Les meilleurs ETF sur l'or pour les Belges en 2026

Pourquoi investir dans l'or ?

Assurance contre les pires scénarios

L'or est souvent considéré comme une assurance pour ton portefeuille. Si le système financier s'effondre ou qu'une crise majeure survient, comme une hyperinflation ou une guerre, l'or conserve généralement sa valeur. En fait, il peut même prendre de la valeur alors que d'autres actifs perdent de la valeur. L'histoire montre que dans les moments difficiles, les gens se tournent souvent vers l'or. C'est le cas des Romains, des Allemands dans les années 1920 et, plus récemment, des épargnants turcs et russes. En cas de catastrophe boursière majeure, le prix de l'or risquerait de monter en flèche. C'est cette assurance contre les « scénarios catastrophe » qui pousse certains investisseurs à conserver une partie de leurs actifs en or, au cas où.

Mais, comme pour toute assurance, il ne faut pas exagérer. Tu n'assurerais pas ta maison pour un montant supérieur à sa valeur. Les experts recommandent de limiter ton investissement dans l'or à 5 % à 10 % de ton portefeuille total. En détenir davantage reviendrait à parier sur une catastrophe majeure, ce qui est rare.

Diversification de ton portefeuille

L'or offre également des avantages en matière de diversification. Sa valeur évolue indépendamment des actions et des obligations la plupart du temps. En finance, l'or a une faible corrélation avec le marché boursier. Cela signifie qu'il a tendance à augmenter lorsque les actions baissent. Ajouter un peu d'or peut rendre ton portefeuille plus stable. Lorsque tes actions chutent, l'or augmente souvent, ce qui permet d'équilibrer les pertes. Cette faible corrélation est précieuse pour réduire la volatilité. Une petite allocation d'or peut aider à protéger ton portefeuille lorsque le marché boursier chute.

Le graphique ci-dessous montre la corrélation entre l'or et l'indice MSCI World, un indice diversifié de plus de 1 600 actions mondiales. Bien qu'il y ait des périodes avec une forte corrélation, il y a aussi de nombreuses périodes où la corrélation est proche de -1, ce qui indique que l'or et l'indice évoluent dans une direction opposée.

Se protéger contre l'inflation

On présente souvent l'or comme une protection contre l'inflation. L'idée est que, lorsque les prix augmentent, la valeur de l'or devrait elle aussi augmenter, ce qui te permet de préserver ton pouvoir d'achat. En effet, sur de très longues périodes, le cours de l'or a globalement suivi le rythme de l'inflation.

Mais ce n'est pas un rempart infaillible. Des études montrent que l'or n'est pas une protection aussi efficace contre l'inflation que beaucoup le pensent. Il y a eu des périodes où l'inflation a grimpé en flèche, mais où l'or est resté à la traîne. L'or peut aider à se protéger contre une monnaie faible ou l'inflation, mais il ne suivra pas toujours le rythme de l'inflation chaque mois. Considère-le comme un outil parmi d'autres pour te protéger contre l'inflation, pas comme une solution infaillible.

Les meilleurs ETF sur l'or pour les Belges

Si tu as décidé d'investir dans l'or, les ETF constituent l'un des moyens les plus simples et les plus rentables de le faire. Ils suivent le cours de l'or, tu n'as donc pas besoin de stocker des lingots dans ta cave. Et les ETF sur l'or se négocient en bourse, tout comme les actions.

Cependant, nous devons clarifier un point technique. Lorsque tu investis dans l'or, tu achètes techniquement un ETC, qui est une marchandise négociée en bourse. Mais dans la pratique, il se comporte presque de la même façon qu'un ETF , car il se négocie en bourse moyennant des frais peu élevés. Par souci de simplicité, on les appelle encore "ETF or".

