En tant qu'investisseurs belges, nous sommes toujours à la recherche de moyens pour stabiliser nos portefeuilles et réduire les risques. C'est là que les ETF obligataires entrent en jeu. Ils sont comme l'ami stable et fiable dans ton cercle d'investissement - pas aussi excitant que les actions, mais crucial pour l'équilibre. Mais avec toutes les options qui existent, comment choisir les bons ETF d'obligations pour ton portefeuille ?
Nous avons fait le travail et réduit le nombre des meilleurs ETF obligataires pour les Belges. Que tu cherches des obligations d'État, des obligations d'entreprise ou un mélange des deux, nous avons tout ce qu'il te faut. Plongeons et trouvons les ETF d'obligations parfaits pour compléter ta stratégie d'investissement.
Pourquoi les ETF d'obligations sont un bon investissement
Une obligation, c'est comme prêter de l'argent à une entreprise ou à un gouvernement. Tu leur donnes de l'argent maintenant, et ils promettent de te rembourser plus tard avec un petit extra en guise de remerciement. Les obligations sont utilisées par les entreprises et les gouvernements pour financer des projets et des opérations.
Alors que les actions sont très excitantes (et effrayantes lorsqu'elles chutent brutalement), les obligations sont ennuyeuses. Elles ne fluctuent pas autant. L'une des façons d'utiliser les obligations dans les portefeuilles est donc d'apprivoiser la volatilité des actions. Comme l'a expliqué Ben Felix dans l'entretien qu'il nous a accordé, les obligations ne sont pas conçues pour rechercher le rendement, mais pour diminuer la volatilité et stabiliser un portefeuille. Elles sont un ingrédient crucial pour construire un portefeuille équilibré d'ETF qui est aligné sur toi et tes objectifs. Les portefeuilles comportant plus d'obligations que d'actions seront mieux adaptés si tu veux investir sur une période plus courte, ou si ton appétit pour le risque est plus faible.
Au-delà de leur rôle de stabilisateur de portefeuille, les obligations sont également d'excellents diversificateurs. En effet, il arrive souvent que lorsque les actions baissent, les obligations montent, et vice versa. Les pertes d'un type d'actif peuvent donc être partiellement compensées par les gains de l'autre. En finance, on dit qu'il y a peu de corrélation entre les actions et les obligations.
Les ETF obligataires offrent plusieurs avantages par rapport aux obligations individuelles. Tout d'abord, ils offrent une plus grande diversification, car un seul ETF obligataire peut détenir un large portefeuille d'obligations, répartissant ainsi le risque associé à un seul émetteur. Cela signifie que l'impact d'une défaillance de l'un des émetteurs d'obligations est réduit. Deuxièmement, les ETF obligataires peuvent être achetés et vendus en bourse tout au long de la journée, contrairement aux obligations individuelles qui peuvent être négociées moins fréquemment. En outre, les ETF d'obligations sont souvent assortis d'un investissement minimum moins élevé, ce qui les rend plus accessibles.
Enfin, les ETF d'obligations distribuants offrent un flux de revenu stable si tu vis de tes investissements. Contrairement aux actions, où une entreprise peut décider de modifier son versement de dividendes chaque trimestre, le taux d'intérêt d'une obligation est déterminé à l'émission et reste fixe.
Comment sélectionner les meilleurs ETF d'obligations
Il y a quelques critères importants à rechercher pour trouver de bons ETF obligataires pour les investisseurs belges.
Suit un index
Le style d'investissement basé sur les indices, également appelé investissement passif, est une stratégie supérieure pour la plupart des gens. Les fonds actifs, le type de fonds proposé par la plupart des banques, sont beaucoup plus chers et offrent des rendements plus faibles qu'un ETF qui suit simplement un indice.
Obligations d'État ou obligations de sociétés
Les gouvernements et les entreprises émettent tous deux des obligations. Les obligations d'État sont généralement plus sûres, tandis que les obligations d'entreprise comportent un peu plus de risques mais offrent un rendement attendu plus élevé. Les deux types d'obligations sont importants pour constituer un portefeuille équilibré.
