Quando abbiamo iniziato a investire negli ETF, siamo rimasti scioccati dalla varietà dei rendimenti. Alcuni ETF sembravano superare costantemente altri con un ampio margine. Perché?
Il rendimento medio di un ETF dipende da una moltitudine di fattori. Il tipo di attività che detiene, l'area geografica che copre e persino il periodo di tempo specifico che stai esaminando giocano tutti un ruolo importante.
In questo articolo ti aiuteremo a capire quali rendimenti puoi realisticamente aspettarti dai diversi tipi di ETF e condivideremo alcune strategie per incrementare potenzialmente le tue performance di investimento.
Rendimento medio sul lunghissimo periodo (1900-2023)
Nella sua Guida ai Mercati, JP Morgan ha calcolato che le azioni statunitensi hanno reso in media circa il 6,7% all'anno tra il 1900 e il 2023. Si tratta di un rendimento reale, che tiene conto dell'inflazione. Le obbligazioni hanno reso l'1,8% all'anno e il conto di risparmio un misero 0,5% all'anno.
Gli ETF basati su indici diversificati hanno lo scopo di seguire l'intero mercato azionario. Questi numeri rappresentano quindi una buona stima dei rendimenti a lungo termine che avresti potuto ottenere negli ultimi 120 anni investendo in un ETF mondiale.
Evidenziano le differenze di rendimento tra azioni, obbligazioni e conto di risparmio. Una persona che aveva investito 1 dollaro nel 1900 avrebbe avuto 3.230 dollari nel 2023 se avesse investito in azioni, 9 dollari nel caso di obbligazioni e solo 2 dollari se avesse lasciato il tutto sul proprio conto di risparmio.
Rendimenti medi degli ETF più popolari
Purtroppo non sono disponibili dati così lontani nel tempo per gli ETF in cui investiamo oggi. Dobbiamo quindi considerare un periodo di tempo più breve. Utilizzando Backtest, possiamo simulare la performance passata di qualsiasi ETF.
Abbiamo confrontato le performance degli ultimi 32 anni tra il 1992 e il 2024 di tre popolari ETF:
- IWDA, un ETF di iShares che traccia l'indice MSCI World (IE00B4L5Y983)
- SPYL, un ETF di SPDR che segue l'indice S&P 500 (IE000XZSV718)
- IGLA, un ETF di iShares che segue l'indice FTSE World Government Bond G7, ovvero investe in un insieme di titoli di stato (IE00BYZ28V50)
Ci sono chiare differenze di prestazioni:
I rendimenti medi annuali sono i seguenti:
L'ETF S&P 500 ha registrato il rendimento più alto. Negli ultimi 30 anni, l'indice S&P 500 ha registrato un rendimento medio annuo dell'11,0%. Il mercato azionario americano ha sovraperformato il resto del mondo negli ultimi decenni. Attenzione però, questo non significa che continuerà a farlo anche nei prossimi decenni.
Più in generale, il fatto che si investa in azioni o in obbligazioni ha un impatto significativo sul rendimento.
Il tipo di attività influisce sul rendimento
Sia SPYL che IWDA sono ETF che investono in azioni. Le azioni sono il principale motore dei rendimenti. Nel corso dei decenni, le aziende di tutto il mondo hanno continuato a innovare e quindi a produrre solidi guadagni per i loro investitori. Tuttavia, non esiste un pranzo gratis negli investimenti. I rendimenti più elevati sono sempre accompagnati da un rischio maggiore. Nel mondo della finanza, questo rischio si traduce in maggiori fluttuazioni dei prezzi delle azioni. Possono salire e scendere molto rapidamente, a volte fino al 45% in un anno positivo come il 1999, ma anche fino a -40% durante una crisi "unica nella vita" come quella del 2008. In gergo finanziario si dice che le azioni sono altamente volatili.