On a sélectionné les meilleurs ETF sur l'or pour les investisseurs belges :

• Tous les ETF de notre liste ont un ratio de dépenses totales (coût annuel) inférieur à 0,2 %, sauf le cas particulier d'un fonds couvert en devises.
• Ils utilisent tous la réplication physique, en achetant de vrais lingots d'or au lieu de produits dérivés synthétiques. Cela signifie que ton investissement est garanti par de l'or réel. Chaque fonds conserve l'or pour toi en toute sécurité dans des coffres-forts professionnels.
• Tu peux acheter les ETF en euros par l'intermédiaire de ton courtier.
• Les ETF or sont capitalisants (même si l'or ne génère aucun dividende).

Comme tu peux le constater, l'ETF or le moins cher de notre sélection est le fonds Xtrackers avec seulement 0,11 % de frais annuels. Les alternatives Invesco et iShares sont à peine plus chères, à 0,12 %. Le dernier fonds est un ETF qui couvre sa devise par rapport à l'euro. La couverture a un coût, d'où le coût plus élevé de 0,59 %.

Xtrackers IE Physical Gold ETC Securities (DE000A2T0VU5)

Xtrackers propose l'ETF or le moins cher d'Europe. Il a un TER de seulement 0,11 %. Il vise à refléter le prix de l'or LBMA (le prix de référence mondial de l'or) en détenant des lingots d'or physiques dans des coffres-forts sécurisés. Lancé en 2020, il a atteint environ 6 milliards d'euros d'actifs sous gestion en peu de temps. L'ETF est garanti à 100 % physiquement, chaque action donnant droit à une partie de l'or réel détenu par le dépositaire. Il se négocie en euros sur la bourse allemande Xetra sous le ticker XGDU.

Invesco Physical Gold A (IE00B579F325)

Invesco Physical Gold est l'un des premiers ETF sur l'or en Europe. Lancé en 2009, il est très prisé et figure parmi les plus grands fonds sur l'or, avec plus de 15 milliards d'euros d'actifs. Cet ETF est adossé à de l'or physique conservé dans des coffres-forts et détenu par un dépositaire (JP Morgan) dans des comptes attribués.

Le TER est de 0,12 % par an, soit à peine plus que l'option la moins chère. Dans la pratique, cette différence de coût est négligeable puisque sur un investissement de 10 000 €, 0,12 % ne représente que 12 € par an.

Elle est cotée sur plusieurs places boursières, comme Euronext Amsterdam, où son ticker est SGLD.

Cet ETF a de longs antécédents et a toujours suivi le cours de l'or au fil des ans. C'est un choix solide si tu veux un fonds bien établi d'un fournisseur important.

iShares Physical Gold ETC (IE00B4ND3602)

L'ETC iShares Physical Gold est un autre concurrent. Géré par BlackRock, il s'agit du plus grand ETF sur l'or en Europe, avec plus de 20 milliards d'euros d'actifs. Lancé en 2011, il vise à suivre le cours de l'or au comptant en détenant des lingots physiques conservés dans des coffres sécurisés à Londres et ailleurs.

Ses frais annuels s'élèvent à 0,12 %, soit le même taux qu'Invesco. Cela fait également de l'iShares Physical Gold ETC une excellente option pour investir dans l'or. En raison de sa taille, c'est souvent un choix de prédilection pour ceux qui privilégient la liquidité (facile à acheter et à vendre).

Il est négocié sur Xetra avec le ticker PPFB.

Xtrackers Physical Gold EUR Hedged ETC (DE000A1EK0G3)

Cet ETF sur l'or de Xtrackers est un peu différent des autres, car il intègre une couverture de change par rapport à l'euro. L'or se négocie en dollars américains sur les marchés mondiaux. Si tu es Belge et que tu investis dans un ETF sur l'or non couvert (comme les ETF précédents), tes rendements dépendent de deux facteurs : la variation du cours de l'or et le taux de change EUR/USD. Cet ETF vise à éliminer l'impact du taux de change EUR/USD. Ainsi, grâce à la couverture de change, tu n'es exposé qu'à la variation du cours de l'or.

