Qu'est-ce qui rend un ETF « halal » ?

Un ETF halal ne comprend que des entreprises qui respectent les principes de la finance islamique, appelés « charia ». Un conseil de la charia indépendant examine l'indice sur lequel repose l'ETF et élimine tout ce qui n'est pas conforme. Deux types de critères de sélection s'appliquent.

Le premier, c'est un filtrage sectoriel. Les entreprises sont exclues si elles tirent une part significative de leur chiffre d'affaires d'activités interdites par la charia. Ça concerne :

• les banques traditionnelles, les assureurs et les autres entreprises qui fonctionnent grâce aux intérêts (« riba »)
• l'alcool et le tabac
• jeux d'argent
• la viande de porc et les aliments non halal
• armes et défense
• divertissement pour adultes

Le deuxième critère, c'est un filtre financier. Même une entreprise qui évolue dans un secteur autorisé peut être exclue si elle est trop endettée ou si une trop grande partie de ses revenus provient des intérêts. Les seuils exacts dépendent du fournisseur de l'indice, mais le principe reste le même : éviter les entreprises qui dépendent fortement de l'emprunt.

Ces critères de sélection ont un impact considérable sur la composition finale du fonds. Les banques traditionnelles représentent une part importante d'un indice mondial classique, mais elles sont presque entièrement exclues. La place ainsi libérée est généralement occupée par des entreprises des secteurs de la technologie et de la santé, qui répondent généralement à ces deux critères. Cette orientation explique en grande partie les performances des ETF halal.

Est-ce que les ETF halal font baisser les rendements ?

C'est la question qui intéresse le plus de gens. La réponse honnête, si on se base sur l'histoire récente, c'est non.

On a comparé un ETF « halal » sur l'indice MSCI World, l'IGDA d'Invesco, à l'IWDA, l'ETF classique sur l'indice MSCI World le plus populaire auprès des investisseurs belges. Voici les performances, en euros, des indices qu'ils répliquent.

Au cours des cinq dernières années, l'indice halal a progressé petit à petit. L'année dernière, il a pris une bonne longueur d'avance. Depuis 2017, qui est la première année couverte par nos données, l'IGDA a progressé en moyenne de 14,03 % par an, faisant passer 10 000 € à un peu plus de 34 000 €.

Une petite précision à retenir : l'IGDA n'a été lancé qu'en janvier 2022, donc la partie la plus ancienne de sa gamme est basée sur l'indice islamique Dow Jones qu'il suit désormais.

La raison, ça revient à ces critères de sélection. En excluant les banques, l'indice finit par être plus orienté vers la technologie. Et la technologie, c'est le secteur qui s'est le plus démarqué ces dix dernières années. Quand la tech est en pleine forme, un ETF halal qui mise là-dessus a tendance à briller.

Cette orientation est une arme à double tranchant. Un fonds axé sur la technologie peut chuter plus fortement lorsque ce secteur perd de son attrait. L’IGDA a perdu près de 20 % en 2022, une année plus difficile que celle qu’a connue un ETF mondial classique comme l’IWDA. Un ETF halal n’est donc pas assuré de s’en sortir. Ce que montrent les chiffres est plus simple et plus rassurant : investir en accord avec ta foi ne signifie pas automatiquement renoncer à des rendements.

Comment choisir le meilleur ETF halal quand on est investisseur belge

Il y a quelques éléments qui font la différence entre un bon ETF halal et un ETF médiocre.

• Capitalisation ou distribution. Un ETF à capitalisation réinvestit les dividendes pour toi. Un ETF à distribution les verse. Pour un investisseur belge qui souhaite se constituer un patrimoine à long terme, la capitalisation est généralement le meilleur choix. Tu évites ainsi l'impôt belge de 30 % sur les dividendes et ton argent continue de fructifier.
• Coût récurrent (TER). Le ratio de frais total correspond aux frais annuels. Les ETF halal coûtent un peu plus cher que les indices mondiaux classiques, car le processus de sélection demande plus de travail, mais la différence est minime.
• Taille du fonds. Un fonds plus important a moins de risques d'être fermé et est généralement plus facile à négocier. Les deux principaux ETF mondiaux « halal » dépassent largement les 900 millions d'euros.
• Ce que couvre l'indice. La plupart des ETF mondiaux « halal » ne suivent que les marchés développés. Ils ne prennent pas en compte les marchés émergents comme la Chine et l'Inde. C'est bon à savoir si tu veux t'exposer à l'ensemble de l'économie mondiale.

Les meilleurs ETF halal pour les Belges

Pour un investisseur belge qui cherche un seul ETF halal diversifié à l'échelle mondiale, deux fonds se démarquent.

