Verdict : est-ce que VGLA, c'est un bon choix pour les investisseurs belges ?

Oui, si tu avais prévu de souscrire au VWCE. Le VGLA offre toutes les mêmes fonctionnalités que le VWCE, inclut en plus des milliers de petites entreprises et coûte la moitié des frais annuels. Le TOB est identique, à 1,32 %, donc tu n'y perds rien en changeant de produit.

La donne change si tu dois choisir entre le VGLA et un ETF imposé à 0,12 %. Les frais de TOB de 1,32 % te coûtent plus cher au départ que ce que te rapporte la baisse des frais annuels pendant plus d'une décennie.

VGLA est fait pour toi si :

• Tu veux un ETF qui couvre la quasi-totalité du marché boursier mondial, petites capitalisations comprises.
• Tu investis de grosses sommes en une seule fois plutôt que de faire de petits versements mensuels.
• Tu prévois de garder tes titres très longtemps et de les vendre rarement.

VGLA te convient moins si :

• Tu achètes chaque mois pour quelques centaines d'euros, parce que tu paies les 1,32 % de TOB sur chaque commande.
• Tu veux que le coût total de possession soit le plus bas possible en Belgique au cours des dix prochaines années.

C'est quoi, le VGLA ?

VGLA, c'est le symbole boursier du Vanguard FTSE Global All-Cap UCITS ETF (USD) Accumulating, un ETF irlandais qui suit l'indice FTSE Global All Cap. Vanguard l'a coté le 20 août 2026. C'est un compartiment de Vanguard Funds plc, la même société parapluie qui détient le VWCE.

Le fonds n'achète pas toutes les actions de l'indice. Il détient un échantillon représentatif, ce qui est normal pour un indice aussi large. Vanguard prête également des titres du fonds pour générer des revenus supplémentaires, comme indiqué dans son document d'informations clés pour l'investisseur.

Quels sont les composants de l'indice FTSE Global All Cap ?

L'indice FTSE Global All Cap comptait 10 126 entreprises au 31 juillet 2026, d'après la fiche d'information de Vanguard sur son fonds britannique qui suit cet indice. Il regroupe des grandes, moyennes et petites entreprises, tant sur les marchés développés que sur les marchés émergents.

C'est justement ce dernier point qui le distingue de l'indice FTSE All-World, sur lequel repose le VWCE. Le FTSE All-World ne prend en compte que les grandes et moyennes entreprises ; ainsi, au 31 juillet 2026, le VWCE détenait 3 782 titres. Le VGLA détient ces mêmes entreprises, plus environ six mille autres plus petites.

Les « small caps », ce sont des entreprises comme un bureau d'études régional ou une société de logiciels de taille moyenne. Ensemble, elles ne représentent qu'une petite part du marché en termes de valeur, mais ce sont des milliers d'entreprises bien réelles que la plupart des ETF mondiaux ne prennent pas en compte.

Leur intégration n'a pratiquement pas changé les résultats jusqu'à présent. Depuis septembre 2003, l'indice MSCI ACWI IMI, qui inclut également les petites capitalisations mondiales, et l'indice FTSE All-World, qui n'en inclut pas, ont affiché un écart annuel inférieur à 0,1 point de pourcentage dans nos données de backtest jusqu'au 31 juillet 2026. Les petites capitalisations complètent ton ETF. Elles ne l'ont pas rendu nettement plus performant.

Le VGLA coûte 0,07 % par an

VGLA facture des frais courants de 0,07 % par an, comme indiqué dans le document d'informations clés pour l'investisseur de Vanguard. Pour un portefeuille de 50 000 €, ça fait 35 € par an.

C'est l'un des ETF mondiaux sur actions les moins chers d'Europe. L'Amundi Prime All Country World (IE0003XJA0J9) facture également 0,07 %, mais il suit l'indice Solactive GBS Global Markets Large & Mid Cap, qui exclut les petites capitalisations. Le VGLA est l'ETF mondial le moins cher qui les inclut.

À titre de comparaison, le VWCE prélève 0,14 % et l’IMIE 0,17 %. Au fil des décennies, ces écarts s’accumulent. Ils sont d’ailleurs bien inférieurs à la taxe que tu paies pour t’inscrire.

Le TOB sur VGLA est de 1,32 %

La Belgique prélève une taxe sur les transactions de 1,32 % sur le VGLA, que ce soit à l'achat ou à la vente. C'est le taux le plus élevé des trois taux TOB et il s'applique à chaque ordre que tu passes.

