Obligatie ETF's lijken een eenvoudige beleggingskeuze voor het conservatieve deel van je portefeuille. Je koopt ze, houdt ze een tijdje vast en verkoopt ze uiteindelijk wanneer dat nodig is.
Maar in België zit er aan de verkoop van deze beleggingen een addertje onder het gras dat veel nieuwkomers over het hoofd zien: de belasting van Reynders neemt 30% van je meerwaarden in beslag. Erger nog, het is niet altijd duidelijk om te bepalen om welke beleggingen het gaat, wat kan leiden tot verkeerde belastingberekeningen.
Laten we voor eens en altijd de verwarring over de Reynders-taks wegnemen. We zullen onderzoeken welke beleggingen onder deze belasting vallen, hoe deze wordt berekend en hoe je er op de juiste manier rekening mee kunt houden in je beleggingsstrategie.
Wat is de Reynders-taks?
De Reynders-belasting wordt toegepast op de vermogenswinst die je maakt door te beleggen in obligatiefondsen. Het belastingtarief is 30% over de totale vermogenswinst. Een vorige Belgische ex-minister van Financiën, Didier Reynders, gaf het zijn naam.
Welke beleggingen zijn onderhevig aan de Reynders-taks?
Accumulerende fondsen en ETF's die beleggen in obligaties
De Reynders-taks is van toepassing op accumulerende fondsen die beleggen in obligaties, maar ook op gemengde fondsen waarvan ten minste 10% in obligaties is belegd. Dus een ETF die slechts 5% van zijn vermogen belegt in obligaties is niet onderworpen aan de Reynders-taks.
Een voorbeeld van een obligatie ETF is de Xtrackers II Global Government Bond ETF (DBZB), die we hebben geselecteerd als een van de beste obligatie ETF's voor Belgen. De serie Vanguard LifeStrategy ETF's zijn voorbeelden van gemengde fondsen die zowel in aandelen als obligaties beleggen.
De meeste distribuerende fondsen zijn nog steeds aansprakelijk voor de Reynders-taks
De Reynders-taks is alleen van toepassing op accumulerende fondsen. Distribuerende fondsen, die rente uitkeren in plaats van herbeleggen, zijn vrijgesteld. Maar er zit een addertje onder het gras. In de meeste gevallen moet je nog steeds de Reynders-taks betalen voor distribuerende fondsen en ETF's.
In theorie zijn distribuerende fondsen niet onderworpen aan de Reynders-taks. Maar dit is alleen het geval als de regels van het fonds zeggen dat alle roerende inkomsten naar de belegger gaan. Dit gebeurt echter zelden. In de praktijk betaal je dus nog steeds de Reynders-taks als je een distribuerend obligatiefonds verkoopt.
Neem bijvoorbeeld de ETF iShares Global Government Bond USD Dist. Deze heeft de ISIN-code IE00B3F81K65. Maar in het prospectus ontbreekt de relevante informatie. Je moet nog steeds de Reynders-taks betalen als je in dit fonds belegt.
Wees ook voorzichtig met synthetische ETF's
Een ander voorbehoud zijn synthetische ETF's, omdat deze kunnen beleggen in obligaties, zelfs als de onderliggende index die ze volgen geen obligatie-index is. Neem bijvoorbeeld de Invesco Bloomberg Commodity ETF, met ISIN code IE00BD6FTQ80. Het volgt de Bloomberg Commodity Index, die de prijzen van termijncontracten op fysieke grondstoffen zoals olie en gas volgt. De Reynders-taks is niet van toepassing op grondstoffen, dus je zou denken dat de ETF is vrijgesteld van de belasting. Maar de ETF repliceert de index synthetisch. De ETF koopt niet de onderliggende termijncontracten op grondstoffen, maar houdt in plaats daarvan een mandje Amerikaanse Treasury Bills en swapcontracten aan om het rendement van de index te reproduceren. En een Treasury Bill is een obligatie. Dus helaas, zelfs als de ETF een grondstoffenindex volgt, is de Reynders-taks nog steeds van toepassing omdat het fonds obligaties aanhoudt om de index te implementeren.
Hoe zit het met fondsen en ETF's die alleen in aandelen beleggen?
Goed nieuws: de Reynders-taks geldt niet voor aandelen-ETF's. Het geldt alleen voor obligatiefondsen. Dit betekent in wezen dat België de meerwaarden op aandelen niet belast.
Dit zal echter veranderen in 2026 wanneer de nieuwe meerwaardebelasting op alle financiële activa wordt ingevoerd.
Hoe zit het met individuele obligaties?
Individuele obligaties zijn niet onderworpen aan de Reynders-taks. Dit betekent dat als je een obligatie onder pari koopt en later tegen een hogere prijs verkoopt, je niet wordt belast op de winst. Merk op dat je 30% belasting moet betalen over de rente die de obligatie uitkeert, vergelijkbaar met hoe dividenden worden belast voor aandelen.