Même si ça a l'air génial, car ça élimine le risque de change, ça a un coût. Le mécanisme de couverture implique l'achat de produits dérivés financiers, qui ne sont pas gratuits. Ça entraîne une hausse notable du TER par rapport aux options précédentes non couvertes. Avec un TER de 0,59 %, l'ETF coûte presque trois fois plus cher.

Beaucoup d'investisseurs à long terme évitent les matières premières couvertes contre le risque de change. Les coûts sont élevés, et les fluctuations des devises finissent généralement par s'équilibrer au fil du temps. Comme tu peux le voir sur le graphique ci-dessous, ce produit a historiquement sous-performé par rapport à un ETF sur l'or non couvert. Mais on inclut cet ETF pour tous ceux qui souhaitent éliminer l'exposition au dollar américain dans leur investissement dans l'or.

Mis à part la couverture, cet ETF est similaire aux autres, ce qui signifie qu'il est entièrement adossé à de l'or physique. N'oublie pas que ce fonds est de taille plus modeste (environ 1 à 2 milliards d'euros).

Comment acheter un ETF or en Belgique

Investir dans un ETF sur l'or, c'est simple pour les investisseurs belges. Voici comment te lancer en quatre étapes :

1. Ouvre un compte auprès d'un courtier : si tu n'en as pas déjà un, tu auras besoin d'un courtier pour acheter des ETF. Ça peut être auprès d'une banque belge (par exemple Bolero, Keytrade) ou chez un courtier en ligne international (par exemple DEGIRO, Interactive Brokers). Choisis un courtier qui te donne accès à la bourse où l'ETF sur l'or que tu as choisi est coté (Xetra, Euronext, etc.) et qui propose des frais raisonnables.
2. Recherche l'ETF sur l'or à l'aide de son symbole boursier ou de son code ISIN: une fois ton compte créé, recherche le symbole boursier de l'ETF (à partir de notre tableau ci-dessus) ou son code ISIN. Par exemple, tu peux saisir « XGDU » pour l'ETF Xtrackers Gold. Assure-toi de sélectionner la cotation en euros si plusieurs options s'affichent (de nombreux courtiers proposent des cotations sur différentes places boursières).
3. Passe ta commande : Décide du montant que tu veux investir (par exemple, 500 €). N'oublie pas que les prix des ETF s'entendent par action. Ainsi, si le prix est de 190 € par action, l'achat de 3 actions coûterait ~570 €. Tu peux généralement passer un ordre au marché (acheter au prix actuel) ou un ordre à cours limité (acheter seulement si le prix tombe à X). Pour la plupart des investisseurs à long terme, un ordre au marché pendant les heures d'ouverture des marchés est suffisant pour ces ETF très liquides. Confirme l'ordre d'achat des actions du ETF.
4. Conservation et suivi : une fois acheté, l'ETF sur l'or apparaîtra dans ton portefeuille. Tu n'as rien d'autre à faire, car c'est la société de gestion qui se charge de la conservation de l'or et du suivi de son cours. Tu peux conserver cet ETF aussi longtemps que tu le souhaites. Si tu décides de le vendre plus tard, il te suffit de passer un ordre de vente auprès de ton courtier.

Les taxes lors de l'achat d'un ETF or

Lorsque tu achètes ou vends un ETF en Belgique, tu dois payer une taxe sur les opérations boursières (TOB). Cette taxe varie généralement entre 0,12 % et 1,32 % pour les ETF, mais pour les ETC comme l'or, le taux de la TOB est de 0,35 %. Si tu fais appel à un courtier belge, celui-ci s'en chargera généralement automatiquement. Mais attention : avec de nombreux courtiers étrangers, c'est à toi de payer et de déclarer cette taxe.

Pourquoi ne devrais-tu pas investir dans l'or ?

L'or n'est pas un bien productif

La principale critique adressée à l'or en tant qu'investissement est qu'il s'agit d'un actif improductif. Contrairement à une action ou à une obligation, l'or ne génère aucun revenu. Si tu possèdes des actions, tu peux toucher des dividendes ; si tu possèdes des obligations, tu perçois des intérêts. Mais si tu conserves un kilo d'or pendant 10 ans, au bout de 10 ans, tu auras toujours un kilo d'or, mais pas un centime de plus. En réalité, détenir de l'or coûte de l'argent (en frais de stockage ou de gestion). Même avec un ETF (où le fonds se charge du stockage pour toi), tu paies une petite commission annuelle.

