ETF's behoren tot de goedkoopste beleggingen die je kunt doen. Ze onderscheiden zich van de fondsen die door je bank worden verkocht door de schaalvoordelen en het ontbreken van beheerkosten. Maar dat betekent niet dat er helemaal geen kosten zijn. We splitsen ze uit zodat je beter kunt inschatten waar je op moet letten als je ervoor kiest om in een ETF te beleggen.
Kosten van een ETF: de total expense ratio (TER)
De belangrijkste kosten van een ETF zijn de total expense ratio, vaak afgekort als TER. ETF-beheerders vragen een vergoeding voor het beheren van hun fondsen. De totale kosten van een fonds worden aangegeven door de total expense ratio. Dit omvat beheerkosten, administratiekosten en operationele kosten. Het fonds drukt de TER uit als een percentage van het totale vermogen. Als een ETF bijvoorbeeld 100 miljoen euro beheert en de kosten zijn één miljoen euro, dan is de TER 1%.
De invloed van de TER op je rendement
De TER wordt automatisch afgetrokken van de prijs van de ETF en dus van het rendement van het fonds. Als je naar het rendement van een fonds kijkt, zie je al het rendement na aftrek van de kosten. In elk geval is de expense ratio cruciaal. Het is een belangrijk getal om te overwegen bij het kiezen tussen verschillende ETF's. Dit komt omdat zelfs kleine verschillen in TER een grote impact kunnen hebben in de loop van de tijd, door de kracht van samengestelde rente. Het besparen van een euro aan kosten verhoogt het rendement. Hogere rendementen zorgen vervolgens jarenlang voor meer rendement. Deze sneeuwbal van hogere rendementen is zeer indrukwekkend op de lange termijn.
Kosten van een ETF vergeleken met een actief fonds
Vergelijk deze jaarlijkse kosten met je actieve fonds of beleggingsverzekering, mocht je daarin beleggen. Zorg ervoor dat je eerst gaat zitten, want de verschillen zijn vaak enorm. ETF's zijn 10 tot 20 keer goedkoper dan de actieve fondsen bij je bank. Je kunt ETF's vinden vanaf 0,05% jaarlijkse kosten, terwijl banken soms meer dan 2% op jaarbasis in rekening durven te brengen voor fondsen. Je betaalt lagere kosten omdat indexfondsen heel goedkoop zijn om te beheren. Het volgen van een index is eenvoudig. Je koopt de aandelen in de index en werkt bij als de index verandert. Je hebt er geen dure analisten of andere specialisten voor nodig.
Laten we eens kijken naar het actieve fonds KBC Equity Fund World (ISIN BE6213775529). Het wordt aangeboden door de grote Belgische bank KBC. Het fonds kost 1,72% per jaar en gebruikt de MSCI ACWI index als benchmark. Als we de prestaties van het fonds in het verleden vergelijken met een ETF die de MSCI ACWI volgt, dan zien we dat het grotendeels ondermaats heeft gepresteerd. We kunnen speculeren dat de kosten een belangrijke rol spelen in de underperformance.
De fondsen in de Curvo-portefeuilles zijn gekozen om de lopende kosten te minimaliseren. De gemiddelde kosten van de portefeuilles variëren van 0,17% voor de Protective-portefeuille tot 0,27% voor de Growth-portefeuille.
Waar vind je de TER van een ETF?
justETF.com is de beste bron die we kennen om informatie over ETF's te vinden. Het laat alle belangrijke feiten zien voor de duizenden ETF's die in Europa verkrijgbaar zijn. Hieronder zie je wat het laat zien voor de populaire IWDA ETF, en je kunt zien dat de TER 0,20% is.
Je kunt de TER ook vinden in het Key Investor Document (KID) van een ETF. Dat is een document dat fondsbeheerders moeten verstrekken.
Andere kosten bij het beleggen in ETF's
Naast de TER zijn er nog andere kosten waar je rekening mee moet houden als je in een ETF belegt:
- Brokerkosten
- Belastingen
- Bid-ask spread
- Kosten van betaling voor orderstroom (PFOF)
Brokerkosten
Je koopt ETF's via een broker. Dit is een dienst die je toegang geeft tot de financiële markten. Brokers brengen kosten in rekening wanneer je een ETF koopt of verkoopt. De vergoeding verschilt aanzienlijk tussen brokers. Om bijvoorbeeld €1.000 van de IWDA ETF te kopen, variëren de kosten van "gratis" tot €14,95.
Deze kosten zijn een reden waarom je niet te vaak moet handelen. De broker wordt er blij van, maar het is niet goed voor het rendement op je beleggingen.
Belgische beleggers kunnen onze kostencalculator voor brokers gebruiken om uit te zoeken wat de goedkoopste broker is voor een ETF.
Belastingen
Belastingen zijn ook een belangrijke kostenpost bij het beleggen in ETF's. In de meeste landen worden verschillende ETF's verschillend belast. Dus naast de totale kostenratio speelt dit een belangrijke rol bij het kiezen van de juiste ETF voor jou.
Voor België
Er is een beurstaks (bekend als de TOB) telkens als je een ETF koopt of verkoopt. Het belastingtarief varieert tussen 0,12% en 1,32% van het transactiebedrag.
Als je hebt geïnvesteerd in een kapitaliserende obligatie-ETF, moet je bij verkoop de Reynders-taks betalen. Dit is een belasting op de vermogenswinst. Tenslotte geldt de 30% dividendbelasting voor ETF's die dividend uitkeren.
Lees alles over de belastingen bij beleggen in België.
Voor Italië
Als je een Italiaanse belegger bent, moet je 26% vermogenswinstbelasting betalen als je een ETF verkoopt.
Bid-ask spread
De bid-ask spread is het verschil tussen de hoogste prijs die kopers bereid zijn te betalen (de bid) en de laagste prijs die verkopers bereid zijn te accepteren (de ask). Deze spread beïnvloedt de prijs waartegen je een ETF kunt kopen of verkopen. Een kleinere spread suggereert dat de ETF gemakkelijk kan worden verhandeld zonder een significante invloed op de prijs.
Zolang je belegt in fondsen die groot genoeg zijn, hoef je je waarschijnlijk geen zorgen te maken over de bid-ask spread. Een goede richtlijn is om te beleggen in ETF's met meer dan €100m onder beheer. Je kunt de grootte van een ETF vinden op justETF.com.
Kosten van betaling voor orderstroom (PFOF)
Brokers die betaling voor orderstroom (PFOF) gebruiken zullen ook een hogere spread veroorzaken, omdat ze je order zullen routeren naar de partij die hen de hoogste inkomsten oplevert, in plaats van de beste prijs voor jou te krijgen. Daarom wordt deze praktijk in de Europese Unie verboden.
Samenvatting
Kortom, ETF's zijn zeer kosteneffectief, waardoor ze onze voorkeur genieten. De total expense ratio (TER) is de belangrijkste kostenpost. Het is een factor om rekening mee te houden bij het kiezen van een ETF. Maar onderschat ook de invloed van belastingen niet. Het is waarschijnlijk dat sommige ETF's belastingefficiënter voor je zijn dan andere. Tot slot heeft de broker die je kiest een grote invloed. Die beïnvloedt de extra kosten die je betaalt als je een ETF koopt of verkoopt. Onthoud dat elke vergoeding je rendement negatief beïnvloedt.