Quanto devi investire per la tua pensione, in breve

Se sommi tutti e tre i pilastri pensionistici ufficiali belgi per un dipendente che li ha sfruttati al meglio, arrivi a circa 2.430 € netti al mese. Se invece vuoi arrivare a 4.000 € al mese, il divario è di circa 1.600 € al mese. Per colmare in modo sicuro un divario mensile di 1.600 € servono circa 700.000 € di capitale investito. La regola del 4%, secondo cui puoi prelevare il 4% del tuo capitale iniziale all’anno e aspettarti che i soldi durino trent’anni, porta la cifra a 480.000 €. Trenta anni non sono abbastanza per un belga di 66 anni, quindi consideriamo invece il 2,75% all’anno. Raggiungere 700.000 € all’età di 66 anni costa circa 250 € al mese se inizi a 25 anni, e circa 1.230 € al mese se inizi a 45. Ogni cifra di questo paragrafo è spiegata qui sotto, con le relative ipotesi.

Parti da quanto vuoi spendere, non da quanto guadagni

Il tuo obiettivo pensionistico è un importo relativo alle spese, non al reddito. La maggior parte delle persone parte dallo stipendio: “Oggi guadagno 3.500 € netti, quindi in futuro mi serviranno circa 3.500 €”. Questo può servire come verifica di massima, ma non è il punto di partenza giusto, perché le tue spese in pensione non sono le stesse di adesso.

Alcuni costi spariscono a 66 anni, mentre altri si aggiungono

Andare in pensione significa non dover più fare il pendolare, non versare più i contributi pensionistici e, per molti, non avere più un mutuo da pagare né figli che vivono a casa. Ma comporta anche il costo del tempo libero. Viaggi, hobby, gite, assistenza a domicilio e, alla fine, una casa di riposo: tutto questo costa, e hai più ore da riempire. Non c’è nessuna regola che dica che ti servirà molto meno di quanto spendevi quando lavoravi.

Più ti avvicini alla pensione, più la tua stima sarà accurata. A 63 anni di solito sai già come sarà la tua vita. A 35 anni puoi solo fare delle ipotesi, quindi scegli una cifra, metti per iscritto le tue ipotesi e poi rivedile.

Dove finiscono davvero i soldi di una famiglia belga

L’alloggio è di gran lunga la voce più consistente nel bilancio familiare belga, ed è anche quella che cambia di più quando smetti di lavorare. Secondo l’indagine sul bilancio familiare di Statbel per il 2024, l’alloggio, l’acqua, l’elettricità, il gas e altri combustibili rappresentano il 30,6% delle spese di una famiglia belga. Seguono il cibo e le bevande analcoliche con il 14,0%, poi i trasporti con l’11,7%, tempo libero e cultura con il 7,9% e alberghi, bar e ristoranti con il 7,3%.

Usalo come lista di controllo piuttosto che come obiettivo. Se a 66 anni avrai estinto il mutuo, la voce più consistente del tuo budget si ridurrà notevolmente. Se invece sarai ancora in affitto, non sarà così, e la cifra dovrà essere più alta. Le spese di trasporto diminuiscono quando non devi più fare il pendolare. Le attività ricreative e i ristoranti, che insieme rappresentano poco più del 15% del budget, sono le due voci che più probabilmente aumenteranno una volta che avrai il tempo di godertele.

Il tuo obiettivo sono gli euro di domani, non quelli di oggi

L'impatto dell'inflazione fa sembrare ogni obiettivo a lungo termine più grande di quanto non sia in realtà. Se oggi hai 50 anni e pensi che ti serviranno 4.000 € al mese, a 66 anni ne avrai bisogno di circa 5.500 € al mese per comprare le stesse cose, con un'inflazione del 2% all'anno. Non si tratta di un errore di arrotondamento, e la situazione peggiora quanto più sei giovane. Secondo i nostri calcoli, sempre con lo stesso tasso del 2%, gli stessi 4.000 € al mese diventano circa 9.000 € al mese per chi oggi ha 25 anni.

Questo è importante per un motivo ben preciso. L’obiettivo di 700.000 € indicato in questo articolo deriva da un divario calcolato in euro di oggi, mentre i contributi mensili che lo compongono sono calcolati in euro di ogni anno futuro. Se mancano quarant’anni alla tua pensione, entrambe le parti di quella somma devono essere adeguate all’inflazione, quindi considera i 700.000 € come la cifra giusta per chi è vicino alla pensione e come una soglia minima per chi sta iniziando.

Quanto ti darà effettivamente la pensione statale belga

La pensione statale belga è un reddito mensile, non un fondo che ti appartiene, e l’importo che ricevi dipende dalla tua situazione lavorativa, dalla durata della tua carriera e da quanto hai guadagnato nel corso degli anni. Le pensioni di oggi vengono pagate con i contributi e le tasse dei lavoratori di oggi. I dipendenti pubblici, i lavoratori dipendenti e i lavoratori autonomi accumulano i propri diritti in modi diversi, quindi gli importi variano molto.

