Les ETF d'obligations semblent être un choix d'investissement simple pour la partie conservatrice de ton portefeuille. Tu les achètes, tu les gardes pendant un certain temps et tu les vends éventuellement lorsque c'est nécessaire.
Pourtant, en Belgique, la vente de ces investissements s'accompagne d'un piège que beaucoup de nouveaux arrivants négligent : la taxe Reynders prélève 30 % de tes gains en capital. Pire encore, il n'est pas toujours facile de déterminer quels investissements sont concernés, ce qui peut entraîner des erreurs de calcul de l'impôt.
Dissipons une fois pour toutes la confusion qui règne autour de la taxe Reynders. Nous allons voir quels investissements sont concernés par cette taxe, comment elle est calculée et comment tu peux en tenir compte dans ta stratégie d'investissement.
Qu'est-ce que la taxe Reynders ?
La taxe Reynders s'applique aux gains en capital que tu réalises en investissant dans des fonds obligataires. Le taux d'imposition est de 30 % sur la totalité de la plus-value. C'est un ancien ministre belge des Finances, Didier Reynders, qui lui a donné son nom.
Quels sont les investissements soumis à la taxe Reynders ?
Les fonds et les ETF capitalisants qui investissent dans les obligations
La taxe Reynders s'applique aux fonds de capitalisation qui investissent dans des obligations, ainsi qu'aux fonds mixtes dont au moins 10 % sont investis dans des obligations. Ainsi, un ETF qui n'investit que 5 % de ses actifs dans des obligations n'est pas soumis à la taxe Reynders.
Un exemple d'ETF d'obligations est le Xtrackers II Global Government Bond ETF (DBZB), que nous avons sélectionné comme l'un des meilleurs ETF d'obligations pour les Belges. La série d'ETF Vanguard LifeStrategy sont des exemples de fonds mixtes qui investissent à la fois dans des actions et des obligations.
La plupart des fonds distribuants restent redevables de la taxe Reynders
La taxe Reynders ne s'applique qu'aux fonds capitalisants. Les fonds distribuants, qui versent des intérêts au lieu de les réinvestir, sont exonérés. Mais il y a un problème. Dans la plupart des cas, tu devras quand même payer la taxe Reynders pour les fonds distribuants et les ETF.
En théorie, les fonds distribuants ne sont pas soumis à la taxe Reynders. Mais ce n'est le cas que si le règlement du fonds prévoit que tous les revenus mobiliers reviennent à l'investisseur. Cela arrive rarement. Dans la pratique, tu devras donc toujours payer la taxe Reynders lors de la vente d'un fonds obligataire distribuant.
Prenons par exemple l'ETF iShares Global Government Bond USD Dist, dont le code ISIN est IE00B3F81K65. Mais, le prospectus ne contient pas les informations pertinentes. Tu dois quand même payer la taxe Reynders en investissant dans ce fonds.
Fais également attention aux ETF synthétiques
Une autre mise en garde concerne les ETF synthétiques, car ils peuvent investir dans des obligations même si l'indice sous-jacent qu'ils suivent n'est pas un indice obligataire. Prenons l'exemple de l'Invesco Bloomberg Commodity ETF, dont le code ISIN est IE00BD6FTQ80. Il suit l'indice Bloomberg Commodity Index, qui suit les prix des contrats à terme sur les matières premières physiques comme le pétrole et le gaz. La taxe Reynders ne s'applique pas aux matières premières, tu pourrais donc penser que l'ETF est exonéré de la taxe. Mais l'ETF reproduit l'indice de façon synthétique. Il n'achète pas les contrats à terme sous-jacents sur les matières premières, mais détient un panier de bons du Trésor américain et des contrats de swap pour reproduire les rendements de l'indice. Et les bons du Trésor américain sont des obligations. Donc malheureusement, même si l'ETF suit un indice de matières premières, la taxe Reynders s'applique toujours parce que le fonds détient des obligations pour mettre en œuvre l'indice.
Qu'en est-il des fonds et des ETF qui investissent uniquement dans des actions ?
Bonne nouvelle : la taxe Reynders ne s'applique pas aux ETF d'actions. Il ne s'applique qu'aux fonds obligataires. Cela signifie essentiellement que la Belgique n'impose pas les plus-values sur les actions.
Cependant, cela changera en 2026 lorsque la nouvelle taxe sur les plus-values de tous les actifs financiers sera introduite.
Qu'en est-il des obligations individuelles ?
Les obligations individuelles ne sont pas soumises à la taxe Reynders. Cela signifie que si tu achètes une obligation au-dessous du pair et que tu la vends plus tard à un prix plus élevé, tu ne seras pas imposé sur le bénéfice. Note que tu devras payer un impôt de 30 % sur les intérêts versés par l'obligation, de la même façon que les dividendes sont imposés pour les actions.