Warren Buffett, l'investisseur légendaire, a qualifié l'or d'actif « improductif » dans sa lettre de 2011 aux actionnaires de Berkshire Hathaway. En effet, un lingot d'or ne sert à rien. La seule façon d'en tirer profit, c'est d'espérer que quelqu'un soit prêt à payer plus cher pour cet or à l'avenir.

Faible rendement à long terme

Comme l'or ne génère aucun revenu, ses rendements à long terme ont été assez modestes. Sur le très long terme, l'or a à peine dépassé l'inflation. Depuis 1900, le rendement réel de l'or, une fois l'inflation prise en compte, s'est établi à environ 0,8 % par an. En comparaison, les actions mondiales ont affiché un rendement réel d'environ 6,9 % par an. C'est une différence énorme.

Même au cours des dernières décennies, les actions ont largement surpassé l'or. De 1979 à 2025, l'indice boursier MSCI World a progressé d'environ 10,5 % par an. En revanche, l'or n'a rapporté que 6,8 % par an en euros. En d'autres termes, 1 000 € investis dans un fonds d'actions mondial auraient généré bien plus de gains que les mêmes 1 000 € investis dans l'or. Donc, si ta priorité est la croissance et la constitution d'un patrimoine, l'or n'est probablement pas la solution la plus efficace. Il s'agit davantage de préserver ton patrimoine que de le faire fructifier.

Volatilité sans récompense

On pourrait penser que les rendements plus faibles de l'or sont au moins très stables, mais ce n'est pas vrai non plus. L'or peut être assez volatil. Son cours fluctue énormément au fil du temps. L'or est très volatil, mais sa valeur augmente lentement. Les actions offrent une forte croissance à long terme qui compense leurs hauts et leurs bas. En matière d'investissement, prendre plus de risques ne vaut la peine que si tu en tires un meilleur rendement. L'or enfreint cette règle. Son cours peut monter ou baisser brusquement, comme lors des fortes fluctuations des années 1970 et 2010. Pourtant, à long terme, il n'offre pas de rendements à la hauteur de ces variations. Ce profil risque/rendement défavorable est un inconvénient majeur. C'est une raison de plus pour garder l'or comme un petit complément dans ton portefeuille, et non comme un placement principal.

Investir dans des ETF diversifiés : de meilleurs rendements que l'or

Plutôt que de choisir des actions individuelles telles qu'Amazon ou Microsoft, les fonds indiciels permettent d'acheter l'ensemble du marché, dans tous les secteurs et toutes les régions du monde. L'indice le plus célèbre est le S&P 500, qui contient les 500 plus grandes entreprises américaines. Plutôt que de se limiter aux sociétés d'extraction d'or, des actions de tous les secteurs d'activité font partie de l'indice. Par exemple, de grandes entreprises comme Apple, Alphabet ou Tesla sont représentées dans le S&P 500. Cela est proposé aux investisseurs par le biais d'un instrument appelé ETF. En gros, tu possèdes une petite partie de milliers d'entreprises à travers le monde. Au lieu de parier sur une entreprise en particulier, tu fais un pari sur l'économie mondiale. Tes investissements sont diversifiés, présentent un risque plus faible et un rendement plus constant.

Par exemple, tu peux investir dans un ETF BEL 20 et bénéficier de la performance de toutes les plus grandes actions belges. Ou bien, tu peux investir dans un indice mondial comme le MSCI World, qui se compose de centaines d'actions provenant de nombreux pays différents. Cette diversification est un grand avantage des ETF. Tu ne mets pas tous tes œufs dans une seule crypto-monnaie comme le bitcoin.