Ci sono quattro pilastri, e tu ne scegli solo uno

Il Belgio ha un sistema pensionistico articolato su quattro livelli.

1. La pensione statale, il primo pilastro, versata dal governo.
2. La pensione aziendale, il secondo pilastro, viene costituita tramite il tuo datore di lavoro sotto forma di assicurazione collettiva o fondo pensione. Per i lavoratori autonomi, si tratta del VAPZ e dell’IPT.
3. Il risparmio previdenziale con agevolazioni fiscali, il terzo pilastro, che gestisci autonomamente presso una banca o una compagnia assicurativa.
4. Tutto quello che costruisci partendo da lì, il quarto pilastro. È qui che si trova il tuo portafoglio di investimenti.

Solo il quarto pilastro dipende interamente da te. Puoi aumentare il primo guadagnando di più, il secondo è in gran parte stabilito dal tuo datore di lavoro e il terzo è soggetto a un limite massimo previsto dalla legge. L’ammontare del quarto pilastro è una scelta che fai ogni mese, ed è per questo che il calcolo in questo articolo si ferma qui. Per una guida più completa su come funziona il primo pilastro, abbiamo scritto una guida a parte su come sarà la tua pensione belga.

A giugno 2026, mypension.be ha smesso di mostrare la stima della pensione alla maggior parte delle persone

Dall’8 giugno 2026, mypension.be non mostra più la stima della data di pensionamento più vicina né l’importo della pensione per la maggior parte dei belgi. Il Servizio Federale delle Pensioni ha spiegato il motivo nel suo comunicato stampa del 29 maggio 2026, dopo l’approvazione della riforma delle pensioni da parte del Parlamento federale. Le nuove regole entrano in vigore il 1° gennaio 2027 e le stime esistenti erano state calcolate in base alle vecchie norme.

Il criterio di riferimento è la data di pensionamento, non la tua età. Se puoi andare in pensione al più tardi il 1° gennaio 2027, la data e l’importo vengono ancora calcolati secondo le vecchie regole, quindi vedi ancora la tua stima. Se invece puoi andare in pensione solo dopo il 1° gennaio 2027, la tua pensione verrà calcolata secondo le nuove regole e la tua stima è scomparsa l’8 giugno 2026.

Il Servizio Federale delle Pensioni ha pubblicato un calendario per l'attuazione della nuova normativa. La prima data di pensionamento prevista dalla nuova legge è nell'autunno del 2026, la prima data senza penalizzazione è alla fine del 2026, gli importi effettivi delle pensioni saranno disponibili nella seconda metà del 2027 e le simulazioni saranno pronte alla fine del 2027.

È bene saperlo prima di seguire il consiglio di qualcuno che ti dice “basta cercare su mypension.be”. Per la maggior parte delle persone, al momento, quel numero non è ancora disponibile.

Nel frattempo, ci sono due elementi che ne fungono da indicatori. Il primo è la media, che dipende dalla situazione lavorativa in cui ti trovavi. Secondo i dati sui pensionati forniti da Pensionstat.be, il portale federale delle statistiche sulle pensioni, la pensione statale media nel 2026 sarà pari a:

La pensione netta media di un dipendente pubblico è più del doppio di quella di un lavoratore autonomo. La media per un dipendente è di 1.565 € netti al mese, che è proprio la pensione statale su cui si basa il calcolo di questo articolo. L'altro strumento è il nostro calcolatore di pensione belga, che ti dà una stima della tua pensione statale in base alla tua età, all'età in cui hai iniziato a lavorare e allo stipendio iniziale e finale.

Dovresti ancora contare sulla pensione statale?

Sì, e dovresti essere prudente riguardo all’importo. Il primo pilastro è sotto pressione perché il Belgio sta invecchiando: i baby boomer stanno andando in pensione in massa, le persone vivono più a lungo e ci sono meno giovani lavoratori che prendono il loro posto, quindi il numero di lavoratori per pensionato continua a diminuire. Le pensioni assorbono una quota sempre maggiore del bilancio federale, ogni governo cerca di riformarle e probabilmente lo faranno anche quelli futuri. È proprio questa pressione che la gente intende quando parla della crisi pensionistica belga.

Questo non vuol dire che la pensione statale sparirà. È troppo importante, sia dal punto di vista politico che sociale, per poterlo fare. Significa invece che, se oggi sei giovane, l’importo, l’età pensionabile e le condizioni potrebbero ancora cambiare, quindi pianifica il tuo futuro basandoti su una cifra che non ti darebbe fastidio se si rivelasse sbagliata.