Comment calculer la taxe Reynders ?
Pour l'instant, ne considérons que les fonds qui investissent uniquement dans les obligations. Le calcul de base est facile : la taxe Reynders représente 30 % de tes gains en capital. Ainsi, si tu as acheté un fonds à 100 € et que tu le vends à 150 €, tu dois 15 € à l'État (30 % du bénéfice de 50 €).
Les choses se compliquent un peu lorsque tu as fait des achats à des moments différents. Supposons le scénario suivant :
- Le 1er janvier, tu achètes 50 parts d'un ETF d'obligations à 10 € par part.
- Le 1er février, tu achètes 100 actions supplémentaires au prix de 12 € par action.
- Le 1er mars, tu vends 90 actions au prix de 15 € par action.
Sur quelles actions la taxe Reynders est-elle calculée ? Officiellement, chaque action d’un ETF possède un identifiant unique. À titre d’exemple, supposons que l'ETF compte 1 000 actions en circulation au total. Et le 1er janvier, tu as acheté des actions 850 à 899. Et le 1er février, tu as acheté des actions 900 à 999. Selon la loi, tu dois alors calculer la taxe Reynders sur les actions exactes que tu as vendues. Ainsi, si tu vends les actions 900 à 989, tu paieras la taxe Reynders sur une plus-value de 3 € par action. Mais si tu as également vendu des actions comprises entre 850 et 899, tu devras payer la taxe Reynders sur une plus-value de 5 €.
Tu ne sais peut-être pas toujours exactement quelles actions du fonds tu as achetées et vendues. Par exemple, il se peut que le courtier ne te donne pas ces renseignements. Dans ce cas, il est plus logique d’appliquer le principe du premier dans le premier ordre (FIFO). L'ordre FIFO vend d’abord les actions les plus anciennes. Dans notre exemple :
- Les 50 premières actions vendues proviennent de l'achat de janvier. La plus-value pour ces actions est de (15 € - 10 €) x 50 = 250 €.
- Les 40 actions suivantes vendues proviennent de l'achat de février. La plus-value pour ces actions est de (15 € - 12 €) x 40 = 120 €.
La plus-value totale est de 370 €, tu dois donc 111 € de taxe Reynders (30 % de 370 €).
Qu'en est-il des fonds mixtes et des ETF ?
Le calcul de la taxe Reynders pour les fonds mixtes qui investissent à la fois dans des actions et des obligations est plus complexe que pour les fonds purement obligataires. Prenons un exemple pratique.
Imaginons que tu aies acheté 100 actions d'un fonds mixte au prix de 25 € par action en janvier. Ce fonds investit à 70 % dans des actions et à 30 % dans des obligations. Tu vends ces actions en décembre pour 35 € chacune.
Ta plus-value totale est de 10 € par action (35 € - 25 €), soit 1 000 € au total. Cependant, la taxe Reynders ne s'applique qu'à la partie obligataire. Tu calculeras donc :
- Partie obligataire de ton gain : 1 000 € × 30 % = 300 €.
- Taxe Reynders due : 300 € × 30 % = 90 €.
Le problème, c'est que les sociétés de fonds ne fournissent pas toujours des informations claires sur le pourcentage de ton gain qui provient des obligations par rapport aux actions. Lorsque cette information n'est pas disponible par le biais des valeurs TIS (Taxable Income per Share), ton courtier peut appliquer la méthode du "test de l'actif" - essentiellement en utilisant le pourcentage moyen d'obligations détenues par le fonds au cours de ta période de propriété.
Dans certains cas, si aucune information claire n'est disponible, ton courtier peut injustement imposer 100 % de ton gain. C'est pourquoi il est crucial de vérifier attentivement tes notes de règlement lorsque tu vends des fonds mixtes.
En raison de ces complications, le fisc ne facilite pas la tâche des investisseurs belges qui souhaitent investir dans des ETF mixtes, d'autant plus que la plupart d'entre eux sont étrangers et ne font pas le travail supplémentaire pour supporter le calcul de la taxe Reynders. C'est pourquoi certains fonds mixtes, comme les excellents fonds Vanguard LifeStrategy, ne sont fiscalement pas intéressants pour les Belges. La taxe Reynders à savoir doit être payée sur l'ensemble de la plus-value, et pas seulement sur la partie obligations.
Quels courtiers déclarent la taxe Reynders pour toi ?