Ça vient d'une particularité de la législation fiscale belge. Le taux de la retenue à la source (TOB) pour un ETF dépend de deux choses : si le fonds est enregistré en Belgique et s'il distribue des dividendes. Dès qu'un compartiment d'un fonds est enregistré en Belgique, les autorités fiscales considèrent que tous les compartiments le sont. VGLA est un compartiment de Vanguard Funds plc, qui possède des compartiments enregistrés en Belgique, et VGLA est un fonds de capitalisation. Cette combinaison donne un taux de 1,32 %.

Voilà ce que ça coûte concrètement :

• Si tu achètes 10 000 € de VGLA, tu paies 132 € d'impôts. Le même achat d'IMIE ne te coûte que 12 €, car l'IMIE est taxé à 0,12 %.
• Si tu investis 500 € par mois pendant 20 ans, tu paieras au total 1 584 € de TOB. Avec l'IMIE, ça ferait 144 €.
• Si tu vends un portefeuille d'une valeur de 250 000 €, la TOB sur cette vente s'élève à 3 300 €. Avec l'IMIE, elle serait de 300 €.

Avec les 0,10 % par an que VGLA te fait économiser par rapport à l’IMIE, il faut environ douze ans pour récupérer ces 120 € de différence sur un seul achat. Si tu vends avant, tu n’y arriveras jamais, car tu devras à nouveau payer les 1,32 % au moment de la vente.

Si tu fais appel à un courtier belge, l'impôt est prélevé directement pour toi. Avec un courtier étranger, tu dois généralement t'occuper toi-même de la déclaration TOB, ce qui représente une charge administrative supplémentaire tous les deux mois.

Impôt sur les dividendes et taxe sur les plus-values pour VGLA

Le VGLA est un fonds de capitalisation, donc tu ne paies pas d'impôt belge sur les dividendes. Le fonds réinvestit en interne les dividendes de ses 10 000 sociétés au lieu de les verser sur ton compte, et la retenue à la source belge de 30 % sur les dividendes ne s'applique qu'aux sommes qui te sont versées.

Le fait de réinvestir ne veut pas dire que les dividendes disparaissent. Ils sont réinvestis pour toi au sein du fonds. Le fonds subit également une retenue à la source sur les dividendes étrangers, et ça est déjà pris en compte dans le cours que tu vois.

VGLA est soumis à l'impôt belge de 10 % sur les plus-values, qui est entré en vigueur le 1er janvier 2026. Les 10 000 premiers euros de plus-values par an sont exonérés, et toute plus-value réalisée avant 2026 reste non imposable.

VGLA contre VWCE

Le VGLA surpasse le VWCE sur tous les critères qui comptent. Les deux sont des fonds Vanguard, les deux sont irlandais, les deux sont des fonds de capitalisation, et les deux ont les mêmes frais de gestion annuels (TOB) de 1,32 %. Le VGLA facture 0,07 % contre 0,14 % pour le VWCE, et il détient environ 10 000 sociétés contre 3 782 pour le VWCE.

Il n'y a pas d'avantage fiscal en Belgique qui fasse pencher la balance en faveur du VWCE plutôt que du VGLA. Les deux fonds relèvent de la même structure, donc la taxe sur les transactions est identique. Si tu te lances aujourd'hui et que l'approche du VWCE te plaît, le VGLA en est la meilleure version.

Ce que le VWCE a pour lui, c'est son historique. Il est coté depuis 2019 et gère des dizaines de milliards d'euros ; ses spreads sont donc serrés et prévisibles. Le VGLA est parti de zéro le 18 août 2026.

Est-ce que tu devrais passer de VWCE à VGLA ?

Non. Vendre des actions VWCE pour acheter des actions VGLA te coûte 1,32 % à la vente et 1,32 % à l'achat, soit 2,64 % au total, avant toute autre chose. VGLA te fait économiser 0,07 % par an. Il faudrait que tu gardes ces actions pendant près de quarante ans pour récupérer les frais que tu as payés lors du transfert.

En plus de ça, vendre des VWCE te fait réaliser des plus-values, ce qui peut entraîner l'application de l'impôt de 10 % sur les plus-values au-delà de l'abattement annuel de 10 000 €.

Garde le VWCE que tu possèdes et investis plutôt ton nouvel argent dans le VGLA. Tu te retrouves ainsi avec deux ETF qui remplissent pratiquement la même fonction, ce qui n'est pas très pratique, mais bien moins cher que de changer de fonds.