Mentre le azioni sono molto eccitanti (e spaventose quando scendono bruscamente), le obbligazioni sono molto noiose. Non subiscono le stesse fluttuazioni. Ma questo significa che i loro rendimenti sono inferiori, come abbiamo visto nel caso dell'ETF obbligazionario IGLA rispetto agli ETF azionari SPYL e IWDA.
Quando costruiamo il nostro portafoglio di ETF, possiamo utilizzare il rapporto tra azioni e obbligazioni per calibrare il rendimento (e il rischio) atteso del portafoglio. Più azioni e meno obbligazioni significano un rendimento più elevato e una maggiore volatilità. Più obbligazioni e meno azioni avranno l'effetto opposto.
Possiamo vederlo visivamente eseguendo un backtest su tre portafogli di ETF composti da:
- 100% azioni
- 50% azioni e 50% obbligazioni
- 100% obbligazioni
Il portafoglio con sole azioni è quello che oscilla di più. Ma a lungo termine, offre anche il rendimento più alto. Per contro, il portafoglio con sole obbligazioni è più stabile, ma alla fine offre un rendimento molto più basso.
Come aumentare il rendimento del tuo portafoglio di ETF
Per migliorare il rendimento del tuo portafoglio di ETF, puoi fare alcune cose:
- Investire di più in ETF azionari
- Scegli ETF più economici
- Scegli gli ETF ad accumulazione per beneficiare del compounding
- Ridurre al minimo le spese di intermediazione
Investire di più in ETF azionari
Abbiamo già visto che le azioni sono il motore del rendimento. Aumentando l'allocazione del tuo portafoglio in ETF che investono in azioni, puoi aumentare il rendimento atteso del tuo portafoglio. Attenzione, però, è probabile che questo renda il tuo portafoglio più volatile. Assicurati quindi di riuscire a dormire la notte! O peggio, non rendere il tuo portafoglio così volatile da correre il rischio di vendere l'intero portafoglio in un momento di panico impulsivo.
Scegli ETF più economici
Per la maggior parte degli indici, esistono diversi ETF che seguono l'indice. Ad esempio, in Europa ci sono 27 ETF sull'S&P 500. Il costo di un ETF è misurato dal suo rapporto di spesa totale, una percentuale annuale sull'importo totale investito. Quando puoi scegliere tra diversi ETF che si equivalgono per altri criteri, opta per quello più economico. La differenza di prezzo si tradurrà in un rendimento leggermente superiore nel lungo periodo.
Scegli gli ETF ad accumulazione
Gli ETF ad accumulazione reinvestono direttamente i dividendi nel fondo, mentre gli ETF a distribuzione pagano il dividendo all'investitore. Gli ETF ad accumulazione crescono più velocemente dei loro equivalenti a distribuzione, perché i dividendi reinvestiti si compongono nel tempo.
Ridurre al minimo le spese di intermediazione
Gli ETF vengono acquistati e venduti in borsa. Per accedere a una borsa valori è necessario avere un conto presso un broker. Ogni volta che acquisti o vendi un ETF, il broker prende una commissione, la cosiddetta "broker fee". Meno spendi in commissioni, più alto sarà il tuo rendimento. Ma attenzione: il costo è solo uno dei tanti criteri di scelta del broker.
Conclusione
Abbiamo visto come la composizione del tuo portafoglio di ETF possa influenzare drasticamente i tuoi rendimenti a lungo termine. Se da un lato le azioni hanno storicamente fornito rendimenti più elevati, dall'altro sono anche caratterizzate da una maggiore volatilità. Le obbligazioni, invece, offrono maggiore stabilità ma un potenziale di crescita inferiore. Il segreto è trovare il giusto mix che si allinei ai tuoi obiettivi finanziari e alla tua tolleranza al rischio.
Per ottimizzare la performance del tuo portafoglio, considera di aumentare la tua allocazione azionaria, di scegliere ETF a basso costo, di optare per fondi ad accumulazione e di ridurre al minimo le commissioni di transazione. Tuttavia, ricorda che investire è un percorso personale e ciò che funziona per una persona può non essere adatto a un'altra.
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