Si tu as déjà commencé à faire des recherches sur la façon d'investir, tu as probablement rencontré deux noms à maintes reprises : le MSCI World et le S&P 500. De nombreux investisseurs belges se demandent lequel des deux est le meilleur choix pour construire leur portefeuille. C'est une question légitime. Les deux sont populaires, les deux ont de solides antécédents et les deux peuvent constituer la base d'une stratégie à long terme.
Dans cet article, nous expliquerons les principales différences entre le MSCI World et le S&P 500, leurs avantages et leurs inconvénients, et comment décider lequel correspond le mieux à tes objectifs.
MSCI World vs S&P 500
MSCI World
L'indice MSCI World comprend environ 1 500 grandes et moyennes entreprises réparties dans 23 pays développés. Ces pays comprennent les États-Unis, le Royaume-Uni, l'Allemagne, la France, le Japon et l'Australie. En couvrant autant de régions, l'indice t'offre une exposition à un large éventail d'économies et d'industries.
Lorsque tu investis dans un fonds indiciel qui suit l'évolution du MSCI World, tu achètes en fait une petite partie des plus grandes entreprises du monde développé, des noms connus comme Apple, Nestlé, Toyota et Unilever. Cela te donne une diversification instantanée sans que tu aies à choisir toi-même les actions individuelles.
Le MSCI World est souvent utilisé comme colonne vertébrale des portefeuilles mondiaux parce qu'il est simple, bien diversifié et qu'il a historiquement produit de solides rendements à long terme. Depuis sa création en 1979, il a progressé en moyenne d'environ 10 % par an. Bien sûr, les rendements fluctuent sur des périodes plus courtes, mais c'est un bon exemple de la façon dont l'investissement général sur les marchés mondiaux peut faire croître ta richesse au fil du temps.
S&P 500
Le S&P 500 est composé d'environ 500 des plus grandes sociétés cotées en bourse aux États-Unis. C'est l'un des indices les plus connus et les plus suivis au monde. Comme le marché boursier américain représente une grande partie de l'activité économique mondiale, le S&P 500 est souvent considéré comme une référence pour les performances du marché boursier mondial.
Des sociétés comme Apple, Microsoft, Amazon et Coca-Cola font toutes partie du S&P 500. Lorsque tu investis dans un fonds qui le suit, tu achètes une partie des entreprises les plus rentables et les plus innovantes du monde. L'indice ajuste automatiquement sa composition en fonction de la croissance, de la diminution ou de l'abandon des entreprises, de sorte qu'il reflète toujours les entreprises les plus importantes et les plus influentes de l'économie américaine.
Même s'il se concentre uniquement sur les États-Unis, le S&P 500 te donne une exposition à de nombreuses entreprises internationales qui opèrent dans le monde entier. Historiquement, il a également fourni une forte croissance à long terme, avec une moyenne d'environ 10 % par an sur plusieurs décennies. Pour de nombreux investisseurs, c'est le premier pas vers l'investissement indiciel en raison de sa simplicité, de sa familiarité et de ses résultats éprouvés.
Pourquoi choisir le MSCI World ?
Une plus grande diversification mondiale
Lorsque tu investis dans l'indice MSCI World, tu répartis ton argent entre plus de 1 500 entreprises de 23 pays développés. Cela signifie que tu ne paries pas tout sur une seule économie, comme les États-Unis. Au contraire, tu investis dans la croissance de l'ensemble des pays développés.
Cette plus grande diversification aide à protéger ton portefeuille contre les risques spécifiques à chaque pays. Par exemple, si le marché américain subit un ralentissement, de bons résultats en Europe ou au Japon pourraient atténuer le choc. C'est un moyen simple de rendre tes investissements plus résistants aux chocs dans une seule région.
Exposition à de multiples devises et économies
Comme le MSCI World comprend des sociétés d'Europe, du Japon, du Canada, de l'Australie et d'autres pays, ton exposition va au-delà du seul dollar américain. C'est utile si tu veux équilibrer ton portefeuille en fonction des différentes devises et des cycles économiques régionaux.
