Wat maakt een ETF halal?

Een halal-ETF bevat alleen bedrijven die de principes van islamitisch bankieren, ook wel de sharia genoemd, volgen. Een onafhankelijke sharia-raad controleert de index waarop de ETF is gebaseerd en zeeft alles eruit wat niet aan de regels voldoet. Er worden twee soorten filters toegepast.

De eerste is een sectorscreening. Bedrijven worden uitgesloten als ze een aanzienlijk deel van hun omzet halen uit activiteiten die volgens de sharia verboden zijn. Dit omvat:

• gewone banken, verzekeraars en andere bedrijven die van rente (“riba”) leven
• alcohol en tabak
• gokken
• varkensvlees en niet-halal eten
• wapens en defensie
• volwassenentertainment

De tweede is een financiële toets. Zelfs een bedrijf in een toegestane sector wordt uitgesloten als het te veel schulden heeft of te veel van zijn inkomsten uit rente haalt. De exacte drempels hangen af van de indexaanbieder, maar het idee is hetzelfde: bedrijven vermijden die sterk afhankelijk zijn van leningen.

Deze selectiecriteria hebben een grote invloed op wat er uiteindelijk in het fonds terechtkomt. Traditionele banken maken een groot deel uit van een normale wereldindex, maar die worden bijna allemaal uitgesloten. De vrijgekomen ruimte gaat meestal naar technologie- en gezondheidszorgbedrijven, die doorgaans aan beide criteria voldoen. Die verschuiving is een belangrijke reden waarom halal-ETF’s zo hebben gepresteerd.

Gaan er bij halal-ETF’s rendementen verloren?

Dit is de vraag waar de meeste mensen zich druk om maken. Het eerlijke antwoord, op basis van de recente geschiedenis, is nee.

We hebben een halal-wereld-ETF, de IGDA van Invesco, vergeleken met de IWDA, de populairste reguliere MSCI World-ETF onder Belgische beleggers. Hier zie je hoe de indices die ze volgen hebben gepresteerd, in euro’s.

De afgelopen vijf jaar is de halal-index langzaam gestegen. Het afgelopen jaar lag hij ruim voorop. Sinds 2017, het vroegste jaar in onze gegevens, is de IGDA gemiddeld met 14,03% per jaar gestegen, waardoor €10.000 is uitgegroeid tot iets meer dan €34.000.

Een ding dat je moet weten: IGDA is pas in januari 2022 van start gegaan, dus het vroegste deel van de portefeuille is gebaseerd op de Dow Jones Islamic-index die het nu volgt.

De reden ligt bij die selectiecriteria. Door banken uit te sluiten, komt de index uiteindelijk zwaarder te wegen in technologie. En technologie is de afgelopen tien jaar de opvallendste sector geweest. Als het goed gaat met tech, doet een halal-ETF die daarop inzet het meestal goed.

Diezelfde focus is een tweesnijdend zwaard. Een fonds dat zich concentreert op technologie kan harder dalen als tech uit de gratie raakt. IGDA daalde in 2022 met bijna 20%, een moeilijker jaar dan een gewone wereld-ETF zoals IWDA had. Een halal-ETF is dus geen garantie voor winst. Wat de cijfers laten zien, is eenvoudiger en geruststellender: beleggen in overeenstemming met je geloof betekent niet automatisch dat je rendement moet inleveren.

Hoe kies je als Belgische belegger de beste halal-ETF?

Er zijn een paar dingen die een goede halal-ETF onderscheiden van een middelmatige.

• Herbeleggen of uitkeren. Bij een herbeleggende ETF worden de dividenden voor je herbelegd. Bij een uitkerende ETF worden ze uitgekeerd. Voor een Belgische belegger die op lange termijn vermogen wil opbouwen, is herbeleggen meestal de betere keuze. Je ontloopt zo de Belgische dividendbelasting van 30% en je geld blijft samengesteld groeien.
• Lopende kosten (TER). De totale kostenratio is de jaarlijkse vergoeding. Halal-ETF’s kosten iets meer dan gewone wereldindex-ETF’s, omdat het screenen extra werk met zich meebrengt, maar het verschil is klein.
• Omvang van het fonds. Een groter fonds loopt minder kans om te worden gesloten en is meestal makkelijker te verhandelen. De twee belangrijkste wereldwijde halal-ETF’s zitten ruim boven de 900 miljoen euro.
• Wat de index omvat. De meeste wereldwijde halal-ETF’s volgen alleen ontwikkelde markten. Opkomende markten zoals China en India worden buiten beschouwing gelaten. Dat is goed om te weten als je blootstelling wilt aan de hele wereldeconomie.

De beste halal-ETF’s voor Belgen

Voor een Belgische belegger die op zoek is naar één enkele, wereldwijd gespreide halal-ETF, springen twee fondsen eruit.

