MSCI ACWI vs MSCI World: quale scegliere?

MSCI ACWI vs MSCI World

MSCI ACWI

L'MSCI ACWI (All Country World Index) è uno degli indici globali più completi a disposizione degli investitori. Include sia i mercati sviluppati che quelli emergenti, monitorando circa 2.900 società di grandi e medie dimensioni in 47 paesi. Il suo obiettivo è semplice: rappresentare l'intero mercato azionario globale investibile.

Oltre alle principali economie sviluppate come Stati Uniti, Giappone ed Europa, l'ACWI comprende anche mercati emergenti come Cina, India, Brasile, Sudafrica, Taiwan e Messico. Ciò significa che aziende come Alibaba, Taiwan Semiconductor (TSMC), Samsung Electronics e Reliance Industries si trovano accanto a nomi noti come Apple e Microsoft.

Poiché l'ACWI copre quasi il 100% della capitalizzazione di mercato globale, gli investitori ottengono una diversificazione estremamente ampia:

• altri paesi
• altre valute
• altri settori
• esposizione alle economie emergenti in rapida crescita

Il rovescio della medaglia è che i mercati emergenti tendono ad essere più volatili. Questo può portare a oscillazioni leggermente più marcate nei rendimenti rispetto agli indici composti esclusivamente da mercati sviluppati. Tuttavia, nella pratica, i rendimenti a lungo termine dell'ACWI sono stati molto simili a quelli dell'MSCI World, poiché i mercati emergenti rappresentano ancora solo circa il 10-12% dell'indice.

Per chi desidera una soluzione semplice, un unico ETF che catturi tutto il mondo, MSCI ACWI è una delle migliori scelte disponibili.

MSCI World

L'indice MSCI World si concentra esclusivamente sui mercati sviluppati, coprendo circa 1.500 società di grandi e medie dimensioni provenienti da 23 paesi. Tra questi figurano Stati Uniti, Regno Unito, Germania, Francia, Giappone, Canada e Australia. Anche senza i mercati emergenti, l'indice offre un'ampia esposizione alle maggiori economie del mondo industrializzato.

Investire in un fondo indicizzato MSCI World significa acquistare piccoli pezzi di aziende riconosciute a livello globale come Apple, Nestlé, Toyota, Novartis e Unilever. L'indice abbraccia molti settori e regioni, offrendoti una diversificazione senza la necessità di scegliere azioni o scommettere su paesi specifici.

L'MSCI World è spesso utilizzato come colonna portante dei portafogli a lungo termine grazie alla sua semplicità e al suo solido track record. Dal 1992 ha ottenuto un rendimento medio di circa l'8,5% all'anno, dimostrando come un'ampia esposizione passiva alle azioni globali possa contribuire a far crescere il tuo patrimonio nel tempo. Anche se le performance variano di anno in anno, l'indice è storicamente una base stabile e affidabile per gli investimenti globali.

Performance storiche: cosa ci dice il passato

Nell'ultimo decennio in euro, gli indici MSCI ACWI e MSCI World hanno mostrato una volatilità quasi identica, ma l'ACWI ha ottenuto un rendimento leggermente superiore grazie alla sua maggiore esposizione ai mercati emergenti e alla più ampia copertura globale:

Perché scegliere l'MSCI ACWI?

Esposizione a quasi tutto il mondo

L'MSCI ACWI ti dà un'esposizione a quasi tutto il mercato azionario investibile. Investi in circa 2.900 società di 47 paesi. Sono inclusi gli Stati Uniti, l'Europa e il Giappone, ma anche paesi emergenti come India, Brasile e Sudafrica.

Quindi non stai investendo solo nelle economie più sviluppate. Cogli anche la crescita delle regioni ancora in via di sviluppo. Se pensi che paesi come l'India o l'Indonesia avranno un ruolo più importante in futuro, l'ACWI li include già.

Un mix integrato di valute ed economie

Dato che l'ACWI copre così tanti paesi, il tuo portafoglio non è legato a una singola valuta o regione. Quando una parte del mondo rallenta, un'altra potrebbe registrare una ripresa. Inoltre, i mercati emergenti si comportano in modo diverso da quelli sviluppati: a volte ottengono risultati migliori, altre volte restano indietro. Con l'ACWI, non devi fare ipotesi.

Una struttura del tipo "il mondo in un unico ETF"

Uno dei grandi vantaggi dell'ACWI è la sua semplicità. Invece di combinare l'MSCI World con un fondo dedicato ai mercati emergenti, ti basta detenere un solo ETF. Non devi ribilanciare tra le diverse regioni né modificare le ponderazioni. Tutto è già compreso nell'indice.

Gli aspetti negativi dell'ACWI

La convenienza comporta dei compromessi.