C’è anche una vera rassicurazione in tutto questo. Le pensioni statali belghe sono indicizzate, quindi seguono grosso modo l’inflazione, il che protegge il tuo potere d’acquisto molto meglio di un importo fisso che non cambia mai. L’indicizzazione però non ti rende più ricco. Rallenta solo la velocità con cui diventi più povero. Nel corso dei decenni, le azioni e gli immobili tendono a crescere più rapidamente dell’indicizzazione delle pensioni, quindi chi investe cresce di pari passo, mentre chi non lo fa rimane dipendente da quanto il governo potrà permettersi di pagarti in futuro.

I freelance e i lavoratori autonomi si fanno carico di gran parte di questo da soli

La pensione media prevista dalla legge per un lavoratore autonomo in Belgio è inferiore a quella di un dipendente o di un funzionario pubblico, il che rende il quarto pilastro ancora più importante, non meno. Alcuni imprenditori possono vendere la loro azienda alla fine della carriera, ma molti non ci riescono: un consulente, un medico, un giornalista o un libero professionista spesso non ha un’attività che valga molto senza di lui al timone. Gli sgravi fiscali sono utili, ma non sono un motivo per accettare un prodotto costoso. Se sei un lavoratore autonomo, la regola è non affidarti a un solo pilastro. Abbiamo scritto un articolo più approfondito su come i liberi professionisti belgi possano andare in pensione alle proprie condizioni.

Il tuo secondo pilastro è più piccolo di quanto suggerisca la media

La pensione aziendale media in Belgio è cinque volte superiore alla mediana, quindi la media non rappresenta praticamente nessuno. Il rapporto della FSMA dell’aprile 2025 sulle pensioni integrative per i dipendenti indica che, al 1° gennaio 2024, la riserva media maturata in un piano pensionistico aziendale era pari a 28.748 €, mentre la mediana era di 5.660 €. È un piccolo gruppo di figure dirigenziali e amministratori aziendali a far salire la media. La metà di tutti gli iscritti si trova al di sotto dei 5.660 €.

La media nasconde la mediana, e il divario è enorme

Ogni livello di dettaglio dei dati della FSMA mostra lo stesso divario tra la media e la mediana.

Una donna che sta per andare in pensione e che aderisce a un piano pensionistico aziendale belga ha una riserva mediana di 10.742 €. Il suo omologo maschile ne ha 26.524 €. Il capitale medio effettivamente erogato al momento del pensionamento nel 2024 è stato di 47.346 €, su un totale di 73.779 erogazioni.

I piani settoriali sono ancora più modesti: una riserva media di 2.437 € e una mediana di 854 €. Circa 2,57 milioni di dipendenti aderiscono a un piano settoriale e 2,33 milioni a un piano aziendale, e molte persone sono iscritte a entrambi, quindi non c’è una cifra unica che descriva quanto riceverà una singola persona. La conclusione più sicura riguarda la tendenza piuttosto che l’importo. Per la maggior parte dei belgi il secondo pilastro è un fondo extra una tantum, non un secondo stipendio mensile, quindi un piano pensionistico aziendale raramente elimina la necessità di costruirsi un quarto pilastro.

È più facile valutare una riserva mediana come importo mensile. Se la dividi per i diciotto anni che una persona di 66 anni ha ancora in media da vivere, la mediana di 5.660 € tra tutti gli iscritti viene a circa 26 € al mese. La mediana per una donna tra i 55 e i 64 anni è di circa 50 € al mese, mentre per un uomo è di circa 123 €. Questi sono i nostri calcoli, ed è proprio per questo che il secondo pilastro non sostituisce lo stipendio.

Il risparmio previdenziale offre un'agevolazione fiscale e un addebito dell'8% a 60 anni

Il terzo pilastro è il risparmio previdenziale, o “pensioensparen”, che apri tu stesso presso una banca o una compagnia assicurativa. Chiamarlo “risparmio” può trarre in inganno, perché un piano di risparmio previdenziale investe i tuoi soldi e comporta i rischi tipici degli investimenti.

Quattro cifre riassumono l'intero programma per il 2026:

• 1.350 € è l'importo massimo che puoi versare in un anno.
• Il 25% o il 30% del tuo contributo ti viene restituito sotto forma di sgravio fiscale, a seconda della fascia in cui rientri.
• Se versi il massimo di 1.350 €, ti vengono restituiti 337,50 €.
• L'8% del tuo patrimonio va allo Stato quando compi 60 anni, come imposta finale.

Quell'agevolazione fiscale è il punto forte della campagna pubblicitaria, e banche e assicurazioni la mettono in bella vista.

Quello di cui si parla meno è proprio l’ultimo punto. Alla fine, il fisco restituisce allo Stato una parte dell’agevolazione fiscale concessa in precedenza. Questo non significa che il risparmio previdenziale sia una cattiva idea. Significa però che la vera domanda non è quanto ricevi ogni anno, ma quanto ti rimane alla fine. Il confronto tra gli ETF e il risparmio previdenziale belga risponde direttamente a questa domanda. Parliamo di questo sistema nella nostra guida al risparmio pensionistico belga e delle imposte nella sezione dedicata alla tassazione del risparmio pensionistico belga. Il nostro simulatore di risparmio pensionistico elabora i dati su fondi belgi reali, se vuoi vedere quali potrebbero essere i rendimenti del tuo piano personale.