Hoe bereken je de Reynders-taks?
Laten we voor nu alleen kijken naar fondsen die alleen in obligaties beleggen. De basisberekening is eenvoudig: de Reynders-taks is 30% van je vermogenswinst. Dus als je een fonds hebt gekocht voor €100 en het verkoopt voor €150, ben je €15 verschuldigd aan de staat (30% van de €50 winst).
Het wordt wat ingewikkelder als je op verschillende tijdstippen aankopen hebt gedaan. Stel het volgende scenario:
- Op 1 januari koop je 50 aandelen van een obligatie-ETF tegen € 10 per aandeel.
- Op 1 februari koop je nog eens 100 aandelen tegen € 12 per aandeel.
- Op 1 maart verkoop je 90 aandelen tegen € 15 per aandeel.
Op welke aandelen wordt de Reynders-taks berekend? Formeel heeft elk aandeel in een ETF een unieke identificatiecode. Ter illustratie: stel dat de ETF in totaal 1.000 aandelen heeft uitstaan. En op 1 januari kocht je aandelen 850 tot 899. En op 1 februari kocht je aandelen 900 tot 999. Volgens de wet moet je dan de Reynders-taks berekenen op de exacte aandelen die je verkocht. Dus als je aandelen 900 tot 989 zou verkopen, zou je de Reynders-taks betalen over een meerwaarde van € 3 per aandeel. Maar als je ook enkele aandelen in de range van 850 tot 899 heeft verkocht, moet je een deel van de Reynders-taks betalen op een meerwaarde van 5 euro.
Het kan zijn dat je niet altijd precies weet welke aandelen binnen het fonds je hebt gekocht en verkocht. Het is bijvoorbeeld mogelijk dat de broker die informatie niet aan jou geeft. In dat geval is het het meest logisch om het first-in-first-order principe (FIFO) toe te passen. FIFO verkoopt eerst de oudste aandelen. In ons voorbeeld:
- De eerste 50 verkochte aandelen zijn van de aankoop in januari. De meerwaarde voor deze aandelen is (€15 - €10) x 50 = €250.
- De volgende 40 verkochte aandelen zijn van de aankoop in februari. De meerwaarde voor deze aandelen is (€15 - €12) x 40 = €120.
De totale meerwaarde is €370, dus ben je €111 verschuldigd aan Reynders-taks (30% van €370).
Hoe zit het met gemengde fondsen en ETF's?
Het berekenen van de Reynders-taks voor gemengde fondsen die beleggen in zowel aandelen als obligaties is ingewikkelder dan voor pure obligatiefondsen. Laten we eens kijken naar een praktisch voorbeeld.
Stel je voor dat je in januari 100 aandelen van een gemengd fonds hebt gekocht voor €25 per aandeel. Het fonds belegt 70% in aandelen en 30% in obligaties. Je verkoopt deze aandelen in december voor €35 per stuk.
Je totale vermogenswinst is €10 per aandeel (€35 - €25), of €1.000 in totaal. De Reynders-taks is echter alleen van toepassing op het obligatiegedeelte. Dus je zou berekenen:
- Obligatiegedeelte van je winst: €1.000 × 30% = €300
- Verschuldigde Reynders-taks: €300 × 30% = €90
De uitdaging is dat fondsbedrijven niet altijd duidelijke informatie geven over welk percentage van je winst afkomstig is van obligaties versus aandelen. Als deze informatie niet beschikbaar is via de TIS-waarden (Taxable Income per Share), kan je broker de "activatest" methode toepassen - in wezen gebruikmakend van het gemiddelde percentage obligaties dat het fonds aanhield tijdens jouw bezitsperiode.
In sommige gevallen, als er geen duidelijke informatie beschikbaar is, kan je broker onterecht 100% van je winst belasten. Daarom is het cruciaal om je afwikkelingsnota's zorgvuldig te controleren als je gemengde fondsen verkoopt.
Vanwege deze complicaties maakt de fiscus het Belgische beleggers niet gemakkelijk om te beleggen in gemengde ETF's, vooral omdat de meeste daarvan buitenlands zijn en niet het extra werk doen om de berekening van de Reynders-taks te ondersteunen. Daarom zijn bepaalde gemengde fondsen, zoals de uitstekende Vanguard LifeStrategy fondsen, fiscaal niet interessant voor Belgen. De Reynders-taks moet namelijk betaald worden over de hele meerwaarde, en niet alleen over het obligatiegedeelte.
Welke brokers geven de Reynders-taks voor je aan?