Heureusement, les courtiers belges se chargent de calculer, de payer et de déclarer la taxe Reynders pour toi. C'est une charge administrative non négligeable qui t'est enlevée ! Mais les courtiers belges sont aussi parmi les plus chers du marché. C'est pourquoi les courtiers étrangers comme DEGIRO sont devenus si populaires. Mauvaise nouvelle cependant : les courtiers étrangers ne s'occupent pas de la taxe Reynders. Ils te déchargent de cette tâche et du risque fiscal. C'est un compromis dont il faut tenir compte lors du choix d'un courtier.
Tu trouveras ci-dessous un aperçu des courtiers disponibles pour les Belges, et s'ils s'occupent de la taxe Reynders pour toi.
Bien qu'importante, la déclaration de la taxe Reynders n'est pas la seule préoccupation lors du choix d'un courtier. Le coût, la sécurité et la facilité d'utilisation sont également des critères importants. Lis notre guide des meilleurs courtiers en Belgique pour t'aider à choisir un courtier.
Les erreurs courantes et comment les éviter
En ce qui concerne la taxe Reynders, plusieurs erreurs courantes peuvent te coûter de l'argent. Voici ce à quoi il faut faire attention :
- Conserve des dossiers détaillés : Si tu transfères des fonds entre courtiers, apporte tes documents d'achat originaux avec toi. Sans eux, certains courtiers supposeront que tu as acheté tes fonds à une valeur différente, ce qui pourrait augmenter considérablement ton gain imposable.
- Comprends quand la taxe s'applique : Certains investisseurs pensent que tous les fonds de distribution échappent à la taxe Reynders. Ce n'est pas le cas. Seuls les fonds dont les documents juridiques stipulent expressément que tous les revenus doivent être distribués chaque année sont exonérés. La plupart des fonds de distribution sont toujours soumis à la taxe.
- Méfie-toi de certains fonds : Certains fonds qui suivent des indices de matières premières (comme les trackers pétrole ou or) peuvent étonnamment être soumis à la taxe Reynders s'ils détiennent des obligations pour répliquer l'indice de façon synthétique. Vérifie toujours auprès de ton courtier avant d'acheter.
- Ne pars pas du principe que les courtiers étrangers s'en occupent correctement : Les courtiers étrangers ne s'occupent généralement pas de la taxe Reynders pour toi. Tu devras la calculer et la déclarer toi-même, ce qui augmente le risque d'erreurs. Demande-toi si les économies réalisées valent la peine de se compliquer la vie.
Comment déclarer la taxe Reynders dans ta feuille d'imposition en 2025 ?
Heureusement, la déclaration est beaucoup plus facile que le calcul ! Il te suffit d'ajouter les plus-values provenant des obligations dans le code 1444 du cadre VII (Revenus des capitaux et biens mobiliers) de la déclaration d'impôts. Attention, ne mets pas le montant de la taxe Reynders elle-même, mais la totalité de la plus-value. Tu finiras par payer 30 % du montant que tu déclares en impôts. Supposons donc que tu aies acheté un ETF obligataire à 200 € et que tu l'aies vendu à 300 €. Tu as réalisé un bénéfice de 100 €. Tu remplirais 100 € dans le code 1444 (et non la taxe Reynders de 30 €).
Les tracas liés à la gestion de tes impôts par l'intermédiaire d'un courtier
Naviguer dans les complexités de la taxe Reynders est l'un des nombreux défis que tu dois relever lorsque tu gères ton propre portefeuille d'investissements par l'intermédiaire d'un courtier.
Lorsque tu as le choix entre des milliers de fonds et d'ETF, établir un portefeuille d'investissement bien équilibré qui correspond à tes objectifs financiers est délicat. Tu dois choisir les indices sous-jacents, construire ton portefeuille en fonction de la bonne combinaison d'indices qui te conviennent et qui correspondent à tes objectifs, et choisir les ETF qui suivent ces indices. Mais ce n'est pas tout. Il y a malheureusement d'autres impôts que la taxe Reynders, tu dois apprendre à utiliser ton courtier et savoir quand rééquilibrer ton portefeuille.
Il se peut que tu n'aies pas le temps, la motivation ou simplement l'intérêt pour la finance pour grimper sur la courbe d'apprentissage. Ou bien tu préfères consacrer du temps à des choses plus importantes pour toi que la gestion de tes investissements. Il est également possible que tu sois confiant dans la gestion de tes investissements avec un courtier, mais que tu aies des amis et des membres de ta famille qui ne le sont pas. Pourtant, si tu es comme nous, tu crois qu'un bon investissement est un outil si puissant pour améliorer sa vie financière qu'il devrait être accessible à tous.
C'est là que Curvo intervient.