Somma tutti questi elementi e il divario che ne risulta è proprio la cifra che devi investire

La cifra che ti serve davvero è la differenza tra quanto vuoi spendere e quanto ti arriva automaticamente. La vedi solo quando sommi tutti e tre i pilastri ufficiali, che è proprio il passaggio che la maggior parte delle pagine belghe dedicate alle pensioni tralascia.

I tre pilastri di Jan ammontano a 2.430 € netti al mese

I tre pilastri ufficiali di Jan ammontano a circa 2.430 € netti al mese. È un dipendente e andrà in pensione a 66 anni, e ognuna delle sue tre cifre ha una sua origine:

1. Una pensione statale netta di circa 1.500 € al mese. Questa è la media prevista per il 2026 per un dipendente: 1.565 € netti, arrotondati per difetto.
2. Una pensione aziendale di 71.000 €. È vicina alla media della FSMA per chi ha tra i 55 e i 64 anni e partecipa a un piano aziendale, ed è circa quattro volte la mediana, quindi Jan se la cava meglio della maggior parte delle persone.
3. Un fondo pensione di 130.000 €. Ha versato 1.050 € all’anno a partire dai 25 anni, per un totale di circa 43.000 €. Il fondo presume quindi che il suo fondo pensione abbia triplicato più o meno quella somma, il che corrisponde a un rendimento di poco inferiore al 5% all’anno al netto dei costi del fondo stesso.

Il secondo e il terzo pilastro sono fondi da utilizzare piuttosto che redditi mensili, quindi vanno distribuiti nel tempo. Insieme ammontano a 201.000 €. L’aspettativa di vita di Jan a 66 anni è di altri diciotto anni, e 201.000 € distribuiti su quei 216 mesi corrispondono a circa 930 € al mese. Sommati alla sua pensione statale di 1.500 €, Jan arriva a circa 2.430 € netti al mese.

Ognuno di questi numeri rappresenta un caso favorevole, piuttosto che uno tipico. Inoltre, i 930 € distribuiscono le sue due somme su una durata media della vita: se Jan arrivasse a 96 anni, gli stessi 201.000 € gli garantirebbero invece circa 560 € al mese. Anche così, 2.430 € sono molto meno di quello a cui la maggior parte delle persone è abituata alla fine della carriera, quando lo stipendio è al massimo.

La differenza è di 1.600 € al mese, ed è proprio quella la cifra da investire

Il deficit di Jan è di circa 1.600 € al mese, ed è proprio questa la cifra su cui si basa il resto dell'articolo. Vuole 4.000 € al mese una volta in pensione, i suoi tre pilastri gli garantiscono circa 2.430 €, e la differenza deve venirla a coprire dal suo portafoglio.

Vendere una parte del tuo portafoglio ogni mese sembra semplice. Ma comporta un rischio che non esiste finché continui a versare contributi: il rischio di sequenza. Ciò che conta, quindi, non è solo il rendimento medio, ma anche l’ordine in cui i rendimenti si realizzano. Un crollo a 35 anni è fastidioso, ma continui a lavorare e a investire. Un crollo a 67 anni, proprio quando inizi a vendere per mantenerti, provoca un danno duraturo, perché gli euro che vendi a prezzi bassi sono persi e non possono beneficiare della ripresa. Nel peggiore dei casi, il portafoglio si esaurisce mentre sei ancora in vita.

Quanto capitale serve per colmare un deficit mensile di 1.600 €?

Per coprire in modo sicuro un deficit mensile di 1.600 € servono circa 700.000 €, non i 480.000 € che ti darebbe la regola del 4%. Un versamento mensile di 1.600 € equivale a 19.200 € all’anno. Con un tasso del 4%, ciò implica un capitale iniziale di 480.000 €. Con 700.000 €, gli stessi 19.200 € corrispondono a un tasso di prelievo di circa il 2,75% e reggono a scenari storici che invece 480.000 € non riescono a sostenere.

La regola del 4% è un punto di partenza, non una risposta definitiva

La regola del 4% è stata pensata per un tipo diverso di investitore, quindi nel tuo piano dovrebbe essere vista come un punto di partenza piuttosto che come una risposta definitiva. Deriva da una ricerca americana degli anni ’90, un articolo di Philip Cooley, Carl Hubbard e Daniel Walz pubblicato sull’AAII Journal del febbraio 1998, noto come lo studio Trinity, e sostiene che puoi prelevare il 4% del tuo capitale iniziale ogni anno con un’alta probabilità che i soldi durino almeno trent’anni.