Invesco Dow Jones Islamic Global Developed Markets (IGDA)

Ce fonds (ISIN IE000UOXRAM8) suit l'indice Dow Jones Islamic Market Developed Markets, le même que celui qu'on a utilisé dans la comparaison de performances ci-dessus. Il reproduit fidèlement l'indice, ce qui veut dire qu'il achète réellement les actions sous-jacentes.

Historiquement, il a affiché de très bons résultats, avec un rendement annuel de 14,03 % depuis 2017 :

Son principal avantage pour les Belges, c'est que c'est un placement à capitalisation. Les dividendes sont réinvestis automatiquement, ce qui te permet d'éviter l'impôt de 30 % sur les dividendes et de profiter de l'effet des intérêts composés. En contrepartie, les frais sont un peu plus élevés : 0,40 % par an. Pour un investisseur qui achète pour garder ses titres à long terme, l'économie d'impôt l'emporte généralement sur ce surcoût.

iShares MSCI World Islamic (IUSD)

Ce fonds (ISIN IE00B27YCN58) réplique l'indice MSCI World Islamic et existe depuis 2007. Il regroupe près de 400 entreprises, dont environ 40 % dans le secteur technologique et environ 60 % aux États-Unis. C'est le seul ETF qui réplique cet indice précis.

Avec un taux de 0,30 %, il est un peu moins cher que le fonds Invesco, et c'est le plus important des deux. Le hic, c'est qu'il distribue ses bénéfices. Il verse des dividendes deux fois par an, qui sont imposables en Belgique. Si tu préfères éviter ça, le fonds Invesco à capitalisation est l'option la plus avantageuse sur le plan fiscal.

En plus de ces deux-là, il existe des ETF halal spécifiques à certaines régions si tu veux composer ton propre portefeuille, comme l'iShares MSCI USA Islamic et l'iShares MSCI EM Islamic pour les marchés émergents.

Comment acheter un ETF halal

Les ETF halal s'achètent de la même manière que n'importe quel autre ETF : par l'intermédiaire d'un courtier. Tu ouvres un compte, tu déposes de l'argent, tu recherches le fonds à l'aide de son code ISIN, puis tu passes un ordre.

Plusieurs courtiers accessibles aux Belges te permettent d'acheter ces fonds, notamment DEGIRO, Bolero et MEXEM. Les frais et les fonds proposés varient, donc ça vaut le coup de vérifier que ton courtier propose bien l'ETF halal que tu veux avant de t'inscrire.

Pense aussi aux règles fiscales belges. Tu devras payer la taxe belge sur les transactions (TOB) quand tu achètes ou vends, et les dividendes versés par un fonds de distribution sont imposés à 30 %. Tu devras également payer un impôt de 10 % sur les plus-values quand tu décideras de vendre, si tu as réalisé un bénéfice.

Une façon simple d'investir, avec une petite mise en garde honnête

On a créé Curvo pour te simplifier la vie en matière d'investissement. Tu réponds à quelques questions, on te propose un portefeuille diversifié à l'échelle mondiale composé de fonds indiciels, et tu investis automatiquement chaque mois. Pas besoin de choisir parmi des milliers d'ETF, pas de rééquilibrage, pas de formalités fiscales.

Il faut quand même être clair. Les portefeuilles de Curvo sont conçus pour offrir une large diversification et respectent des critères de durabilité, mais ils ne sont pas conformes à la charia. Si la conformité halal totale est une exigence stricte pour toi, acheter un ETF halal dédié via un courtier est la bonne solution, et cet article devrait t'aider à bien t'y prendre.

Si tu privilégies un investissement simple, éthique et sans prise de tête, et que le respect strict des critères de la charia n'est pas une règle incontournable, Curvo pourrait quand même te convenir.

Tout ce qu'il faut savoir sur les ETF halal pour les Belges

Investir en accord avec ta foi ne signifie plus qu'il faille se contenter de moins. Ces dernières années, un ETF halal mondial a égalé, voire parfois surpassé, un indice mondial classique. Ça s'explique par une orientation vers le secteur technologique, ce qui implique aussi des fluctuations plus marquées les années difficiles.

Pour la plupart des investisseurs belges, le fonds Invesco Dow Jones Islamic (IGDA) à capitalisation est le choix le plus pratique, grâce à son traitement fiscal. Le fonds iShares MSCI World Islamic (IUSD) est une alternative solide et moins chère si ça ne te dérange pas de recevoir des dividendes.

Quel que soit ton choix, le principe reste le même. Tu peux te constituer un patrimoine à long terme selon tes propres conditions, et un ETF halal te permet de le faire sans faire de compromis sur les rendements.