Les ETF sont performants à long terme

Comme les ETF ne font que suivre un indice (c'est pourquoi on les appelle aussi "trackers"), tu investis dans des centaines ou des milliers d'entreprises en une seule fois. Ils sont également peu coûteux, ce qui signifie que tu peux conserver une plus grande partie des bénéfices.

Mais aussi, les ETF mondialement diversifiés investissent dans l'économie mondiale, qui s'est énormément développée au cours des dernières décennies grâce à l'innovation continue. L'ETF IWDA, qui suit l'indice MSCI World, a rapporté en moyenne 10,2 % par an depuis 1980.

Curvo : le moyen le plus simple d'investir dans les ETFs

Choisir les bons ETF dans lesquels investir peut être un véritable défi. Mais ce n'est pas tout. Tu dois comprendre les subtilités de l'investissement, comprendre l'impact des impôts sur ton portefeuille, apprendre à utiliser ton courtier et savoir quand rééquilibrer ton portefeuille. C'est pourquoi nous avons créé Curvo. Pour faciliter les choses afin que tu puisses consacrer ton temps libre aux choses qui comptent le plus pour toi.

Obtiens le meilleur portefeuille adapté à toi et à tes objectifs

Investis dans l'un des cinq portefeuilles, chacun optimisé en fonction d'un objectif financier et d'un goût du risque particuliers. Lorsque tu t'inscris, on te pose une série de questions pour mieux te connaître et savoir quel type d'investisseur tu es. En fonction de tes réponses, nous te proposons le portefeuille qui te convient le mieux.

Ta situation financière et tes objectifs (et même ton attitude face au risque) peuvent changer au fil du temps. C'est pourquoi ce processus est répété régulièrement pour s'assurer que ta stratégie d'investissement reste toujours alignée sur toi et tes besoins.

La diversification à la base

Chaque portefeuille est diversifié à l'échelle mondiale et investit dans plus de 7 500 entreprises. C'est beaucoup plus que d'investir toutes tes économies dans l'or.

Tout ton argent est investi

Tes investissements fonctionnent avec des parts fractionnées. Cela signifie que tout ton argent est mis au travail. Il n'y aura jamais d'argent liquide qui restera sur ton compte sans rien faire.

Pas de taxe boursière

Il existe un moyen d'investir passivement dans des ETF tout en n'ayant pas à se soucier de la taxe boursière. Chez Curvo, toutes les taxes sont prises en charge.

Construit pour les investissements mensuels

Tu peux mettre en place un plan d'épargne mensuel où le montant que tu as choisi est automatiquement débité de ton compte bancaire et investi dans ton portefeuille au début de chaque mois. De cette façon, il est facile d'adopter les meilleures habitudes en matière d'argent. De plus, Curvo ne facture pas de frais de transaction. Et tes investissements prennent en charge les parts fractionnées, ce qui signifie que tout ton argent est investi. Curvo est donc idéal pour les investissements mensuels.

Conclusion

Devrais-tu investir dans l'or ? La réponse dépend de tes objectifs d'investissement et de ta tolérance au risque. L'or peut offrir une diversification précieuse du portefeuille et une protection en cas de turbulences économiques, mais il ne devrait pas dominer ta stratégie d'investissement. Les ETF que nous avons mis en évidence constituent des moyens rentables d'ajouter une exposition à l'or, avec des options comme Xtrackers, Invesco et iShares qui offrent un support physique à des frais annuels inférieurs à 0,15 %.

Pourtant, pour la constitution d'un patrimoine à long terme, les ETF mondialement diversifiés qui investissent dans des milliers d'entreprises du monde entier ont toujours offert des rendements supérieurs. Trouver le bon équilibre entre stabilité et croissance, c'est ce qui fait la réussite d'une stratégie d'investissement. Si tu cherches une approche plus simple pour construire un portefeuille équilibré avec la bonne dose de diversification, les portefeuilles sur mesure de Curvo éliminent la complexité de l'investissement dans les ETF, te permettant de te concentrer sur tes objectifs financiers plutôt que sur les détails techniques.