Gelukkig zorgen Belgische brokers ervoor dat de Reynders-taks voor je wordt berekend, betaald en gedeclareerd. Dat is een aanzienlijke administratieve last van je schouders! Maar Belgische brokers behoren ook tot de duurste op de markt. Daarom zijn buitenlandse brokers zoals DEGIRO zo populair geworden. Het slechte nieuws is echter dat buitenlandse brokers niet de Reynders-taks afhandelen. Ze schuiven de taak en het fiscale risico op jou af. Het is zeker een afweging waar je op moet letten bij het kiezen van een broker.
Hieronder volgt een overzicht van de brokers die beschikbaar zijn voor Belgen, en of ze de Reynders-taks voor je afhandelen.
Hoewel belangrijk, is het aangeven van de Reynders-taks niet de enige zorg bij het kiezen van een broker. Kosten, veiligheid en gebruiksgemak zijn ook belangrijke criteria. Lees onze gids van beste brokers in België om je te helpen een broker te kiezen.
Veelgemaakte fouten en hoe ze te vermijden
Als je te maken hebt met de Reynders-taks, kunnen verschillende veelgemaakte fouten je geld kosten. Hier lees je waar je op moet letten:
- Houd een gedetailleerde administratie bij: Als je fondsen overdraagt tussen brokers, neem dan je originele aankoopdocumenten mee. Zonder deze documenten zullen sommige brokers aannemen dat je je fondsen tegen een andere waarde hebt gekocht, waardoor je belastbare winst aanzienlijk kan toenemen.
- Begrijp wanneer de belasting van toepassing is: Sommige beleggers denken dat alle uitkerende fondsen ontsnappen aan de Reynders-taks. Dit is niet waar. Alleen fondsen waarvan in de juridische documenten specifiek staat dat alle inkomsten jaarlijks moeten worden uitgekeerd, zijn vrijgesteld. De meeste uitkerende fondsen zijn nog steeds onderworpen aan de belasting.
- Wees op je hoede voor bepaalde fondsen: Sommige fondsen die grondstoffenindices volgen (zoals olie- of goudtrackers) kunnen verrassend genoeg onder de Reynders-taks vallen als ze obligaties aanhouden om de index synthetisch te repliceren. Neem altijd contact op met je broker voordat je tot aankoop overgaat.
- Ga er niet van uit dat buitenlandse brokers dit correct afhandelen: Buitenlandse brokers behandelen de Reynders-taks meestal niet voor je. Je moet het zelf berekenen en aangeven, wat de kans op fouten vergroot. Overweeg of de kostenbesparingen de extra complexiteit waard zijn.
Hoe geef je de Reynders-taks aan in je belastingformulier in 2025?
Gelukkig is de aangifte een stuk eenvoudiger dan de berekening! Je hoeft alleen maar de meerwaarde uit obligaties op te tellen in code 1444 van vak VII (Inkomsten van kapitalen en roerende goederen) van de belastingaangifte. Let op, zet niet het bedrag van de Reynders-taks zelf erbij, maar de hele vermogenswinst. Uiteindelijk betaal je 30% van het bedrag dat je opgeeft aan belasting. Dus stel dat je een obligatie-ETF hebt gekocht voor €200 en verkocht voor €300. Je hebt €100 winst gemaakt. Je zou dan €100 invullen in code 1444 (en niet de Reynders-taks van €30).
Het gedoe met het beheren van je belastingen via een broker
Navigeren door de complexiteit van de Reynders-taks is een van de vele uitdagingen waarmee je te maken krijgt als je je beleggingsportefeuille zelf beheert via een broker.
Wanneer je duizenden fondsen en ETF's hebt om uit te kiezen, is het samenstellen van een evenwichtige beleggingsportefeuille die past bij je financiële doelen lastig. Je moet de onderliggende indices kiezen, je portefeuille opbouwen als de juiste mix van indices die bij jou en je doelen passen, en de ETF's kiezen die deze indices volgen. Maar dat is nog niet alles. Er zijn helaas nog andere belastingen naast de Reynders-taks, je moet leren hoe je je broker moet gebruiken, en weten wanneer je je portefeuille opnieuw in evenwicht moet brengen.
Misschien heb je niet de tijd, de motivatie, of gewoon de interesse in financiën om over de leercurve heen te klimmen. Of je besteedt liever tijd aan dingen die belangrijker voor je zijn dan het beheer van je beleggingen. Het is ook mogelijk dat je vertrouwen hebt in het beheren van je beleggingen met een broker, maar dat je vrienden en familieleden hebt die dat niet hebben. Toch, als je bent zoals wij, geloof je dat goed beleggen zo'n krachtig middel is om je financiële leven te verbeteren, dat het voor iedereen beschikbaar zou moeten zijn.
Hier komt Curvo om de hoek kijken.