VGLA contre IMIE

L'IMIE l'emporte sur le plan fiscal et le VGLA sur celui des frais, et en Belgique, c'est généralement la fiscalité qui fait la différence. L'IMIE, c'est l'ETF SPDR MSCI ACWI IMI UCITS. Il suit l'indice MSCI ACWI IMI, détient 4 952 titres, facture 0,17 % par an et affiche une commission de rachat (TOB) de 0,12 %.

Ces deux ETF ont pratiquement le même portefeuille. Tous les deux couvrent les marchés développés, les marchés émergents et les petites capitalisations. La différence, c'est l'organisme qui a défini les critères de sélection.

La différence qui compte, c'est l'impôt. Chaque tranche de 1 000 € que tu investis dans le VGLA te coûte 13,20 € en TOB. La même somme de 1 000 € investie dans l'IMIE ne te coûte que 1,20 €. Le VGLA récupère cette différence à raison de 0,10 % par an ; il faut donc environ douze ans avant que le VGLA ne prenne l'avantage sur un investissement en une seule fois. Si tu investis chaque mois et que tu prévois de revendre un jour, l'IMIE reste plus longtemps avantageux, car les 1,32 % s'appliquent à nouveau à la totalité de ton capital au moment de la vente.

VGLA est le meilleur choix si tu achètes rarement, en grandes quantités, et que tu conserves tes titres pendant des décennies. IMIE est le meilleur choix si tu achètes tous les mois ou si tu penses que tu pourrais revendre dans les dix ans.

Comment acheter du VGLA en Belgique

Tu achètes des parts de VGLA par l'intermédiaire d'un courtier, et le symbole boursier varie en fonction de la place boursière que tu choisis. Le code ISIN est toujours IE000VAHT5T0, donc tu achètes le même fonds dans tous les cas.

En tant qu'investisseur belge, tu préféreras généralement une cotation en euros, donc sur Xetra ou Euronext Amsterdam. Acheter en euros te permet d'éviter les frais de conversion de devises chez ton courtier. Quelle que soit la ligne que tu choisis, ton exposition sous-jacente reste mondiale, car la devise de référence du fonds est le dollar américain.

Deux choses à vérifier avant ta première commande. Les frais de ton courtier dépendent de la bourse, donc le même ETF peut te coûter plus cher sur Xetra qu'à Amsterdam. Et comme le VGLA n'a commencé à être négocié que le 20 août 2026, vérifie l'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur dans l'écran de commande de ton courtier avant d'acheter. Une nouvelle cotation peut aussi mettre un certain temps à apparaître dans la recherche de ton courtier.

Curvo : une alternative plus simple

Chaque question posée dans cet article est une question à laquelle tu dois répondre toi-même quand tu achètes des ETF par l'intermédiaire d'un courtier. Quel ETF, quelle bourse, quel courtier, quel taux d'imposition, et que faut-il déclarer en mai ?

Avec Curvo, tu réponds à quelques questions sur tes objectifs et la durée pendant laquelle tu souhaites investir, et tu obtiens un portefeuille diversifié à l'échelle mondiale, conçu spécialement pour toi. Les fonds que nous utilisons sont exonérés de la TOB, les dividendes sont réinvestis et on t'envoie les chiffres exacts pour ta déclaration d'impôts. Découvre comment fonctionne Curvo.

On facture des frais de gestion compris entre 0,6 % et 1 % par an, en fonction du montant que tu investis. C'est un coût que tu peux éviter en achetant toi-même des ETF par l'intermédiaire d'un courtier.

Conclusion : faut-il investir dans VGLA ?

VGLA te permet d'investir dans la quasi-totalité des marchés boursiers mondiaux via un seul fonds, pour 0,07 % par an. Si tu avais prévu d'opter pour le VWCE, c'est le même principe, mais en mieux, et tu n'as aucune pénalité fiscale à subir en le choisissant à la place.

C'est la taxe belge sur les transactions qui fait que ce n'est pas une solution toute faite pour tout le monde. Avec un taux de 1,32 % sur chaque achat et chaque vente, le VGLA te demande de débourser beaucoup d'argent dès le départ pour une économie annuelle modeste. Un ETF taxé à 0,12 %, comme l'IMIE, reste plus avantageux pendant bien plus d'une décennie si tu investis chaque mois.

Le choix de l'ETF qui te convient dépend davantage de ta façon d'investir que de l'indice le plus performant. Si tu effectues des achats importants et peu fréquents que tu conserves pendant des décennies, le VGLA est à privilégier. Si tu effectues de petits achats mensuels, tu auras intérêt à opter pour les frais de transaction les plus bas. Et si tu préfères ne pas avoir à comparer les frais de transaction et les frais de gestion, Curvo s'en charge pour toi et les frais de transaction ne sont même pas pris en compte.