Les États-Unis ont obtenu des résultats exceptionnels au cours des dernières décennies, mais rien ne garantit qu'il en sera toujours ainsi. D'autres régions pourraient prendre la tête à l'avenir, et le fait d'investir dans le MSCI World te permet d'être positionné pour en bénéficier si cela se produit.
Un simple "guichet unique" mondial
L'indice MSCI World intéresse les investisseurs qui veulent un portefeuille simple et diversifié à l'échelle mondiale, sans avoir besoin d'affiner la répartition entre les différentes régions. Si tu crois qu'aucun pays ne dominera éternellement, cet indice est un moyen pratique d'investir dans les principales économies du monde en une seule fois.
Les inconvénients
Même si l'indice MSCI World semble équilibré au niveau mondial, il est toujours fortement orienté vers les États-Unis, avec environ 70 % du poids de l'indice composé d'entreprises américaines telles qu'Apple, Microsoft et Amazon. Ainsi, bien qu'il soit plus diversifié que le S&P 500, il ne constitue pas une protection parfaite contre les performances du marché américain.
Une autre limite est qu'il exclut les marchés émergents tels que la Chine, l'Inde et le Brésil. Ces régions peuvent offrir un potentiel de croissance plus élevé, mais elles s'accompagnent également d'une plus grande volatilité.
Enfin, le MSCI World a historiquement été légèrement à la traîne du S&P 500, uniquement américain, au cours des dernières décennies, principalement en raison des bonnes performances des géants technologiques américains. Mais cette tendance pourrait changer à l'avenir, et la diversification te permet d'être prêt dans les deux cas.
Pourquoi choisir le S&P 500 ?
Des performances historiques solides
Le S&P 500 représente environ 500 des entreprises les plus grandes et les mieux établies des États-Unis, des noms comme Apple, Microsoft, Amazon et Coca-Cola. Au cours des dernières décennies, il a été l'un des indices les plus performants au monde.
Lorsque tu regardes les données historiques, le S&P 500 a toujours été plus performant que les indices mondiaux plus larges tels que le MSCI World sur des périodes de 5, 10, 15 et même 20 ans. Ce succès s'explique en grande partie par la prédominance des entreprises américaines de technologie et de consommation, qui sont à l'origine d'une croissance énorme depuis le début des années 2000.
Bien que les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs, elles montrent à quel point l'investissement à long terme dans le marché boursier américain a été efficace.
Simple et familier
De nombreux investisseurs aiment le S&P 500 parce qu'il est simple. Tu investis dans un indice qui couvre les entreprises américaines les plus grandes et les plus influentes. Le marché est transparent, fortement réglementé et très liquide, ce qui signifie que tu peux acheter et vendre facilement sans surprises cachées.
C'est aussi psychologiquement plus facile pour beaucoup de gens. Tu connais probablement déjà la plupart des entreprises du S&P 500 et tu utilises leurs produits quotidiennement, qu'il s'agisse de ton iPhone ou de ton abonnement à Netflix. Cette familiarité en fait un point de départ confortable pour de nombreux investisseurs débutants.
Stabilité pour les investisseurs basés aux États-Unis
Pour les investisseurs dont la monnaie de base est le dollar américain, s'en tenir au S&P 500 permet d'éviter les fluctuations des taux de change. Les fluctuations monétaires peuvent affecter considérablement les rendements lors d'investissements à l'étranger, donc pour les investisseurs américains, garder tout en dollars simplifie les choses.
Cet avantage ne s'applique pas aux Européens dont la monnaie nationale est l'euro, mais c'est un contexte utile pour comprendre pourquoi le S&P 500 est si populaire dans le monde.
Les inconvénients
Le principal inconvénient d'investir uniquement dans le S&P 500 est le risque de concentration. Tu es entièrement exposé à un seul pays : son économie, sa politique et son système financier. Si les États-Unis entrent dans une longue période de croissance ralentie, ton portefeuille le ressentira directement.
