ETF's zijn voor de meeste Belgen een geweldige manier om hun vermogen op te bouwen en hun financiële toekomst te verbeteren. Maar er zijn duizenden ETF's beschikbaar op de markt en er komen er elke week meer bij. Onder deze ETF's zijn small cap ETF's naar voren gekomen als een opmerkelijke keuze voor beleggers die hun beleggingen willen diversifiëren. Small-cap ETF's richten zich op bedrijven met kleinere marktkapitalisaties, die vaak een hoger groeipotentieel bieden dan hun grotere tegenhangers. We belichten de top small-cap ETF's voor Belgische beleggers. We bespreken ook de risico's die gepaard gaan met het te nauw concentreren van je beleggingen in één gebied en stellen strategieën voor om je beleggingen beter te spreiden.
Waarom small-cap ETF's een goede investering kunnen zijn
Small-cap bedrijven, gedefinieerd als bedrijven met een kleinere marktkapitalisatie, hebben vaak een groter groeipotentieel dan grotere en meer gevestigde bedrijven. Deze bedrijven bevinden zich meestal in de vroege of ontwikkelingsfase van hun bedrijf en hebben het potentieel om snel te groeien als ze nieuwe markten veroveren of innoveren. De marktkapitalisatie van bedrijven die als small-cap worden beschouwd ligt meestal tussen $300m en $2 miljard.
Door te beleggen in small-cap aandelen kun je profiteren van het grootte-effect, waardoor kleinere aandelen een hoger voor risico gecorrigeerd rendement opleveren.
Je kunt het grootte-effect in de praktijk zien door de prestaties van de MSCI World index te vergelijken met die van een small-cap index, de MSCI World Small Cap index. Terwijl de grotere aandelen in de MSCI World index sinds 2001 een gemiddeld rendement van 5,3% per jaar hebben opgeleverd, heeft de MSCI World Small Cap een gemiddeld jaarlijks rendement van 7,7% behaald.
Hoe je de beste small-cap ETF's selecteert
Er zijn enkele criteria waaraan we ons als Belgische belegger moeten houden.
Volgt een index
De stijl van beleggen op basis van indexfondsen, ook wel passief beleggen genoemd, is voor de meeste mensen een superieure strategie. Je hoeft geen tijd te besteden aan het analyseren van individuele bedrijven en aandelen, je kunt gewoon een index van bedrijven of overheden volgen.
Accumulerend fonds
Vanuit fiscaal oogpunt hebben accumulerende fondsen de voorkeur boven distribuerende fondsen om te voorkomen dat er 30% belasting op dividenden moet worden betaald.
Lage kosten
De meeste ETF's zijn al goedkoop vergeleken met actieve fondsen. Maar als we de keuze hebben tussen verschillende ETF's die dezelfde index volgen, geven we de voorkeur aan een goedkopere (ceteris paribus). De kosten worden gemeten door de total expense ratio (ook bekend als de TER).
Gevestigd in Ierland of Luxemburg
Beide landen hebben speciale belastingverdragen met veel landen over de hele wereld. Hierdoor is het fiscaal voordelig om te beleggen in ETF's die gevestigd zijn in Ierland of Luxemburg. Je kunt deze herkennen aan hun ISIN-code die begint met "IE" (Ierland) of "LU" (Luxemburg).
Gespreid over veel landen en sectoren
Diversificatie is belangrijk bij beleggen omdat het helpt om het totale risico te verlagen. Het basisidee achter diversificatie is om te voorkomen dat je al je eieren in één mandje legt, zodat de impact van één enkele negatieve gebeurtenis kleiner wordt. Als je bijvoorbeeld maar in één land belegt en dat land beleeft een economische crisis, dan zal je hele beleggingsportefeuille daar negatieve gevolgen van ondervinden. Maar als je had belegd in een ETF die diversifieert over verschillende landen, dan zou de impact van de neergang van dat ene land op je portefeuille minder ernstig zijn.
Grootte is belangrijk
Grotere fondsen zullen minder snel worden gesloten. Een redelijke richtlijn is om alleen ETF's in overweging te nemen die minstens €100 miljoen onder beheer hebben. Dit is vooral belangrijk omdat ETF's die zich richten op een bepaalde sector meestal meer niche zijn en daarom kleiner.
