Cosa rende un ETF halal?

Un ETF halal include solo società che seguono i principi della finanza islamica, nota come Sharia. Un comitato indipendente di Sharia esamina l’indice su cui si basa l’ETF ed esclude tutto ciò che non è conforme. Si applicano due tipi di criteri di selezione.

Il primo è un filtro settoriale. Vengono escluse le aziende che traggono ricavi significativi da attività vietate dalla Sharia. Questo include:

• banche tradizionali, compagnie assicurative e altre aziende che si basano sugli interessi (“riba”)
• alcol e tabacco
• gioco d'azzardo
• carne di maiale e cibi non halal
• armi e difesa
• intrattenimento per adulti

Il secondo è un criterio finanziario. Anche un’azienda che opera in un settore ammesso viene esclusa se ha un indebitamento troppo elevato o se una parte troppo consistente dei suoi ricavi proviene dagli interessi. Le soglie esatte dipendono dal gestore dell’indice, ma il concetto è lo stesso: evitare le aziende che dipendono fortemente dal credito.

Questi criteri di selezione hanno un forte impatto su ciò che finisce nel fondo. Le banche tradizionali costituiscono una parte consistente di un normale indice mondiale, ma vengono quasi del tutto escluse. Lo spazio che si libera tende ad andare alle aziende tecnologiche e sanitarie, che di solito superano entrambi i criteri. Questa inclinazione è una delle ragioni principali per cui gli ETF halal hanno avuto le performance che hanno avuto.

Gli ETF halal compromettono i rendimenti?

Questa è la domanda che interessa di più alla gente. La risposta sincera, alla luce degli ultimi avvenimenti, è no.

Abbiamo messo a confronto un ETF halal sull’indice MSCI World, l’IGDA di Invesco, con l’IWDA, l’ETF standard sull’indice MSCI World più popolare tra gli investitori belgi. Ecco come si sono comportati gli indici che replicano, in euro.

Negli ultimi cinque anni l’indice halal ha registrato un leggero aumento. Nell’ultimo anno, invece, ha mantenuto un netto vantaggio. Dal 2017, la data più remota dei nostri dati, l’IGDA è cresciuto in media del 14,03% all’anno, trasformando 10.000 € in poco più di 34.000 €.

Una cosa da tenere a mente: IGDA è stata lanciata solo a gennaio 2022, quindi la parte più recente della sua linea si basa sull’indice Dow Jones Islamic che ora replica.

Il motivo sta proprio in quei criteri di selezione. Escludendo le banche, l’indice finisce per essere più orientato verso il settore tecnologico. E la tecnologia è stato il settore di punta dell’ultimo decennio. Quando il settore tecnologico va a gonfie vele, un ETF halal che punta su di esso tende a dare ottimi risultati.

Quella stessa orientazione è un’arma a doppio taglio. Un fondo concentrato sul settore tecnologico può subire perdite più pesanti quando il settore perde popolarità. L’IGDA ha perso quasi il 20% nel 2022, un anno più difficile rispetto a quello vissuto da un semplice ETF globale come l’IWDA. Quindi non è detto che un ETF halal sia una scelta vincente. Quello che emerge dai numeri è più semplice e rassicurante: investire in linea con la tua fede non significa automaticamente rinunciare ai rendimenti.

Come scegliere il miglior ETF halal se sei un investitore belga

Ci sono un paio di cose che distinguono un buon ETF halal da uno mediocre.

• Accumulativo o a distribuzione. Un ETF accumulativo reinveste i dividendi per te. Un ETF a distribuzione li distribuisce. Per un investitore belga che vuole costruire un patrimonio nel lungo periodo, l’opzione accumulativa è di solito la scelta migliore. Eviti l’imposta belga del 30% sui dividendi e il tuo denaro continua a crescere grazie all’effetto composto.
• Costo ricorrente (TER). Il total expense ratio è la commissione annuale. Gli ETF halal costano un po’ di più rispetto ai normali tracker mondiali perché lo screening comporta un lavoro in più, ma la differenza è minima.
• Dimensione del fondo. Un fondo più grande ha meno probabilità di essere chiuso ed è di solito più facile da negoziare. Entrambi i principali ETF mondiali halal superano abbondantemente i 900 milioni di euro.
• Cosa copre l'indice. La maggior parte degli ETF mondiali halal replica solo i mercati sviluppati. Escludono i mercati emergenti come la Cina e l'India. È bene saperlo se vuoi esporsi all'intera economia globale.

I migliori ETF halal per i belgi

Per un investitore belga che cerca un unico ETF halal diversificato a livello globale, ci sono due fondi che spiccano.