“Semplice” non significa “universalmente valido”. Lo studio si basa sui rendimenti storici americani, su un periodo specifico e su un pensionamento di trent’anni, mentre la gente vive sempre più a lungo. Gli investitori belgi devono inoltre fare i conti con imposte diverse, pilastri pensionistici diversi e portafogli che di solito sono globali piuttosto che americani. Se consideri il 4% come una linea guida approssimativa, è utile. Se lo consideri una regola, è pericoloso. Il nostro articolo sul FIRE in Belgio approfondisce i casi in cui la regola del 4% regge e quelli in cui non regge.

Lo stesso portafoglio, due date di pensionamento, due esiti diversi

Dai a Jan 320.000 € in un portafoglio difensivo composto per il 30% da azioni e per il 70% da obbligazioni, fagli prelevare 1.600 € al mese, e la data in cui andrà in pensione determinerà il risultato. Abbiamo simulato entrambi i casi con il nostro strumento di backtest utilizzando dati storici reali.

Andare in pensione nel marzo 2008, nel bel mezzo della crisi finanziaria, si rivela una mossa azzeccata. Le sue obbligazioni assorbono il primo colpo, poi segue un lungo mercato rialzista, il portafoglio sale inizialmente a circa 370.000 euro e, all’età prevista per la sua morte, ne rimangono circa 175.000.

Andare in pensione nell’ottobre del 2000, proprio prima del crollo delle dotcom, non è la scelta giusta. Si susseguono due periodi di forte turbolenza sui mercati, prima la crisi delle dotcom e poi quella finanziaria, e dopo 14,5 anni il portafoglio è a zero. A 80 anni deve fare affidamento esclusivamente sulla pensione statale.

Jan non può scegliere in quale scenario si ritroverà, e nemmeno tu. Il tuo piano pensionistico deve funzionare anche in condizioni avverse, non solo in quelle normali.

Prova ad applicare i 480.000 € della regola del 4% agli stessi due scenari: anche nel caso sfavorevole il portafoglio si esaurisce a 91 anni invece che a 80. È un risultato migliore, ma non è rassicurante, perché tantissime persone vivono oltre i 91 anni. Il rischio finanziario più grande durante la pensione non è che il tuo portafoglio subisca un calo temporaneo, ma che i tuoi soldi finiscano mentre sei ancora in vita.

Pianifica di vivere oltre i 90 anni

L’aspettativa di vita a 66 anni è più alta di quanto la maggior parte delle persone pensi. Le tavole di mortalità di Statbel per il 2025 indicano che un uomo di 66 anni ha ancora 18,5 anni davanti a sé e una donna 21,2, quindi la media si attesta tra la metà e la fine degli ottanta. La dispersione intorno a questa media è ampia: il 36% dei 66enni arriva a 90 anni e circa uno su dieci arriva a 96, secondo i nostri calcoli basati sui dati di sopravvivenza presenti nelle stesse tabelle. Non ti conviene pianificare come se dovessi arrivare a 84 anni e poi arrivare in buona salute a 97 senza alcun reddito. Pianificare per una vita lunga è ciò che spinge il tasso di prelievo dal 4% a qualcosa di più vicino al 2,75%.

Di quanto capitale hai bisogno per ottenere il reddito che desideri

Il tuo obiettivo di capitale è dato dal tuo deficit mensile moltiplicato per dodici, diviso per il tasso di prelievo che ritieni affidabile. La tabella qui sotto riporta i nostri calcoli basati sul prudente 2,75% utilizzato in questo articolo.

Due cose da tenere a mente quando lo usi. Questi sono importi in euro di oggi, quindi un obiettivo a quarant’anni di distanza va adeguato all’inflazione. E il tasso di prelievo più basso garantisce una cosa precisa: il piano funziona comunque se dovessi andare in pensione nell’ottobre 2000 invece che nel marzo 2008.

Quanto dovresti tenere in contanti e quanto devi investire?

I contanti coprono da uno a due anni di prelievi previsti, e non di più. Su un orizzonte temporale più lungo, un conto di risparmio belga perde valore a causa dell’inflazione in modo così prevedibile che tenere lì la tua pensione è un rischio, non una scelta sicura.

Una riserva pari a uno o due anni di prelievi

La protezione più semplice contro il rischio di sequenza è un fondo di riserva. Poco prima di andare in pensione, trasferisci l’importo corrispondente a uno o due anni di prelievi previsti su un conto di risparmio, un conto a termine, un’obbligazione a breve termine o uno strumento del mercato monetario. In un anno negativo per i mercati, vivi attingendo al fondo di riserva invece di vendere azioni a prezzi bassi, e lo ricarichi una volta che i prezzi si riprendono.

Non è sempre la soluzione matematicamente ottimale, ma nella pratica è di grande aiuto. Ti fa guadagnare tempo, e il tempo è di solito proprio quello che ti serve durante una crisi. Oltre a questo, ci sono altre quattro abitudini che proteggono il tuo portafoglio pensionistico: sii prudente con il tasso di prelievo, mantieni una certa flessibilità sull’importo che prelevi, copri le spese essenziali con un reddito stabile e non rendere l’intero portafoglio troppo difensivo troppo presto, in modo che possa ancora crescere.