En te concentrant uniquement sur les entreprises américaines, tu passes également à côté d'opportunités dans d'autres parties du monde, comme l'Europe ou les marchés émergents d'Asie et d'Amérique du Sud. Ces régions pourraient surpasser les États-Unis dans les décennies à venir, et tu n'en profiterais pas si tous tes investissements étaient liés au S&P 500.
Enfin, pour les investisseurs basés en euros, il y a le risque de change supplémentaire. Si le dollar américain s'affaiblit par rapport à l'euro, tes rendements seront plus faibles une fois reconvertis en euros, même si le S&P 500 lui-même se comporte bien.
Performance : ce que les chiffres nous disent
Sur le long terme, le S&P 500 a légèrement surpassé le MSCI World, principalement grâce à la bonne tenue des entreprises américaines au cours des dernières décennies. Cependant, les deux indices ont évolué de façon similaire, affichant presque le même niveau de volatilité. Bien que le S&P 500 ait produit des rendements plus élevés, le MSCI World offre une plus grande diversification à travers les pays développés, et ton choix dépend donc de ta préférence pour une plus grande exposition aux États-Unis ou une plus grande couverture mondiale.
Que dois-tu prendre en compte ?
Chez Curvo, lorsque nous aidons les Européens à commencer à investir, nous regardons toujours au-delà du simple indice à choisir. Le bon choix dépend de ta situation personnelle, de tes objectifs et de quelques détails pratiques souvent négligés.
Efficacité fiscale
Les impôts peuvent avoir un impact important sur tes rendements, notamment en Belgique où Curvo s'est lancé. Un détail essentiel est de savoir si un ETF accumule ou distribue.
- Les fonds de capitalisation réinvestissent automatiquement les dividendes dans le fonds. C'est souvent plus avantageux fiscalement pour les Belges, car tu évites la taxe de 30 % sur les dividendes.
- Les fonds de distribution, en revanche, te versent des dividendes en espèces, qui sont imposés lorsqu'ils sont reçus.
Lorsque tu compares des ETF qui suivent le même indice, assure-toi de vérifier le type de distribution avant d'investir.
Risque de change
La plupart des indices mondiaux, y compris le S&P 500 et le MSCI World, sont fortement pondérés par des sociétés américaines. Cela signifie qu'une grande partie de tes investissements sera en dollars. Pour un investisseur basé en euros, cela crée un risque de change : lorsque l'euro se renforce par rapport au dollar, la valeur de ton investissement en euros diminue, et vice versa.
Il n'y a rien de mal à cela, la diversification mondiale entraîne naturellement un certain risque de change, mais il est important d'en être conscient.
Taxe sur les transactions et domicile des fonds
Le pays où est domicilié un ETF a plus d'importance que ce que la plupart des gens pensent. En Europe, les ETF domiciliés en Irlande sont généralement les plus avantageux sur le plan fiscal pour les Européens. En effet, l'Irlande a conclu des conventions fiscales favorables avec les États-Unis, ce qui permet de réduire les retenues à la source sur les dividendes versés par les entreprises américaines.
En revanche, les ETF domiciliés ailleurs pourraient être moins efficaces. N'oublie pas non plus la taxe belge sur les transactions, qui peut aller de 0,12 % à 1,32 % selon les caractéristiques du fonds. Il vaut la peine de la vérifier avant d'investir.
Facilité d'investissement mensuel
Nous croyons que pour investir avec succès, il ne s'agit pas d'anticiper le marché, mais de prendre des habitudes. L'investissement régulier et automatique, comme l'établissement d'un plan mensuel, t'aide à faire croître ton patrimoine de façon constante au fil du temps.
Donc, quel que soit l'indice que tu choisis, assure-toi que ta configuration supporte cette approche. Avec certains courtiers, l'investissement mensuel peut être fastidieux ou coûteux.