Invesco Dow Jones Islamic Global Developed Markets (IGDA)

Questo fondo (ISIN IE000UOXRAM8) replica l'indice Dow Jones Islamic Market Developed Markets, lo stesso che abbiamo usato nel confronto di rendimento qui sopra. Replica integralmente l'indice, il che significa che acquista effettivamente le azioni sottostanti.

Storicamente ha registrato ottime performance, con un rendimento del 14,03% all'anno dal 2017:

Il vantaggio principale per i belgi è che si tratta di un fondo a capitalizzazione. I dividendi vengono reinvestiti automaticamente, così eviti l’imposta del 30% sui dividendi e lasci che l’effetto composto faccia il suo lavoro. Il compromesso è una commissione leggermente più alta, pari allo 0,40% all’anno. Per chi investe a lungo termine con una strategia “buy-and-hold”, il risparmio fiscale di solito supera il costo aggiuntivo.

iShares MSCI World Islamic (IUSD)

Questo fondo (ISIN IE00B27YCN58) replica l'indice MSCI World Islamic ed è attivo dal 2007. Comprende quasi 400 società, con circa il 40% nel settore tecnologico e circa il 60% negli Stati Uniti. È l'unico ETF che replica questo specifico indice.

Con lo 0,30% è leggermente più conveniente del fondo Invesco ed è anche il più grande dei due. L’unico inconveniente è che è un fondo a distribuzione. Paga i dividendi due volte all’anno, che in Belgio sono soggetti a tassazione. Se preferisci evitare questa seccatura, il fondo Invesco a capitalizzazione è l’opzione più vantaggiosa dal punto di vista fiscale.

Oltre a questi due, ci sono ETF halal specifici per regione, se vuoi creare il tuo portafoglio personalizzato, come l’iShares MSCI USA Islamic e l’iShares MSCI EM Islamic per i mercati emergenti.

Come acquistare un ETF halal

Gli ETF halal si acquistano proprio come qualsiasi altro ETF: tramite un broker. Apri un conto, versi dei soldi, cerchi il fondo in base al suo codice ISIN e invii un ordine.

Ci sono diversi broker a disposizione dei belgi che ti permettono di acquistare questi fondi, tra cui DEGIRO, Bolero e MEXEM. Le commissioni e i fondi disponibili variano, quindi vale la pena controllare che il tuo broker offra l’ETF halal specifico che desideri prima di registrarti.

Tieni presente anche le norme fiscali belghe. Dovrai pagare l'imposta belga sulle transazioni (TOB) quando compri o vendi, e i dividendi di un fondo che distribuisce sono tassati al 30%. Dovrai inoltre pagare un'imposta del 10% sulle plusvalenze quando deciderai di vendere, se avrai realizzato un profitto.

Un modo semplice per investire, con un unico avvertimento da tenere a mente

Abbiamo creato Curvo per semplificarti la vita quando investi. Rispondi a qualche domanda, ti viene proposto un portafoglio diversificato a livello globale composto da fondi indicizzati e investi automaticamente ogni mese. Niente più scelte tra migliaia di ETF, niente più ribilanciamenti, niente più seccature fiscali.

Dobbiamo però essere chiari. I portafogli di Curvo sono pensati per garantire un'ampia diversificazione e seguono criteri di sostenibilità, ma non sono conformi alla Sharia. Se per te la piena conformità halal è un requisito imprescindibile, l'acquisto di un ETF halal dedicato tramite un broker è la strada giusta da seguire, e questo articolo dovrebbe aiutarti a farlo nel modo giusto.

Se la tua priorità è un investimento semplice, etico e che richieda poco impegno, e se uno screening rigoroso secondo la Sharia non è una regola imprescindibile, Curvo potrebbe comunque fare al caso tuo.

Il punto della situazione sugli ETF halal per i belgi

Investire in linea con la tua fede non significa più accontentarti di meno. Negli ultimi anni, un ETF halal globale ha eguagliato, e a volte superato, un normale indice mondiale. Il motivo è una maggiore esposizione al settore tecnologico, il che comporta anche un andamento più altalenante negli anni difficili.

Per la maggior parte degli investitori belgi, il fondo Invesco Dow Jones Islamic (IGDA) a capitalizzazione è la scelta più pratica, grazie al suo trattamento fiscale. Il fondo iShares MSCI World Islamic (IUSD) è un’alternativa valida e più economica se non ti dispiace ricevere i dividendi.

Qualunque sia la tua scelta, il principio generale rimane lo stesso. Puoi costruire un patrimonio a lungo termine secondo le tue regole, e un ETF halal te lo permette senza rinunciare ai rendimenti.