• Commissioni più elevate (TER). Gli ETF ACWI tendono ad essere più costosi dell'MSCI World. Tracciare un maggior numero di paesi e mercati è più complesso e questo si riflette sul costo.
• Più volatilità. I mercati emergenti comportano ulteriori oscillazioni. Le loro valute possono subire forti oscillazioni e gli eventi politici possono colpire rapidamente i mercati.
• Una performance a lungo termine simile a quella dell'MSCI World. Nell'ultimo decennio, i mercati emergenti non hanno dato quella spinta in più che molti si aspettavano. Di conseguenza, l'ACWI ha registrato una performance quasi identica a quella dell'MSCI World, a volte leggermente inferiore.
• Il mercato è ancora fortemente dominato dagli Stati Uniti. Anche includendo i mercati emergenti, circa il 60% dell'ACWI è costituito da società americane. Quindi non riesci a sfuggire del tutto alla concentrazione statunitense.

Perché scegliere l'MSCI World?

Diversificazione nei mercati sviluppati

L'indice MSCI World comprende circa 1.500 società distribuite in 23 paesi sviluppati. Investi nelle economie più solide, come Stati Uniti, Europa, Giappone, Canada e Australia. È un investimento globale, ma con una volatilità inferiore rispetto ai mercati emergenti. Se l'economia statunitense dovesse rallentare, le buone performance dell'Europa o del Giappone potrebbero aiutare ad attutire il calo. Molti investitori a lungo termine apprezzano questo equilibrio.

Esposizione a più valute

Con l'MSCI World, il tuo portafoglio non è legato solo agli Stati Uniti. Puoi avere un'esposizione all'euro, allo yen e ad altre valute dei mercati sviluppati. Se la leadership si allontana dagli Stati Uniti, il tuo portafoglio si adegua automaticamente.

Semplice e prevedibile

L'MSCI World è più facile da capire. Molti investitori europei lo utilizzano come nucleo del loro portafoglio perché i costi sono bassi e l'indice è ampiamente utilizzato. Gli ETF World ad accumulazione domiciliati in Irlanda sono particolarmente efficienti per gli europei, compresi i belgi.

Gli aspetti negativi dell'MSCI World

Non è perfetto.

• Elevata concentrazione statunitense. Circa il 65-70% dell'indice è costituito da aziende americane come Apple e Microsoft.
• Nessun mercato emergente. Se in futuro la Cina, l'India o altri paesi in rapida crescita dovessero registrare rendimenti superiori alla media, non ne trarrai alcun vantaggio a meno che non li aggiunga separatamente.
• La recente sottoperformance rispetto all'S&P 500. Nell'ultimo decennio, i giganti tecnologici statunitensi hanno portato l'S&P 500 ben al di sopra dell'MSCI World. La situazione potrebbe invertirsi, ma è un dato che la gente tiene d'occhio.

Cos'altro devi considerare quando investi?

Noi di Curvo guardiamo sempre oltre l'indice stesso. Confrontare l'MSCI ACWI e l'MSCI World è utile, ma è solo un tassello del puzzle. La tua situazione personale, i tuoi obiettivi e alcuni dettagli pratici spesso hanno un impatto maggiore sui tuoi risultati a lungo termine rispetto alla scelta tra ACWI e World. Di seguito trovi gli aspetti chiave che prendiamo in considerazione quando costruiamo un portafoglio.

Efficienza fiscale

Le tasse sono importanti, soprattutto se investi dal Belgio. Una delle decisioni più importanti è scegliere tra ETF a capitalizzazione e ETF a distribuzione.

• Gli ETF ad accumulazione reinvestono automaticamente i dividendi. In questo modo eviti le tasse sui dividendi e lasci che il tuo denaro si componga tranquillamente in background.
• Gli ETF a distribuzione distribuiscono i proventi in contanti, il che significa che sei soggetto a tassazione ogni volta che ricevi un dividendo.

Due ETF possono replicare lo stesso indice ma comportarsi in modo molto diverso semplicemente a causa del modo in cui gestiscono i dividendi. Quindi vale la pena controllare bene questo aspetto prima di investire.

Esposizione valutaria

Sia l'MSCI World che l'MSCI ACWI sono dominati da aziende americane. Ciò significa che gran parte del tuo portafoglio si muove con il dollaro americano.

Se l'euro si rafforza, i tuoi investimenti in dollari perdono valore in euro. Se l'euro si indebolisce, hai un bel vantaggio. Non c'è nulla da temere. Fa semplicemente parte degli investimenti globali. Ma è utile capire che le oscillazioni valutarie possono influire sui tuoi rendimenti nel breve termine, anche se le società sottostanti non sono cambiate.

Domicilio del fondo

Il domicilio di un ETF influisce sulle tasse più di quanto la maggior parte degli investitori si aspetti. I fondi domiciliati in Irlanda (identificati con la sigla IE) tendono ad essere i più efficienti dal punto di vista fiscale per gli europei, perché l'Irlanda ha stipulato trattati favorevoli con gli Stati Uniti, che riducono le ritenute fiscali sui dividendi delle società americane.