Geen fiscale kopzorgen als je investeert met Curvo
Curvo is gebouwd om alle complexiteit van beleggen in indexfondsen en ETF's weg te nemen. Onze missie is om het financiële welzijn van onze generatie te verbeteren door de kracht van passief beleggen. Je hoeft niet door duizenden ETF's te zoeken of wiki's af te speuren om te begrijpen hoe je een fonds moet selecteren. Via Curvo:
- Beleg in een portefeuille die op jou is afgestemd: Op basis van een vragenlijst wordt de juiste mix van fondsen geselecteerd die overeenkomt met jouw doelen en risicobereidheid.
- Veilig beleggen: Je beleggingen staan onder toezicht van de Nederlandse toezichthouder (AFM).
- Stel een spaarplan op: Zet je spaargeld op de automatische piloot. Kies een bedrag en het wordt elke maand automatisch geïnvesteerd.
- Al je geld wordt geïnvesteerd: In tegenstelling tot de meeste brokers werken je investeringen met fractionele aandelen. Dit betekent dat al je geld aan het werk wordt gezet. Er zal nooit geld op je rekening staan dat niets doet.
- Geen instap- of uitstapvergoedingen: Er zijn geen transactiekosten, instap- of uitstapvergoedingen.
Lees meer over hoe Curvo werkt.
Hoe Curvo verschilt van beleggen via een broker
Je kunt je eigen beleggingsportefeuille perfect beheren via een broker. Echter, als:
- je bent bang een fout te maken bij het beleggen
- je wilt de belastingen niet aanpakken
- wil je geen tijd besteden aan het kiezen van een broker
- je wilt geen tijd besteden aan het maken van de transacties
- je wilt geen herbalanceringsstrategie bedenken en uitvoeren
- je wilt fractionele aandelen
- je wilt er zeker van zijn dat er voor je beleggingen wordt gezorgd
...dan ben je welkom om Curvo te proberen! Je kunt meer te weten komen over de verschillen met zelf beleggen via een broker.
Hoe zit het met de nieuwe meerwaardebelasting?
Sinds 2025 zijn er belangrijke ontwikkelingen geweest met betrekking tot de Reynders-taks. Als onderdeel van het regeerakkoord is België van plan om vanaf 1 januari 2026 een nieuwe meerwaardebelasting in te voeren op alle financiële activa. Dit betekent dat de Reynders-taks, die momenteel alleen geldt voor obligatiefondsen, zal worden vervangen door een bredere belasting die ook betrekking heeft op aandelen, crypto en andere beleggingen.
De nieuwe belasting wordt vastgesteld op 10% en is van toepassing op bijna alle meerwaarden op financiële activa, niet alleen op obligaties. Dit is een belangrijke verandering voor Belgische beleggers. Als je je op dit moment zorgen maakt over de Reynders-taks, moet je vanaf volgend jaar gaan nadenken over dit bredere belastingstelsel.
De precieze details worden echter nog uitgewerkt en kunnen nog veranderen voordat ze worden ingevoerd. We raden je aan om op de hoogte te blijven via de officiële overheidskanalen en een belastingadviseur te raadplegen als je belangrijke investeringsbeslissingen neemt in 2025.
Voor je belastingaangifte van 2024 (die je in 2025 indient) gelden nog steeds de huidige Reynders-taksregels zoals beschreven in dit artikel.
Conclusie
Inzicht in de Reynders-taks is cruciaal als je in België belegt in obligaties of gemengde fondsen. Deze belasting van 30% op obligatiegerelateerde meerwaarden kan je rendement aanzienlijk beïnvloeden, vooral als je niet weet op welke beleggingen deze belasting van toepassing is. Terwijl pure aandelen ETF's momenteel zijn vrijgesteld, zal dit in 2026 veranderen met de invoering van de nieuwe meerwaardebelasting.
Het beheren van deze belastingzaken kan tijdrovend en ingewikkeld zijn, vooral bij het berekenen van het belastbare deel van gemengde fondsen. Belgische brokers doen deze administratie voor je, maar tegen hogere kosten dan buitenlandse alternatieven waarbij je het papierwerk zelf moet doen.
Als het navigeren door deze complexiteit overweldigend aanvoelt, kun je vereenvoudigde beleggingsoplossingen zoals Curvo overwegen, die de fiscale overwegingen voor je afhandelen. Welke route je ook kiest, op de hoogte zijn van de Reynders-taks helpt je om slimmere investeringsbeslissingen te nemen en onaangename fiscale verrassingen te voorkomen bij het verkopen van je beleggingen.
We hebben ons best gedaan om nauwkeurige informatie te geven, maar bedenk dat we geen fiscale juristen zijn. Jouw situatie kan anders zijn, dus het is aan jou om dit te controleren of professionele hulp te vragen.