Faible coût
La plupart des ETF sont déjà bon marché par rapport aux fonds actifs. Mais lorsque nous avons le choix entre plusieurs ETF qui suivent le même indice, nous préférons un ETF moins cher (toutes choses égales par ailleurs). Le coût est mesuré par le ratio des dépenses totales, également connu sous le nom de TER.
Diversifié dans de nombreux secteurs et pays
La diversification est importante lorsqu'on investit, car elle permet de réduire le risque global. L'idée de base de la diversification est d'éviter de mettre tous ses œufs dans le même panier, afin de réduire l'impact d'un seul événement négatif. Par exemple, si tu ne détiens que des obligations d'un seul pays et que ce pays connaît un ralentissement ou une crise, l'ensemble du portefeuille d'investissement sera affecté négativement. Cependant, si tu avais investi dans un ETF d'obligations qui se diversifie dans différents secteurs, l'impact du ralentissement sur le portefeuille serait moins grave.
Diversifié en termes d'échéances
L'échéance d'une obligation correspond à la durée de l'emprunt. C'est comme une date d'échéance : c'est le jour où l'entreprise ou le gouvernement qui a emprunté de l'argent en vendant l'obligation doit rembourser l'argent emprunté. Par exemple, le gouvernement belge émet des obligations à 1 an. Supposons que tu achètes cette obligation pour 100 €. Le gouvernement te versera un intérêt tout au long de l'année et te remboursera les 100 € après exactement 1 an.
Les obligations à échéance plus courte sont plus sûres, car il y a plus de chances que le gouvernement ou l'entreprise puisse rembourser le prêt. Il y a plus de chances que le gouvernement belge rembourse ton prêt de 100 € l'année prochaine que dans 10 ans, si tu investissais dans une obligation à 10 ans. Cela signifie également que le rendement attendu des ETF obligataires ayant des échéances plus longues est plus élevé, car tu es récompensé pour le risque plus élevé.
À l'intérieur d'un portefeuille, nous recherchons des obligations de toutes les échéances pour une plus grande diversification.
Domicilié en Irlande ou au Luxembourg
Ces deux pays ont conclu des conventions fiscales spéciales avec de nombreux pays du monde. Il est donc fiscalement avantageux d'investir dans des ETF domiciliés en Irlande ou au Luxembourg. Tu les reconnais à leur code ISIN qui commence par "IE" (Irlande) ou "LU" (Luxembourg).
La taille est importante
Les fonds plus importants sont moins susceptibles d'être fermés. Une ligne directrice raisonnable consiste à ne prendre en compte que les ETF qui ont au moins 100 millions d'euros sous gestion.
Réplication
La réplication physique est préférée à la réplication synthétique pour réduire les risques liés aux tiers.
Capitalisant ou distribuant ?
Les ETF d'obligations capitalisants, qui réinvestissent les intérêts des obligations sous-jacentes pour acheter davantage d'obligations, correspondent davantage à un investisseur passif. Cependant, ils sont redevables en Belgique de la taxe Reynders, qui est une taxe de 30 % sur les bénéfices lors de la vente. En théorie, les ETF obligataires distribuants sont exonérés. Cependant, cela exige que le fournisseur de fonds publie certains documents sur l'ETF, ce que la plupart des fournisseurs étrangers ne font pas. Dans la pratique, la taxe Reynders doit donc également être payée pour la plupart des ETF d'obligations distribuants.
Les ETF d'obligations distribuants sont très utiles lorsque tu utilises tes investissements comme revenu, car ils fournissent un flux de revenu stable. Le taux d'intérêt d'une obligation est déterminé à l'émission et reste fixe pendant toute la durée de vie de l'obligation.