Cosa è successo a 100 € su un conto di risparmio dal 1996

Prendi 100 € del 1996 e segui la loro evoluzione per trent’anni. Se li tieni sotto il materasso, l’inflazione ne riduce il potere d’acquisto a 51 €. Se li metti su un conto di risparmio, gli interessi ti lasciano con 74 €, quindi anche con gli interessi hai perso quasi un terzo del tuo potere d’acquisto in trent’anni. Se li avessi investiti in un portafoglio azionario diversificato a livello globale, sarebbero cresciuti fino a 485 €, più che triplicando il potere d’acquisto. Queste tre cifre provengono dal nostro strumento di backtest, che utilizza i dati sull’inflazione belga e i tassi di interesse effettivamente pagati dalle banche belghe.

I tassi di interesse sui risparmi belgi sono stati superati dall’inflazione per gran parte degli ultimi due decenni. Tra gennaio 2003 e dicembre 2025, l’inflazione belga è stata superiore al tasso di interesse sui depositi di risparmio belgi in 232 mesi su 276, ovvero nell’84,1% dei casi. In quei 23 anni, il tasso di interesse sui risparmi è stato in media dello 0,83% all’anno, mentre l’inflazione è stata in media del 2,45%. Abbiamo fatto questi calcoli noi stessi usando due serie di dati principali: le statistiche MIR della Banca Nazionale del Belgio, che indicano quanto le banche belghe pagano effettivamente sui depositi a risparmio, e l’indice armonizzato dei prezzi al consumo di Eurostat per il Belgio. A giugno 2026 il tasso di risparmio era allo 0,68%. Al picco, nell’ottobre 2022, l’inflazione belga ha toccato il 13,1%, mentre il tasso di risparmio è rimasto praticamente invariato.

Non investire sembra una scelta sicura. Ma lasciare i soldi su un conto di risparmio per venti o trent’anni è comunque un rischio: quello che il tuo potere d’acquisto si riduca silenziosamente. Mettiamo a confronto diretto il risparmio e l’investimento e, se vuoi il tasso migliore per il tuo fondo di riserva, abbiamo preparato una lista dei migliori conti di risparmio in Belgio.

Quanto devi investire ogni mese per raggiungere il tuo obiettivo

Un obiettivo di 700.000 € è raggiungibile versando poche centinaia di euro al mese se inizi da giovane, perché la maggior parte dell’importo finale è costituita dal rendimento piuttosto che dai contributi versati. Cifre come 700.000 € o 800.000 € sembrano intimidatorie finché non le suddividi tra quello che versi tu e quello che aggiunge il mercato.

Il percorso di Ezra, decennio per decennio

200 € al mese a 23 anni, con quattro aumenti, diventano 889.367 € a 66 anni. Ezra ha 23 anni, si è appena laureata e inizia il suo primo lavoro; dai 23 ai 35 anni investe 200 € al mese in un portafoglio composto al 100% da azioni.

• A 35 anni è sposata, ha dei figli piccoli e guadagna di più. Aumenta il suo contributo a 500 € al mese e passa a un portafoglio composto per l'80% da azioni e per il 20% da obbligazioni.
• A 45 anni investe 600 € al mese e passa a un portafoglio composto per il 60% da azioni e per il 40% da obbligazioni.
• A 55 anni i figli sono ormai quasi tutti indipendenti. Riesce a mettere da parte 800 € al mese e passa a un portafoglio composto per il 40% da azioni e per il 60% da obbligazioni.

A 66 anni, Ezra ha accumulato 889.367 €. Di questi, 266.400 € li ha versati lei stessa. Gli altri 622.967 € sono rendimenti. Le cifre si basano sul rendimento medio annuo di ciascuno di quei portafogli dal 1994 al 2026, e la nostra guida alla creazione di un portafoglio di ETF spiega come si compongono questi mix.

Ci sono due cose che questo percorso non mostra. La vita reale non procede mai in linea retta: ci saranno crolli, anni difficili ed eventi che nessuno aveva previsto, quindi il punto di arrivo può rientrare nello stesso intervallo, anche se il percorso ti sembrerà molto più complicato. E questi sono importi nominali, non potere d’acquisto.

Quanto valgono oggi 889.367 € a 66 anni

Circa 380.000 euro. È un calcolo che abbiamo fatto noi: 889.367 euro attualizzati con un’inflazione del 2% all’anno per i 43 anni che vanno dai 23 ai 66 anni danno come risultato 379.554 euro.

Considerala la versione onesta di ogni grande obiettivo pensionistico che vedi citato. La cosa vale anche al contrario, perché probabilmente lo stipendio di Ezra aumenterà con l’inflazione, quindi gli 800 € al mese che mette da parte a 55 anni saranno più facili da mettere da parte per lei allora di quanto possano sembrare ora. Con un tasso di prelievo del 3%, 889.367 € garantiscono circa 2.220 € al mese nel valore dell’euro di quell’anno; anche in questo caso si tratta di un nostro calcolo, non di una cifra che stiamo citando.

