Het gemiddeld rendement van aandelen: wat je kunt verwachten

Wat bedoelen we met "gemiddeld rendement"?

Als we het hebben over het "gemiddelde rendement", bedoelen we het jaarlijkse groeipercentage dat je investering nodig heeft om van de beginwaarde naar de eindwaarde te gaan, rekening houdend met samenstellen.

Laten we een voorbeeld nemen. Als € 1.000 na 30 jaar is uitgegroeid tot € 10.000, is je rendement op jaarbasis ongeveer 8%. Dat betekent dat je investering gemiddeld met 8% per jaar is gestegen, ook al waren sommige jaren negatief en andere sterk winstgevend.

Er zijn twee manieren om een gemiddelde te berekenen:

• Rekenkundig gemiddelde: Het eenvoudige gemiddelde van jaarlijkse rendementen. Het is eenvoudig te berekenen, maar geeft vaak een te optimistisch beeld.
• Geometrisch (of jaarlijks) gemiddelde: Het samengestelde groeipercentage in de loop van de tijd. Dit is het cijfer dat er echt toe doet.

Dus als mensen het hebben over "gemiddeld rendement", dan bedoelen ze altijd de geometrische of geannualiseerde versie, de versie die weergeeft hoe je geld daadwerkelijk groeit in de loop van de tijd.

Het historisch gemiddelde

De geschiedenis geeft ons nuttige aanwijzingen over wat we kunnen verwachten van beleggen, zelfs als het geen garanties kan bieden. Laten we eens kijken naar verschillende markten en hun historische rendementen.

Amerikaanse aandelen als benchmark

De Amerikaanse aandelenmarkt, vaak gemeten aan de hand van de S&P 500, heeft bijna een eeuw lang een gemiddeld rendement van ongeveer 10% per jaar opgeleverd. Als je het corrigeert voor inflatie, is dat ongeveer 6 tot 7% in reële termen. Met andere woorden, je koopkracht groeide gemiddeld met ongeveer dat bedrag per jaar.

Wereldwijde aandelenmarkten

Buiten de VS vertelt de MSCI World index, die 23 ontwikkelde landen volgt, een vergelijkbaar verhaal. Op de lange termijn heeft deze index ongeveer 7% tot 9% per jaar opgeleverd vóór inflatie, of ruwweg 3 tot 5% na inflatie.

Natuurlijk ziet niet elk decennium er hetzelfde uit. De jaren 1980 en 2010 waren fantastisch voor beleggers. De jaren 1970 en begin 2000 niet zo goed. Maar als je je tijdshorizon uitstrekt tot 20 jaar of meer, worden deze ups en downs gladgestreken. Hoe langer je belegd blijft, hoe dichter je resultaten in de buurt komen van de historische gemiddelden.

Waarom rendementen schommelen

Het "gemiddelde" rendement laat beleggen er rustig en voorspelbaar uitzien. In werkelijkheid is dat helemaal niet zo. In 2022 daalden de wereldwijde aandelen met bijna 20%. En in 2023 veerden ze sterk op. Sommige jaren leveren +30% winst op, terwijl andere -15% of meer dalen.

Als je maar een paar jaar belegt, kunnen die schommelingen je rendement maken of breken. Maar als je tientallen jaren belegt, verdwijnt de ruis op de korte termijn. Compounding neemt het over en je geduld wordt de krachtigste factor voor je rijkdom. Uiteindelijk is het "gemiddelde rendement" geen belofte, maar een weerspiegeling van wat er gebeurt als je blijft investeren in zowel goede als slechte jaren.

Nominaal vs reëel rendement

Als je hoort dat "aandelen 7 tot 10% per jaar renderen", dan is dat cijfer bijna altijd nominaal. Het houdt geen rekening met inflatie. Maar als langetermijnbelegger gaat het echt om het reële rendement, dat laat zien hoeveel je koopkracht daadwerkelijk toeneemt.

Laten we het opsplitsen:

• Nominaal rendement: de groei van je investering vóór inflatie.
• Reëel rendement: je groei na aanpassing voor inflatie.

Stel bijvoorbeeld dat je portefeuille in een jaar met 8% groeit, maar de inflatie is 3%. Je werkelijke winst is slechts 5%, omdat de prijzen om je heen zijn gestegen.

Dit onderscheid maakt veel uit, vooral voor beleggers. In de meeste Europese landen holt de inflatie de waarde van je euro's in de loop der tijd stilletjes uit. Een koffie die vandaag €3 kost, kan over tien jaar €4 kosten. Dus als je geld gewoon op een spaarrekening staat die 0,5% oplevert, verlies je effectief elk jaar aan koopkracht.

Beleggen helpt je geld de inflatie te overtreffen. Daarom kan zelfs een bescheiden reëel rendement van 3% tot 5% per jaar een groot verschil maken over tientallen jaren.