Invesco Dow Jones Islamic Global Developed Markets (IGDA)

Dit fonds (ISIN IE000UOXRAM8) volgt de Dow Jones Islamic Market Developed Markets-index, dezelfde index die we in de bovenstaande prestatievergelijking hebben gebruikt. Het bootst de index volledig na, wat betekent dat het daadwerkelijk de onderliggende aandelen koopt.

Historisch gezien heeft het heel goed gepresteerd, met een rendement van 14,03% per jaar sinds 2017:

Het grootste voordeel voor Belgen is dat het een opbouwfonds is. Dividenden worden automatisch herbelegd, waardoor je de dividendbelasting van 30% ontloopt en het effect van de samengestelde rente zijn werk laat doen. Het nadeel is een iets hogere vergoeding van 0,40% per jaar. Voor een belegger die op lange termijn koopt en vasthoudt, weegt de belastingbesparing meestal zwaarder dan de extra kosten.

iShares MSCI World Islamic (IUSD)

Dit fonds (ISIN IE00B27YCN58) volgt de MSCI World Islamic-index en bestaat al sinds 2007. Het bestaat uit bijna 400 bedrijven, waarvan zo’n 40% in de technologiesector en ongeveer 60% in de Verenigde Staten. Het is de enige ETF die deze specifieke index volgt.

Met 0,30% is het net iets goedkoper dan het Invesco-fonds, en het is ook het grootste van de twee. Het nadeel is dat het een uitkerend fonds is. Het keert twee keer per jaar dividend uit, en dat is in België belastbaar. Als je daar liever geen gedoe mee hebt, is het niet-uitkerende Invesco-fonds de fiscaal gunstigere optie.

Naast deze twee zijn er ook regio-specifieke halal-ETF’s als je je eigen portefeuille wilt samenstellen, zoals de iShares MSCI USA Islamic en de iShares MSCI EM Islamic voor opkomende markten.

Hoe koop je een halal-ETF?

Halal-ETF’s koop je op dezelfde manier als elke andere ETF: via een effectenmakelaar. Je opent een rekening, stort geld, zoekt het fonds op aan de hand van het ISIN-nummer en plaatst een order.

Er zijn verschillende brokers beschikbaar voor Belgen waar je deze fondsen kunt kopen, zoals DEGIRO, Bolero en MEXEM. De kosten en het aanbod aan fondsen verschillen, dus het is de moeite waard om even te checken of je broker de specifieke halal-ETF heeft die je zoekt, voordat je je aanmeldt.

Houd ook rekening met de Belgische belastingregels. Bij aankoop of verkoop moet je de Belgische transactiebelasting (TOB) betalen, en dividenden van een uitkerend fonds worden belast tegen 30%. Als je besluit te verkopen en je hebt winst gemaakt, moet je bovendien 10% vermogenswinstbelasting betalen.

Een makkelijke manier om te beleggen, met één belangrijk voorbehoud

We hebben Curvo ontwikkeld om beleggen zo eenvoudig mogelijk te maken. Je beantwoordt een paar vragen, krijgt een wereldwijd gespreide portefeuille met indexfondsen voorgesteld en belegt elke maand automatisch. Je hoeft niet te kiezen uit duizenden ETF’s, je hoeft je portefeuille niet te herschikken en je hebt geen gedoe met belastingzaken.

We moeten er wel eerlijk over zijn. De portefeuilles van Curvo zijn opgezet met het oog op brede diversificatie en voldoen aan duurzaamheidscriteria, maar ze zijn niet sharia-conform. Als volledige halal-conformiteit voor jou een strikte vereiste is, kun je het beste via een makelaar een speciale halal-ETF kopen, en dit artikel helpt je daarbij.

Als je vooral op zoek bent naar eenvoudig, ethisch en moeiteloos beleggen en een strikte sharia-toets geen harde eis is, dan is Curvo misschien toch iets voor jou.

Wat je moet weten over halal-ETF’s voor Belgen

Beleggen in overeenstemming met je geloof betekent niet langer dat je genoegen moet nemen met minder. De afgelopen jaren heeft een wereldwijde halal-ETF het rendement van een gewone wereldindex geëvenaard en soms zelfs overtroffen. De reden hiervoor is een focus op technologie, wat in slechte jaren ook betekent dat het wat meer op en neer gaat.

Voor de meeste Belgische beleggers is het Invesco Dow Jones Islamic-fonds (IGDA) met opbouw van uitkeringen de meest praktische keuze, dankzij de fiscale behandeling ervan. Het iShares MSCI World Islamic-fonds (IUSD) is een degelijk, goedkoper alternatief als je het niet erg vindt om dividenden te ontvangen.

Wat je ook kiest, de algemene les blijft hetzelfde. Je kunt op je eigen manier vermogen opbouwen voor de lange termijn, en een halal-ETF maakt dat mogelijk zonder dat je hoeft in te boeten aan rendement.