Les meilleurs ETF obligataires pour les Belges
Pour nous aider à choisir les meilleurs ETF obligataires, nous nous sommes entretenus avec Tim Nijsmans. Il est le coauteur de "De hangmatbelegger", un livre sur l'investissement dans les ETF qu'il a écrit aux côtés de Yoran, cofondateur de Curvo. Commençons par un aperçu de nos meilleurs ETF obligataires :
iShares EUR Corporate Bond ESG 0-3 Years (IE00BYZTVV78)
Comme le dit Tim Nijsmans, les obligations sont de retour sur la scène des investissements. Au moment où nous écrivons ces lignes, les emprunts à court terme rapportent plus que les emprunts à long terme. Cela ne durera pas, mais tant que c'est la situation, tu peux investir dans cet ETF qui suit les obligations d'entreprises à court terme par le biais de l'indice Bloomberg MSCI Euro Corporate 0-3 Sustainable SRI. Ces obligations de haute qualité libellées en euros ont une échéance moyenne de 18 mois et donnent un joli taux de rendement. Cet indice est également durable puisqu'il exclut les obligations émises par des entreprises dont les performances sont médiocres au regard des critères environnementaux, sociaux et gouvernementaux.
L'ETF est diversifié car il investit dans plus de 1 200 obligations différentes. Il est distribuant, ce qui signifie qu'il verse un intérêt, tout en coûtant 0,12 % par an.
En se basant sur les données historiques de l'indice et en supposant que les intérêts sont réinvestis, il a rapporté en moyenne 0,3 % par an depuis 2016 :
SPDR Bloomberg Euro Corporate Bond (IE00B3T9LM79)
Tout comme le précédent ETF iShares EUR Corporate Bond ESG 0-3 Years, cet ETF de SPDR investit dans des obligations d'entreprises libellées en euros en suivant l'indice Bloomberg Euro Corporate Bond. Mais il est plus diversifié de deux façons. Premièrement, il investit dans des obligations de toutes les échéances, l'échéance moyenne étant de 5 ans. Tim a fait remarquer que les taux d'intérêt ont fortement augmenté et que même les obligations d'entreprise à échéance un peu plus longue donnent maintenant un rendement acceptable pour garer ton argent. Deuxièmement, il n'exclut pas les obligations basées sur les pratiques de durabilité de la société émettrice.
Par conséquent, l'ETF investit dans plus de 3 200 obligations en euros de haute qualité. Avec une répartition aussi large, les dommages causés par une obligation individuelle peu performante sont à peine perceptibles. Cet ETF verse ses intérêts et le coût est de 0,12 % par an.
En se basant sur les données historiques de l'indice et en supposant que les intérêts sont réinvestis, il a rapporté en moyenne 3,4 % par an depuis 2009 :
Xtrackers II Eurozone Government Bond (LU0643975591)
Selon Tim, les obligations d'État de la zone euro sont un moyen très sûr d'investir, car les gouvernements de la zone euro sont très solvables. Grâce à cet ETF qui suit l'indice iBoxx EUR Sovereigns Eurozone, nous prenons des emprunts d'une durée allant jusqu'à 7 ans en moyenne. Des échéances plus longues signifient effectivement que les obligations sont plus sensibles aux variations des taux d'intérêt. Si les taux d'intérêt augmentent, cet ETF peut baisser. Mais si les taux d'intérêt baissent, les prix des obligations de l'ETF augmenteront.
Cet ETF distribue et se compose de près de 500 obligations différentes. Et avec un coût de 0,09 % par an, c'est l'un des ETF d'obligations les moins chers disponibles sur le marché. En règle générale, les ETF d'obligations d'État ont tendance à être moins chers que les ETF d'obligations de sociétés.
Sur la base des données historiques de l'indice et en supposant que les intérêts sont réinvestis, il a rapporté en moyenne 3,1 % par an entre 1999 et 2023 :
Xtrackers II Global Government Bond EUR Hedged (LU0378818131)
Cet ETF de Xtrackers suit l'indice FTSE World Government Bond Developed Markets. Il investit dans des obligations d'État, mais à l'échelle mondiale plutôt que de se limiter aux pays de la zone euro. Tu es exposé aux obligations d'État des États-Unis, du Japon, de la France, de l'Italie, de l'Allemagne, de l'Espagne, du Royaume-Uni, du Canada, des Pays-Bas et de notre patrie, la Belgique 🇧🇪.