Fysieke replicatie
Fysieke replicatie heeft de voorkeur boven synthetische replicatie om het risico voor derden te beperken.
De beste small-cap ETF's voor Belgen
We selecteerden alleen accumulerende ETF's van voldoende omvang die hun index fysiek repliceren.
iShares MSCI World Small Cap (IE00BF4RFH31)
ISUN is een van de populairste small-cap ETF's voor Belgen. De populariteit komt voort uit het feit dat de index zeer gediversifieerd is met 3.371 bedrijven. 60% van de bedrijven is gevestigd in de Verenigde Staten, maar met een sterke spreiding over sectoren. De ETF wordt beheerd door iShares (Blackrock), kost 0,35% per jaar en volgt de MSCI World Small Cap index. Op basis van historische gegevens van de index heeft deze sinds 2001 gemiddeld 7,7% per jaar teruggegeven.
Xtrackers MSCI Europe Small Cap (LU0322253906)
XXSC is een populaire ETF die uitsluitend belegt in Europese small-cap bedrijven. Het volgt de MSCI Europe Small Cap index en is samengesteld uit bedrijven uit alle grote Europese landen, waaronder het Verenigd Koninkrijk, Zweden, Zwitserland ... en België. Het omvat 924 bedrijven en bestrijkt alle sectoren. De bedrijven worden elk kwartaal beoordeeld om te zien of ze nog steeds aan de criteria voldoen.
De ETF wordt beheerd door Xtrackers en is met een TER van 0,30% iets goedkoper dan de vorige iShares ETF. Het is de grootste ETF die Europese small caps volgt en heeft sinds 2001 gemiddeld 7,8% per jaar teruggegeven op basis van historische gegevens van zijn index.
SPDR MSCI Emerging Markets Small Cap (IE00B48X4842)
Net zoals de vorige ETF XXSC zich richt op Europese small caps, richt deze SPYX ETF van SPDR zich op de kleinere aandelen in opkomende markten. Via de MSCI Emerging Markets Small Cap index beleg je in 2.015 bedrijven verspreid over landen die als "opkomend" worden beschouwd: Taiwan, China, Brazilië...
De aandelenmarkten in opkomende landen zijn minder toegankelijk, wat zich vertaalt in hogere jaarlijkse kosten van 0,55% per jaar. Op basis van de historische gegevens van de index heeft deze sinds 1994 gemiddeld 5,1% per jaar teruggegeven.
SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted (IE00BSPLC413)
Deze ETF van SPDR volgt de MSCI USA Small Cap Value Weighted index. Het belegt in bijna 1.800 Amerikaanse small-cap bedrijven, maar legt de nadruk op aandelen met lagere waarderingen.
Door small-cap groeibedrijven, die hoge waarderingen en een relatief lage winstgevendheid hebben, uit te sluiten, kunnen we meer profiteren van de omvangpremie. Het blijkt namelijk dat small-cap groeiaandelen verantwoordelijk zijn voor de underperformance en statistische onbetrouwbaarheid van de beleggingscategorie als geheel.
De ETF wordt beheerd door State Street en kost 0,30% per jaar. Op basis van de historische prestaties van de index heeft deze sinds 1994 jaarlijks 12,2% teruggegeven.
Conclusie: voor welke small-cap ETF ga ik?
Het is aangetoond dat small-cap groeiaandelen niet de premie opleveren die hoort bij de factor grootte. In een ideale wereld zou er een wereldwijd gediversifieerde small-cap ETF zijn die zich richt op waardeaandelen en groeiaandelen uitsluit. Helaas is zo'n ETF nog niet beschikbaar voor Belgische individuele beleggers.
De SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted ETF (IE00BSPLC413) legt de nadruk op waardeaandelen, maar is geconcentreerd in de VS. Dus als je de voorkeur geeft aan meer diversificatie, dan is de iShares MSCI World Small Cap ETF (IE00BF4RFH31) de beste optie.
Nadelen van beleggen in small-cap ETF's
Beleggen in small-cap ETF's biedt weliswaar groeipotentieel, maar heeft ook een paar nadelen.