Quanto mettere da parte ogni mese, a seconda dell’età in cui inizi

Raggiungere 700.000 € entro i 66 anni costa circa 250 € al mese se inizi a 25 anni e circa 3.540 € al mese se inizi a 55 anni. La tabella qui sotto riporta i nostri calcoli, basati su un rendimento nominale del 7% all’anno e su versamenti mensili.

Il salto da 250 € a 3.540 € è proprio il motivo per cui conviene iniziare presto, ed è anche il motivo per cui la tabella non rappresenta un verdetto definitivo. L’importo si accumula in euro nominali, mentre l’obiettivo di 700.000 € è stato fissato in euro al valore attuale; quindi, chi inizia a 25 anni dovrebbe puntare a una cifra superiore a 700.000 €, mentre chi inizia a 55 anni è più vicino alla cifra reale. Il nostro articolo su quanto investire ogni mese affronta la stessa questione da un’altra prospettiva, partendo dal tuo reddito anziché dal tuo obiettivo.

Se oggi non riesci a contattare quel numero, prova più tardi

Non tutti iniziano a investire a 23 anni, e se inizi a 45 ne mancano ancora più di venti prima dell’età pensionabile prevista dalla legge. Anche se inizi dopo i 55 anni, puoi comunque accumulare un capitale concreto e beneficiare della crescita composta. Dovrai impegnarti di più per riuscirci, mettendo da parte di più ogni mese, riducendo le spese, aumentando il tuo reddito o lavorando più a lungo.

Lavorare più a lungo può sembrare poco allettante per alcune persone, e molti sessantaseienni non si sentono pronti a smettere del tutto. L’età pensionabile prevista dalla legge è solo un limite amministrativo, non una legge di natura, e continuare a lavorare aiuta il tuo piano pensionistico in tre modi contemporaneamente: accumuli capitale per più tempo, vivi dei proventi del tuo portafoglio per meno anni e la tua pensione statale potrebbe risultare più alta.

L’altra strategia è quella di aumentare l’importo ogni volta che aumentano i tuoi guadagni. Chi investe 200 € al mese a partire dai 25 anni e passa a 300 € a 35, a 400 € a 45 e a 500 € a 55, a 65 anni si ritrova con circa 185.000 € in più rispetto a chi rimane sempre sui 200 €, ipotizzando un rendimento medio del 7%. Si tratta del 75% in più di denaro versato per il 37% in più di patrimonio, il che dimostra che gli euro versati all’inizio rendono di più, ma anche quelli versati più tardi contano. Ieri era il giorno migliore per iniziare. Oggi è il secondo migliore.

Perché l'importo mensile potrebbe essere inferiore a quanto ti aspetti

La crescita composta è il motivo per cui poche centinaia di euro al mese possono trasformarsi in centinaia di migliaia. Se investi 100 € al 10% all’anno, dopo un anno avrai 110 €. L’anno successivo guadagnerai il 10% su 110 € anziché su 100 €, quindi incasserai 11 € e arriverai a 121 €.

All’inizio l’effetto sembra modesto perché il nostro cervello ragiona in modo lineare. Se lasci quei 100 € per quarant’anni, dai 25 ai 65 anni, cresceranno fino a 4.526 €. Solo nel quarantesimo anno frutteranno 411 €, ovvero più di quattro volte i 100 € iniziali e più di quanto valesse l’intero investimento dopo quattordici anni. La differenza tra smettere dopo quindici anni e continuare per quarant’anni è enorme. Nessun investimento garantisce un rendimento fisso del 10% all’anno, quindi prendilo come un esempio di come funziona l’interesse composto piuttosto che come una previsione. Spieghiamo il meccanismo dell’interesse composto e perché i versamenti mensili regolari sono l’ideale per l’investimento periodico.

Warren Buffett ha accumulato oltre il 99% della sua fortuna dopo i 50 anni, il che dimostra chiaramente che sono gli ultimi decenni a fare la maggior parte del lavoro.

Il rendimento che ipotizziamo e dove puoi verificarlo

L'intero calcolo si basa su un'ipotesi: un portafoglio azionario diversificato a livello globale che, nel corso dei decenni, genera un rendimento medio annuo dell'8% circa. Il dato specifico è dell'8,2% all'anno dal 1994, per l'indice MSCI All Country World Investable Market, che copre società a grande, media e piccola capitalizzazione nei mercati sviluppati ed emergenti. Il grafico qui sotto mostra l'andamento di quell'indice nel nostro strumento di backtest, così puoi verificare tu stesso il dato invece di crederci sulla parola.