Het verhaal van twee aandelen: Nvidia en Wirecard

Niets illustreert de kracht en het gevaar van individuele aandelen beter dan twee verhalen en hoe rendementen enorm kunnen fluctueren.

Nvidia

Stel je voor dat je tien jaar geleden in Nvidia zou investeren, toen het bedrijf vooral bekend stond om zijn grafische kaarten voor games. Met de AI-revolutie werd Nvidia het meest waardevolle halfgeleiderbedrijf ter wereld. Van 2015 tot 2025 steeg de aandelenkoers van Nvidia met meer dan 10.000%. Een investering van €1.000 destijds zou nu meer dan €100.000 waard zijn.

Verhalen als deze voeden dromen over het kiezen van "de volgende Nvidia". En ja, een klein aantal aandelen heeft het grootste deel van de totale rijkdom van de aandelenmarkt gecreëerd.

Wirecard

Dan is er nog Wirecard, ooit een Duitse fintech-lieveling. Het trad toe tot de DAX 30 index en was tientallen miljarden waard. In 2020 stortte het ineen in een van Europa's grootste bedrijfsschandalen na de onthulling van een gat in de boekhouding van €1,9 miljard. De aandelen gingen binnen enkele maanden van €190 naar bijna €0. Beleggers verloren bijna alles.

Dit contrast is waarom stockpicking zo riskant is: het is bijna onmogelijk om te weten welk bedrijf Nvidia wordt en welk bedrijf Wirecard.

Waarom indexbeleggen zo goed werkt

Als je belegt in een indexfonds of ETF, hoef je niet te gissen. Je bezit automatisch een klein stukje van honderden of zelfs duizenden bedrijven, waaronder de volgende Nvidia, en exclusief het risico van een totaal verlies zoals Wirecard.

Dit is waarom het werkt

• Winnaars stuwen het rendement. In elk decennium genereren een paar grote bedrijven (zoals Apple, Microsoft, Nvidia) de meeste groei van de markt.
• Verliezers verdwijnen stilletjes. Als een bedrijf als Wirecard failliet gaat, wordt het automatisch in de index vervangen door een ander, gezonder bedrijf.
• Je mist nooit het volgende grote ding. Je hebt het gegarandeerd in handen als het opkomt.
• Geen stress, geen giswerk. Je profiteert van de groei van het kapitalisme, niet van voorspellingen.

Daarom pleiten we voor brede wereldwijde ETF's omdat de index al het gemiddelde van alle winnaars en verliezers vangt.

Accumulerende fondsen zijn het beste

Veel beleggers richten zich alleen op koersgroei, maar dividenden spelen een enorme rol in het langetermijnrendement. Historisch gezien zijn dividenden en de herbelegging ervan goed voor 30% tot 40% van de totale beurswinsten. Als je ze negeert, mis je een groot deel van de groei van je vermogen.

Als je belegt in een accumulerend fonds, worden alle dividenden die worden uitgekeerd door de bedrijven in het fonds automatisch herbelegd. In plaats van dat het geld op je rekening belandt, kun je er meer aandelen van het fonds van kopen. Dit klinkt misschien klein, maar na verloop van tijd heeft het een krachtig effect: elk nieuw aandeel dat je bezit, genereert nog meer dividenden, die weer meer aandelen kopen, enzovoort. Dat is samenstellen op het werk.

Waarom dit vooral in België belangrijk is

Er is een extra voordeel voor Belgische beleggers. België belast dividenden met 30%, wat betekent dat als je fonds dividenden rechtstreeks aan je uitkeert, je een derde van die inkomsten meteen kwijt bent aan belastingen. Maar bij accumulerende fondsen worden die dividenden binnen het fonds herbelegd in plaats van uitgekeerd. Omdat je ze nooit "ontvangt", betaal je op dat moment geen 30% dividendbelasting. Je geld blijft voor je werken in plaats van dat het naar de belastingdienst gaat.

Zaken om te overwegen bij het investeren in België

Als je belegt, gaat het er niet alleen om wat de markten opbrengen, maar ook wat er werkelijk in je zak terechtkomt. In België kunnen een paar regels en belastingen een verschil maken voor je nettorendement. Dit is wat je moet weten.

Dividendbelasting

Telkens als een fonds dividenden uitkeert, neemt België 30%. Dat is een groot deel dat verdwijnt. Accumulerende ETF's vermijden deze belasting omdat ze dividenden binnen het fonds herbeleggen in plaats van ze uit te betalen. Je "ontvangt" de dividenden niet, dus je betaalt op dat moment geen belasting. Het is een kleine structurele keuze die na verloop van tijd een groot verschil kan maken.