L'une des particularités de cet ETF est qu'il est couvert par l'euro. Cela signifie essentiellement que tu élimines l'impact des fluctuations des taux de change, car par exemple les États-Unis émettent leurs obligations en dollars américains.
Avec un coût annuel de 0,25 %, il fait partie des ETF d'obligations d'État les plus chers. L'une des raisons est la couverture du risque de change, qui oblige le fournisseur du fonds à acheter des produits financiers dérivés pour compenser les variations des taux de change. Et ceux-ci ne sont pas gratuits. En contrepartie, tu bénéficies d'une plus grande diversification puisqu'il investit dans près de 1 200 obligations. L'ETF est également capitalisant, ce qui signifie qu'il réinvestit automatiquement les intérêts.
D'après les données historiques de l'indice, il a rapporté en moyenne 5,5 % par an depuis 1985 :
iShares Global Government Bond (IE00B3F81K65)
Il s'agit essentiellement d'un ETF d'obligations gouvernementales mondiales qui n'est pas couvert par l'euro. Il suit l'indice FTSE G7 Government Bond, qui se compose d'obligations des pays du G7 : Canada, France, Allemagne, Italie, Japon, Royaume-Uni et États-Unis. Toutes les échéances sont prises en compte.
Il est distribuant, investit dans plus de 800 obligations et a un coût de 0,20 % par an.
En se basant sur les données historiques de l'indice et en supposant que les intérêts sont réinvestis, il a rapporté en moyenne 4,2 % par an depuis 1985 :
Vanguard Global Aggregate Bond EUR Hedged (IE00BG47KH54)
Pour compléter notre liste, nous avons décidé de mettre en avant un ETF d'obligations mixtes, composé à la fois d'obligations d'État et d'obligations de sociétés. Les ETF d'obligations mixtes ont tendance à offrir un bon équilibre entre le rendement et la sécurité. Et au lieu d'avoir des ETF d'obligations d'État et d'obligations de sociétés distincts, tu simplifies ton portefeuille avec un seul ETF d'obligations très diversifié.
Cet ETF suit l'indice Bloomberg Global Aggregate Float Adjusted and Scaled (EUR Hedged) et investit dans plus de 10 000 obligations. Il se couvre en euros pour éliminer le risque de change, et il est bon marché avec un coût total de seulement 0,10 % par an. L'ETF est capitalisant.
Sur la base des données historiques de l'indice, il a rapporté en moyenne -1,8 % par an depuis 2019. Mais ne te laisse pas effrayer par le faible rendement de ces dernières années. La période est trop courte pour faire des projections significatives dans le futur. Et les obligations ont été particulièrement touchées par la hausse des taux d'intérêt en 2022 et 2023.
Quel ETF obligataire choisir ?
Lors de la constitution d'un portefeuille diversifié d'ETF, il est judicieux d'inclure à la fois des obligations de sociétés et des obligations d'État. Les obligations de sociétés offrent un rendement plus élevé à long terme, mais fluctuent davantage. Les obligations d'État offrent une certaine stabilité et peuvent atténuer les fortes baisses. Par exemple, elles n'ont pratiquement pas été touchées par la crise financière de 2008, alors que les obligations d'entreprise ont beaucoup baissé. Avoir les deux dans un portefeuille permet d'obtenir les meilleurs résultats.
L'option la plus facile est d'opter pour un ETF obligataire mixte comme le Vanguard Global Aggregate Bond EUR Hedged (IE00BG47KH54). Tu obtiens ainsi une grande diversification dans un seul ETF d'obligations.
Si tu veux contrôler la proportion d'obligations de sociétés et d'obligations d'État dans ton portefeuille, il est conseillé d'utiliser des ETF distincts. Le SPDR Bloomberg Euro Corporate Bond ETF (IE00B3T9LM79) est l'ETF d'obligations de sociétés le plus diversifié, si la durabilité n'est pas importante pour toi.