Si tratta di un rendimento previsto, basato su dati storici e ipotesi ragionevoli, e non è mai una garanzia. Il futuro può rivelarsi diverso dal passato, e un piano pensionistico che funziona solo se le cose vanno così dovrebbe essere rielaborato con una cifra più bassa.

Nominale o reale, e perché è importante per il tuo target

Il rendimento nominale non tiene conto dell'inflazione. Il rendimento reale invece sì. Con un'inflazione del 2%, un conto di risparmio che rende l'1% in termini nominali perde circa l'1% del suo potere d'acquisto all'anno, mentre un investimento che rende il 7% in termini nominali ha un rendimento reale di circa il 5%.

È proprio questa distinzione a determinare quale cifra inserire nel tuo piano. La nostra tabella dei contributi mensili si basa su un rendimento nominale del 7%, perché sia i contributi che l’importo finale sono calcolati in euro del rispettivo anno. Se preferisci ragionare interamente in euro di oggi, sottrai l’inflazione dal rendimento e lascia il tuo obiettivo così com’è. Quello che non devi fare è mescolare le due cose: è così che si finisce per puntare a un obiettivo che sembra grande ma che in realtà permette di comprare meno di quanto si pensi.

Quante volte un indice mondiale ha davvero perso valore

Se compri un indice mondiale in un momento a caso tra il 1970 e oggi e lo vendi esattamente un anno dopo, circa il 26% delle volte ti ritroverai in perdita. Con periodi di detenzione di cinque anni, la probabilità di subire una perdita scende a circa il 17%. Su periodi di vent'anni, non c'è stata nessuna data di inizio nell'intera storia dell'indice che abbia portato a una perdita. Persino chi ha comprato al picco assoluto della bolla delle dotcom nel marzo 2000, proprio prima di un crollo di oltre il 40% e di una crisi finanziaria sette anni dopo, è tornato in attivo vent'anni dopo. Questi dati provengono dal nostro strumento di backtest.

Per una pensione, questo è proprio il rapporto rischio/rendimento che ti dà sicurezza, perché la pensione rappresenta l’orizzonte temporale più lungo per cui la maggior parte delle persone investe. Il nostro articolo su quale rendimento aspettarsi da un ETF approfondisce i dati storici, mentre la nostra guida all’investimento indicizzato spiega perché un unico indice ampio è la soluzione giusta.

500.000 euro bastano per andare in pensione in Belgio?

Con 500.000 € si ottengono circa 1.146 € al mese con un tasso di prelievo del 2,75%, oppure 1.250 € al mese con un tasso del 3%. Questo è il nostro calcolo, basato sui tassi di prelievo utilizzati in tutto l'articolo.

Che sia abbastanza dipende da cos’altro c’è in più. Se li aggiungi a una pensione statale di circa 1.500 € netti al mese, 500.000 € ti garantiscono circa 2.650-2.750 € al mese per tutta la vita. È una pensione comoda per chi non ha un mutuo e ha spese modeste, ma è ben lontana dai 4.000 € al mese. Se il tuo obiettivo sono 4.000 €, 500.000 € rappresentano circa i due terzi del percorso.

È utile considerare i 500.000 € come una tappa importante piuttosto che come un traguardo finale. Per raggiungerli entro i 66 anni ci vogliono circa 380 € al mese a partire dai 35 anni, sempre con lo stesso rendimento nominale del 7%, quindi è un obiettivo perfettamente alla portata di chi inizia a risparmiare intorno ai trent’anni.

Conclusione

La risposta concreta alla domanda “quanto investire per la tua pensione” è un importo mensile, e lo ottieni per sottrazione. Annota quanto vuoi spendere, sottrai ciò che già ricevi dalla pensione statale, dalla pensione aziendale e dai tuoi risparmi pensionistici, e converti il deficit annuale in capitale, calcolando un tasso di prelievo con cui ti sentiresti ancora a tuo agio se andassi in pensione nell’ottobre del 2000. Per un deficit mensile di 1.600 €, si tratta di circa 700.000 €, ovvero all’incirca 250 € al mese a partire dai 25 anni o 1.230 € al mese a partire dai 45.

Il motivo per cui vale la pena farlo adesso è che solo uno dei quattro pilastri dipende da te. La pensione statale è indicizzata, il che ti impedisce di diventare più povero piuttosto che renderti più ricco, ed è sottoposta a una forte pressione demografica. La tua pensione aziendale dipende principalmente dal tuo datore di lavoro, e il suo valore mediano è ben al di sotto della media. Il risparmio pensionistico è limitato a 1.350 € all’anno. Il quarto pilastro è l’unico in cui l’importo lo scegli tu, ogni mese.

Quindi scegli l’importo mensile e inizia. Non deve per forza essere la cifra giusta per sempre, perché aumentarlo ogni volta che il tuo reddito cresce fa già gran parte del lavoro, e con Curvo puoi impostare un piano di investimento mensile e modificare l’importo quando vuoi. Ieri era il giorno migliore per iniziare. Oggi è il secondo migliore.