Pas de casse-tête fiscal en investissant avec Curvo
Curvo a été construit pour supprimer toutes les complexités de l'investissement dans les fonds indiciels et les ETF. Notre mission est d'améliorer le bien-être financier de notre génération grâce au pouvoir de l'investissement passif. Plus besoin de chercher parmi des milliers d'ETF ou de parcourir des wikis pour comprendre comment sélectionner un fonds. Grâce à Curvo :
- Investis dans un portefeuille adapté à tes besoins : Sur la base d'un questionnaire, on sélectionne la bonne combinaison de fonds qui correspond à tes objectifs et à ton appétit pour le risque.
- Investis en toute sécurité : Tes investissements sont supervisés par le régulateur néerlandais (AFM).
- Mets en place un plan d'épargne : Mets ton épargne en pilote automatique. Choisis un montant et il sera automatiquement investi chaque mois.
- Tout ton argent est investi : contrairement à la majorité des courtiers, tes investissements fonctionneront avec des parts fractionnées. Cela signifie que tout ton argent est mis au travail. Il n'y aura jamais d'argent liquide qui restera sur ton compte sans rien faire.
- Pas de frais d'entrée ou de sortie : Il n'y a pas de frais de transaction, de frais d'entrée ou de retrait.
Apprends-en plus sur le fonctionnement de Curvo.
Comment Curvo se compare-t-il à l'investissement par l'intermédiaire d'un courtier ?
Tu peux parfaitement gérer ton propre portefeuille d'investissements par l'intermédiaire d'un courtier. Cependant, si :
- tu as peur de faire une erreur en investissant
- tu ne veux pas t'occuper des taxes
- tu ne veux pas passer du temps à choisir un courtier
- tu ne veux pas passer du temps à faire les achats et ventes d'ETF
- tu ne veux pas établir une stratégie de rééquilibrage et l'exécuter
- tu veux des actions fractionnées
- tu veux avoir la tranquillité d'esprit que tes investissements sont pris en charge
...alors tu es le bienvenu pour essayer Curvo ! Tu peux en savoir plus sur les différences avec le fait de faire des investissements soi-même par l'intermédiaire d'un courtier.
Qu'en est-il de la nouvelle taxe sur les plus-values ?
Depuis 2025, d'importants développements ont eu lieu concernant la taxe Reynders. Dans le cadre de l'accord gouvernemental, la Belgique prévoit d'introduire une nouvelle taxe sur les plus-values sur tous les actifs financiers à partir du 1er janvier 2026. Cela signifie que la taxe Reynders, qui ne s'applique actuellement qu'aux fonds obligataires, sera remplacée par une taxe plus large qui couvre également les actions, la crypto et d'autres investissements.
La nouvelle taxe sera fixée à 10 % et s'appliquera à presque toutes les plus-values sur les actifs financiers, et pas seulement aux obligations. Il s'agit d'un changement important pour les investisseurs belges. Si tu es actuellement préoccupé par la taxe Reynders, tu devras commencer à réfléchir à ce système fiscal plus large à partir de l'année prochaine.
Cependant, les détails exacts sont encore en cours de finalisation et pourraient changer avant la mise en œuvre. Nous te recommandons de rester informé par les canaux officiels du gouvernement et de consulter un conseiller fiscal si tu dois prendre des décisions d'investissement importantes en 2025.
Pour ta déclaration de revenus 2024 (que tu rempliras en 2025), les règles actuelles de la taxe Reynders s'appliquent toujours, comme décrit dans cet article.
Conclusion
Comprendre la taxe Reynders est crucial si tu investis dans des obligations ou des fonds mixtes en Belgique. Cette taxe de 30 % sur les plus-values liées aux obligations peut avoir un impact significatif sur tes rendements, surtout si tu ne sais pas à quels investissements elle s'applique. Si les ETF d'actions pures sont actuellement exonérés, cela changera en 2026 avec l'introduction de la nouvelle taxe sur les plus-values.
La gestion de ces considérations fiscales peut être longue et complexe, en particulier lorsqu'il s'agit de calculer la partie imposable des fonds mixtes. Les courtiers belges s'occupent de cette administration pour toi, mais à un coût plus élevé que les alternatives étrangères qui te laissent t'occuper de la paperasse toi-même.
Si naviguer dans ces complexités te semble insurmontable, tu peux envisager des solutions d'investissement simplifiées comme Curvo qui gèrent les considérations fiscales pour toi. Quelle que soit la voie que tu choisis, le fait d'être informé sur la taxe Reynders t'aide à prendre des décisions d'investissement plus intelligentes et à éviter les mauvaises surprises fiscales lors de la vente de tes investissements.
Nous avons fait de notre mieux pour fournir des informations exactes, mais n'oublie pas que nous ne sommes pas des avocats fiscalistes. Ta situation peut être différente, c'est donc à toi de revérifier ou de demander l'aide d'un professionnel.