Pour les obligations d'État, le Xtrackers II Global Government Bond EUR Hedged ETF (LU0378818131) est le plus diversifié. Tu dois cependant assumer le coût de la couverture. Le iShares Global Government Bond ETF (IE00B3F81K65) supprime la couverture. Et si tu veux le moins de volatilité possible en éliminant le risque de change, investir dans les obligations d'État de la zone euro par le biais du Xtrackers II Eurozone Government Bond ETF (LU0643975591) est la voie à suivre.
Les inconvénients des ETF d'obligations
Il y a quelques inconvénients à investir dans des obligations.
Faible rendement des obligations
Le plus gros inconvénient des obligations est leur rendement espéré inférieur à celui des actions. C'est pourquoi la plupart des gens devraient également inclure un ou plusieurs ETF d'actions dans leur portefeuille. Certains peuvent même s'en sortir en investissant uniquement dans des actions pour obtenir un rendement attendu plus élevé. Mais un portefeuille composé uniquement d'ETF d'obligations n'est conseillé que si ton horizon de placement est très court, ou si tu as une très faible tolérance au risque.
Risque de taux d'intérêt
Comme les obligations individuelles, les ETF obligataires sont également soumis au risque de taux d'intérêt. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, la valeur des obligations du portefeuille de l'ETF diminue généralement, ce qui entraîne une baisse du prix des actions de l'ETF. D'un autre côté, les obligations sont avantagées lorsque les taux d'intérêt baissent.
Risque d'inflation
Les ETF d'obligations peuvent être affectés par l'inflation. Si les taux d'inflation augmentent, le rendement réel, c'est-à-dire le rendement après ajustement pour tenir compte de l'inflation, de l'ETF d'obligations peut être affecté négativement.
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Nous comprenons qu'investir soi-même dans des ETF peut être décourageant, surtout si tu commences tout juste à investir et que tu cherches à savoir comment construire le meilleur portefeuille pour toi. Nous avons construit Curvo pour éliminer toutes les complexités de l'investissement passif dans les ETF et les fonds indiciels. Plus besoin de chercher parmi des milliers d'ETF ou de parcourir des wikis pour comprendre comment sélectionner un fonds.
Investis dans un portefeuille sur mesure
Sur la base d'un questionnaire, on sélectionne la bonne combinaison de fonds d'actions et d'obligations qui correspondent à tes objectifs et à ton appétit pour le risque. Les portefeuilles sont gérés par NNEK, une société d'investissement néerlandaise supervisée par le régulateur néerlandais (AFM). Chaque portefeuille est composé de fonds très diversifiés, et tu investiras dans 7 500 entreprises différentes.
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Pas de frais d'entrée ou de sortie
Il n'y a pas de frais de transaction, de frais d'entrée ou de retrait.
Optimisation fiscale pour les Belges
Chaque ETF obligataire mentionné ci-dessus est soumis à la taxe boursière. Tu dois payer cette taxe chaque fois que tu achètes ou vends un ETF. Mais l'un des avantages de Curvo est que la taxe boursière n'est pas applicable. Cela signifie que tu économises entre 0,12 % et 1,32 % par transaction en fonction de l'ETF que tu choisis.
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Investir de façon durable est un défi car chacun a des croyances et des valeurs différentes. Nous nous concentrons sur un principe directeur: aucun des portefeuilles n'investit dans des entreprises que nous considérons comme destructrices pour la planète.
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Résumé
Nous avons discuté de six ETF obligataires populaires disponibles pour les Belges, couvrant à la fois les obligations d'entreprise et les obligations d'État. Chaque ETF a ses avantages et ses inconvénients. Cette discussion devrait t'aider à décider lequel te convient le mieux. Ne laisse pas les moins bons rendements des obligations de ces dernières années te décourager d'investir dans des ETF obligataires. Ils jouent un rôle important dans la stabilisation de ton portefeuille et sont un ingrédient crucial pour la plupart des gens afin de construire le portefeuille d'ETF qui leur correspond et qui correspond à leurs objectifs.