Adaptation du portefeuille
Enfin, réfléchis à la façon dont ton choix s'inscrit dans l'ensemble de ton portefeuille. La question n'est pas seulement "MSCI World ou S&P 500 ?", mais plutôt "Comment cet indice s'intègre-t-il aux autres actifs que je détiens déjà ?".
Si tu as déjà une exposition à des fonds mondiaux ou à des fonds de marchés émergents, l'ajout du S&P 500 pourrait te faire pencher vers les États-Unis. Par contre, si tu ne détiens que des placements européens, l'ajout du MSCI World pourrait te donner la diversification mondiale dont tu as tant besoin.
Choisir entre le MSCI World et le S&P 500 peut s'avérer délicat, d'autant plus que les deux sont des options solides. La bonne nouvelle, c'est qu'il n'y a pas de mauvais choix, les deux indices te donnent une exposition à certaines des meilleures entreprises du monde. La bonne réponse dépend de ce que tu valorises le plus dans tes investissements.
Voici une façon simplifiée d'y penser :
- Tu souhaites une diversification mondiale à travers de nombreux pays développés → penche pour le MSCI World.
- Tu crois en la force de l'économie américaine, tu préfères les grandes entreprises familières et tu acceptes un certain risque de concentration → le S&P 500 pourrait être plus judicieux.
- Tu ne choisiras qu'un seul ETF et tu veux garder les choses simples → l'un ou l'autre indice fonctionne, tant que tu comprends les compromis.
- Tu possèdes déjà des fonds mondiaux ou de marchés émergents, et tu veux augmenter ton exposition aux États-Unis → envisage d'ajouter le S&P 500 comme une plus petite tranche de ton portefeuille.
- Tu t'inquiètes de la future sous-performance des États-Unis ou tu veux te protéger contre un ralentissement spécifique à un pays → opte pour le MSCI World, ou même pour un indice plus large "tous-mondes" qui inclut les marchés émergents.
Ce qu'il faut retenir
Le meilleur indice est celui auquel tu t'en tiendras, dans les bons comme dans les mauvais moments. Les marchés vont monter et descendre, mais ce qui compte le plus, c'est de rester cohérent avec ton plan.
Chez Curvo, nous pensons que l'investissement indiciel fonctionne mieux lorsque tu arrêtes de te préoccuper de choisir l'indice parfait et que tu te concentres plutôt sur la construction d'un système fiable à long terme.
Voici quelques façons de l'aborder :
- Combine les deux indices. Utilise le MSCI World comme indice de base mondial, et ajoute le S&P 500 pour une inclinaison vers les États-Unis si tu souhaites une exposition supplémentaire aux entreprises américaines.
- Va plus loin que les deux. Si tu veux la couverture la plus large, regarde un indice mondial "all-world" qui inclut les marchés émergents. Par exemple, les portefeuilles de l'appli Curvo investissent dans des fonds mondiaux qui détiennent plus de 7 500 entreprises dans près de 40 pays.
- Reste simple. Choisis un indice, investis chaque mois et n'essaie pas de prévoir le marché. La cohérence l'emporte toujours sur la complexité.
Dernières réflexions
Il n'y a pas de réponse unique et "correcte" à la question MSCI World vs S&P 500. Le bon choix dépend de tes convictions, du niveau de risque que tu acceptes, de ta situation fiscale et de la façon dont tu veux gérer ton portefeuille.
Chez Curvo, nous pensons que le succès à long terme ne vient pas en essayant de prédire quelle région sera la plus performante l'année prochaine. Elle vient en gardant les choses simples : rester diversifié, maintenir les coûts bas et investir régulièrement.
Que tu optes pour le MSCI World, le S&P 500 ou un mélange des deux, l'essentiel est de construire un plan que tu pourras suivre pendant des années. Cette constance fera plus pour ton patrimoine que n'importe quelle tentative de synchronisation du marché.