Small-cap aandelen zijn risicovoller
Small-cap aandelen zijn over het algemeen volatieler dan hun large-cap tegenhangers. Dit betekent dat hun koersen grotere schommelingen kunnen vertonen over korte perioden, wat kan leiden tot aanzienlijke winsten maar ook tot aanzienlijke verliezen. Deze volatiliteit (op en neer bewegen) komt door de kleinere marktkapitalisatie, waardoor deze aandelen gevoeliger zijn voor marktbewegingen en beleggerssentimenten.
Kleine bedrijven hebben beperkte middelen om te groeien
Over het algemeen hebben small-cap bedrijven vaak minder middelen dan grotere bedrijven. Dit kan ze kwetsbaarder maken voor economische neergang, veranderingen in marktomstandigheden of financiële stress. Beperkte middelen kunnen ook invloed hebben op het vermogen van een kleiner bedrijf om te investeren in groeimogelijkheden of om langdurige perioden van tegenspoed te doorstaan, dus het voegt meer risico toe aan je investering.
Small-cap groeiaandelen moeten worden uitgesloten
Small-cap groeiaandelen leveren niet het hogere risico-aangepaste rendement van kleine bedrijven. Maar een wereldwijd gediversifieerde value small-cap ETF bestaat niet voor Belgen. Dus op dit moment kan er geen hefboomwerking zijn op de premie voor volledige grootte.
Curvo, een eenvoudigere manier om wereldwijd te beleggen
Bij Curvo is onze beleggingsfilosofie geworteld in de kracht van diversificatie. In tegenstelling tot de smalle focus van small-cap ETF's, zijn de portefeuilles ontworpen om het groeipotentieel van bedrijven van alle groottes te benutten.
Wereldwijde vooruitzichten
We gaan verder dan de grenzen van één markt of regio en spreiden beleggingen over veel landen over de hele wereld. Deze wereldwijde diversificatie helpt de risico's te beperken die gepaard gaan met grote investeringen in small-cap bedrijven of specifieke regio's die volatiel kunnen zijn of ondermaats presteren.
Verspreid over sectoren en bedrijfstakken
De portefeuilles zijn zorgvuldig samengesteld en omvatten een breed scala aan sectoren en bedrijfstakken. Dit zorgt ervoor dat je belegd bent in zowel de leiders van vandaag als de opkomende leiders van morgen.
Grote bedrijven zijn ook opgenomen
Hoewel we het groeipotentieel van kleine bedrijven erkennen, bevatten de portefeuilles ook bedrijven met middelgrote en grote kapitalisaties. Deze mix stelt beleggers in staat om de innovatieve geest van small caps te vangen en tegelijkertijd de stabiliteit en betrouwbaarheid van grotere bedrijven in balans te houden.
Automatiseer je beleggingen
Stel je maandplan in de Curvo app in en investeer automatisch elke maand. Zo heb je de gemoedsrust dat je geld voor jou werkt. Sparen is gemakkelijk als het geautomatiseerd is!
Investeer voor de lange termijn
De buy-and-hold strategie van Curvo is afgestemd op een langetermijnperspectief, waarbij het idee wordt omarmd dat beleggen misschien niet flitsend is, maar wel stabiel en betrouwbaar. Investeren via Curvo betekent een investering in een brede en gebalanceerde portefeuille, met blootstelling aan meer dan 7.500 bedrijven van verschillende grootte en zonder het risico van overconcentratie in een enkel gebied.
Ontdek hoe Curvo werkt.
Samenvatting
Small-cap ETF's onderscheiden zich als onderdeel van een gediversifieerde beleggingsstrategie, vooral als je verder wilt kijken dan traditionele activa. Met hun potentieel voor hogere groei bieden deze ETF's een aantrekkelijke instap in de wereld van bedrijven die, ondanks hun kleinere omvang, aan de vooravond staan van expansie. Hoewel het grootte-effect betekent dat je met small caps hogere rendementen kunt behalen, gaat dit gepaard met een hogere mate van volatiliteit en risico, wat het belang onderstreept van een evenwichtige benadering bij het beleggen van je spaargeld. Bovendien is het noodzakelijk om small-cap groeiaandelen uit te sluiten om volledig te profiteren van de omvangpremie, maar een dergelijke ETF is niet beschikbaar voor Belgische individuele beleggers. Beleggen in small-caps via een wereldwijde ETF of een van de portefeuilles die Curvo aanbiedt, kan een verstandigere aanpak zijn.