broker, a capire le tasse e a capire quando ribilanciare. È diventato chiaro perché molte persone vogliono investire ma non fanno mai il primo passo.
Curvo è stato creato per eliminare tutta questa complessità. Rispondi a un breve questionario sui tuoi obiettivi e sulla tua propensione al rischio. In base alle tue risposte, ti viene abbinato un portafoglio diversificato a livello globale costruito da esperti. Ogni portafoglio investe in migliaia di società dei mercati sviluppati ed emergenti. Non devi quindi discutere se sia meglio l'ACWI o il World. Hai già una copertura globale.
Gli investimenti mensili sono automatizzati. Non ci sono spese di transazione. Le azioni frazionate garantiscono l'investimento di ogni euro. Il ribilanciamento e l'ottimizzazione fiscale avvengono dietro le quinte. È un investimento passivo, ma senza il lavoro manuale.
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Pensieri finali
Sia l'MSCI ACWI che l'MSCI World ti offrono una solida esposizione globale. L'ACWI copre un terreno più ampio con i mercati emergenti, mentre il World si limita alle economie sviluppate con commissioni più basse e minore volatilità. Storicamente, hanno avuto performance simili. La tua scelta dipende dal fatto che apprezzi la semplicità di un fondo che copre tutto o che preferisci i costi più bassi e la stabilità dei soli mercati sviluppati.
L'importante, più che scegliere l'indice "perfetto", è iniziare. Prepara un piano mensile. Mantenere i costi bassi. Rimani investito durante gli alti e bassi. Questa costanza avrà un impatto maggiore sul tuo patrimonio rispetto alla discussione se il 10% di esposizione ai mercati emergenti sia giusto per te. Se vuoi saltare il lavoro di impostazione e concentrarti sulla creazione di un'abitudine, è proprio per questo che abbiamo creato Curvo.