Se sei belga, l'imposta sulle transazioni (TOB) dipende anche dalla struttura dell'ETF. Va dallo 0,12% all'1,32%. Se hai intenzione di investire mensilmente, scegliere l'ETF sbagliato può intaccare silenziosamente i tuoi rendimenti.

Facilità di investimento mensile

Investire con costanza è molto più importante del tempismo perfetto. Ma alcuni broker rendono l'investimento mensile più difficile del necessario. Aggiungono attriti attraverso le commissioni, le conversioni o le interfacce poco intuitive. Quando abbiamo investito noi stessi tramite i broker, abbiamo notato che il divertimento nel piazzare le operazioni si esaurisce rapidamente. Dopo qualche mese, diventa un'altra attività sulla lista delle cose da fare.

Questo è uno dei motivi per cui abbiamo creato Curvo. Impostate il vostro piano mensile una volta sola. Ogni mese, il vostro contributo viene investito automaticamente nel vostro portafoglio. Nessuna commissione di transazione. Nessun calcolo. Niente più "lo faccio più tardi".

Ti aiuta a creare un'abitudine, che è metà della battaglia.

Inserisci nel tuo portfolio

La scelta tra MSCI World e MSCI ACWI dipende anche da ciò che già possiedi.

Chiediti:

• Hai già in portafoglio dei mercati emergenti? Se sì, ACWI può sovrappesarli. Se no, ACWI può colmare questa lacuna.
• Ti senti a tuo agio con l'ampia quota di aziende statunitensi?
• Vuoi una configurazione più semplice possibile o preferisci costruire il tuo mix?

Ecco una guida semplice:

• Vuoi un unico ETF che copra tutto il mondo → MSCI ACWI.
• Vuoi commissioni più basse e volatilità più bassa → MSCI World.
• Possiedi già un fondo sui mercati emergenti → MSCI World evita una doppia esposizione.
• Non vuoi dover ribilanciare più fondi → ACWI ti permette di tenere tutto in un unico posto.
• Credi che i mercati emergenti cresceranno fortemente → l'ACWI ti posiziona per questo.
• Vuoi l'indice globale più economico e comune → MSCI World.

Entrambi gli indici sono affidabili. Quale sia il "migliore" dipende dai tuoi obiettivi e dalla tua tolleranza alle fluttuazioni.

Curvo: il modo più semplice per investire senza perdersi nei dettagli

Se confrontare l'MSCI ACWI con l'MSCI World ti sembra troppo complicato, non sei l'unico. Quando abbiamo provato per la prima volta a costruire i nostri portafogli, abbiamo passato ore a cercare ETF, scegliere broker, capire le questioni fiscali e capire quando ribilanciare. È diventato chiaro perché molte persone vogliono investire ma non fanno mai il primo passo.

Curvo è stato creato proprio per eliminare tutta quella complessità. Rispondi a un breve questionario sui tuoi obiettivi e sulla tua propensione al rischio. In base alle tue risposte, ti viene assegnato un portafoglio diversificato a livello globale, costruito da esperti. Ogni portafoglio investe in migliaia di aziende nei mercati sviluppati ed emergenti. Quindi non devi chiederti se l'ACWI o il World sia "migliore". Hai già una copertura globale.

Gli investimenti mensili sono automatizzati. Non ci sono commissioni di transazione. Le frazioni di azioni garantiscono che ogni euro venga investito. Il ribilanciamento e l'ottimizzazione fiscale avvengono in background. È un investimento passivo, ma senza il lavoro manuale.

Se vuoi i vantaggi di una diversificazione globale, di abitudini costanti e di un portafoglio adatto a te, Curvo si occupa dei dettagli in modo che tu possa concentrarti sul lungo termine.

Pensieri finali

Sia l'MSCI ACWI che l'MSCI World ti offrono una solida esposizione globale. L'ACWI copre un terreno più ampio con i mercati emergenti, mentre il World si limita alle economie sviluppate con commissioni più basse e minore volatilità. Storicamente, hanno avuto performance simili. La tua scelta dipende dal fatto che apprezzi la semplicità di un fondo che copre tutto o che preferisci i costi più bassi e la stabilità dei soli mercati sviluppati.

L'importante, più che scegliere l'indice "perfetto", è iniziare. Prepara un piano mensile. Mantenere i costi bassi. Rimani investito durante gli alti e bassi. Questa costanza avrà un impatto maggiore sul tuo patrimonio rispetto alla discussione se il 10% di esposizione ai mercati emergenti sia giusto per te. Se vuoi saltare il lavoro di impostazione e concentrarti sulla creazione di un'abitudine, è proprio per questo che abbiamo creato Curvo.