Meerwaardebelasting

Vanaf 1 januari 2026 wordt in België een meerwaardebelasting van 10% op financiële activa van kracht. De precieze details worden nog uitgewerkt, maar in wezen kunnen winsten uit je beleggingen belastbaar worden, met enkele vrijstellingen. De voordelen van wereldwijde diversificatie en compounding zullen sterk blijven.

Beurstaks (TOB)

Elke keer dat je een ETF koopt of verkoopt, betaal je een kleine beurstaks. Afhankelijk van het product varieert het tarief van 0,12% tot 1,32%. Dit betekent dat veel handelen ten koste gaat van je rendement. Eenmaal kopen en vasthouden voor de lange termijn is niet alleen gemakkelijker, het is ook goedkoper.

Platform- en fondskosten

Elke euro die je aan kosten betaalt, is een euro die niet wordt samengesteld. Het is dus belangrijk om de kosten laag te houden. Zoek naar ETF's met een total expense ratio (TER) onder 0,3%. En vergeet niet dat het platform dat je gebruikt ook kosten in rekening brengt.

Hoe je het "gemiddelde" in je voordeel kunt laten werken

Je hoeft niet te voorspellen welk bedrijf zal winnen of wanneer de volgende crash zal komen. De sleutel is om consistent te blijven en gemiddelden het zware werk te laten doen.

• Denk op lange termijn. Geef je geld 15-20 jaar de tijd om te groeien.
• Diversifieer wereldwijd. Investeer niet alleen in Belgische of Europese bedrijven, maar bezit een beetje van alles.
• Kies accumulerende ETF's. Vermijd dividendbelasting en profiteer van automatische herbelegging.
• Automatiseer je bijdragen. Maandelijks beleggen egaliseert de ups en downs van de markt.
• Negeer de ruis. Krantenkoppen komen en gaan, maar je gemiddelde langetermijnrendement blijft rustig op de achtergrond werken.

Het "gemiddelde rendement van aandelen" gaat niet over raden wat er volgend jaar gebeurt. Het gaat erom te begrijpen wat er waarschijnlijk gaat gebeuren over een periode van tientallen jaren. In het verleden hebben wereldwijde aandelen geduldige beleggers beloond met ongeveer 4-5% reële groei per jaar na inflatie en kosten. Dat is genoeg om je koopkracht elke 15 jaar te verdubbelen, gestaag vermogen op te bouwen en jezelf te beschermen tegen inflatie, en dat alles zonder te gokken of te raden.

Hoe Curvo goed beleggen makkelijk maakt

Bij Curvo bouwden we de app waarvan we wilden dat die bestond toen we begonnen met beleggen in België. We wilden de eenvoud van wereldwijd gediversifieerd langetermijnbeleggen, zonder het papierwerk, de fiscale verwarring of de hoge brokerkosten.

Dit is hoe Curvo je helpt:

• Belastingvriendelijke portefeuilles. Alle portefeuilles zijn opgebouwd met accumulerende fondsen die dividenden automatisch herbeleggen, zodat je de dividendbelasting van 30% kunt vermijden.
• Goedkope, gediversifieerde fondsen. Je belegt in duizenden bedrijven over de hele wereld via indexfondsen van hoge kwaliteit met minimale kosten.
• Automatisch maandelijks beleggen. Je stelt een bedrag in en Curvo belegt dit elke maand voor je. Geen handmatige transacties of timing van de markt.
• Geen transactiekosten. In tegenstelling tot brokers betaal je geen kosten per transactie. Elke euro die je stort, wordt geïnvesteerd.
• Gemaakt voor Belgen. Curvo regelt de lokale bijzonderheden, van beurstaksen tot fondsenselectie, zodat jij je kunt richten op je doelen in plaats van op de administratie.

Curvo verandert al deze "dingen om rekening mee te houden" in dingen waar je je geen zorgen meer over hoeft te maken. Je investeert maandelijks, blijft gediversifieerd en laat tijd en samenstellen het werk doen.

Ontdek hoe Curvo werkt.

Samenvatting

De geschiedenis leert ons dat geduldige beleggers die gediversifieerd blijven, het vaak goed doen. Het gemiddelde rendement is niet opwindend, het is niet flitsend, maar het is betrouwbaar. En als je het over 20 of 30 jaar bij elkaar optelt, veranderen bescheiden maandelijkse investeringen in echte rijkdom.

De sleutel is om de wrijving weg te nemen. Automatiseer je beleggen. Kies voordelige, belastingvriendelijke fondsen. Negeer de krantenkoppen. Laat samenstellen zijn werk doen.

Voor Belgische beleggers betekent dit dat je de lokale belastingregels moet begrijpen en je beleggingen dienovereenkomstig moet structureren. Of je kunt het huiswerk overslaan en Curvo het voor je laten doen, zodat jij je kunt richten op je leven in plaats van op het beheren van je portefeuille.