VWCE vs IWDA: wat is beter voor jou?

Wat is VWCE?

De VWCE ETF (ISIN: IE00BK5BQT80) is populair in de indexbeleggersgemeenschap. Het fonds werd in 2019 gelanceerd door Vanguard en heeft momenteel meer dan €5 miljard onder beheer. Vanguard is een van de grootste vermogensbeheerders ter wereld en de oprichter Jack Bogle wordt vaak gecrediteerd als de uitvinder van het indexfonds.

VWCE volgt de FTSE All-World index, een combinatie van de FTSE Developed Markets index en de FTSE Emerging Markets index. De index bestaat uit meer dan 4.000 aandelen. Omdat hij zo gediversifieerd is, kunnen beleggers in VWCE een geweldige manier vinden om de wereldwijde aandelenmarkt te volgen door een aanzienlijk deel van de aandelen van de wereld te bezitten. Bedrijven als Apple, Microsoft, Amazon, enz... zijn in de index vertegenwoordigd. De FTSE All-World index heeft sinds 2005 gemiddeld 8,9% per jaar opgeleverd.

Wat is IWDA?

IWDA is een wereldwijde ETF die de MSCI World index volgt, samengesteld uit ongeveer 1500 aandelen uit 23 landen die economen als "ontwikkeld" kwalificeren: Verenigde Staten, Duitsland, Japan... Het fonds wordt aangeboden door iShares, een merk van BlackRock. BlackRock is een immense vermogensbeheerder, net als Vanguard, met meer dan $ 2 biljoen belegd.

Ook de rendementen van IWDA zijn door de jaren heen uitstekend geweest. Sinds 1979 heeft de MSCI World index een gemiddeld rendement van 10,9% opgeleverd! Als je in 1979 €10.000 had belegd, zou je vandaag ongeveer €900.000 hebben.

VWCE vs IWDA

Het belangrijkste verschil tussen VWCE en IWDA is dat ze verschillende indexen volgen. VWCE volgt de FTSE All-World index, terwijl IWDA de MSCI World index volgt. Dit betekent dat VWCE een total market fonds is, dat belegt in zowel ontwikkelde markten als opkomende markten, terwijl IWDA alleen ontwikkelde markten volgt. IWDA is ook iets goedkoper met een total expense ratio van 0,20% (VWCE kost 0,22% per jaar).

Maar dat is niet het complete plaatje. We hebben ze vergeleken op een aantal criteria:

• rendement
• spreiding
• kosten van de fondsen
• belastingen
• brokerkosten
• replicatie
• geschikt voor maandelijks beleggen
• grootte van de fondsen
• duurzaamheid
• bestuur van de fondsaanbieder

Rendement: gelijk

De grafiek hierboven laat zien dat de historische prestaties van VWCE en IWDA vrijwel gelijk zijn. Beide hebben een gemiddeld jaarlijks rendement van ongeveer 8,8% opgeleverd, wat aanzienlijk is, zeker vergeleken met een spaarrekening! De grote overlap van de aandelen en hun gewichten in de FTSE All-World en MSCI World indices verklaart de gelijkenis.

Diversificatie: VWCE wint

VWCE is meer gediversifieerd. De onderliggende index, de FTSE All-World index, bestaat uit meer dan 4.000 aandelen, terwijl de MSCI World index uit "slechts" 1.500 aandelen bestaat. De opname van opkomende markten in de FTSE All-World index verklaart het verschil. De MSCI World index bevat alleen aandelen uit "ontwikkelde" markten (Verenigde Staten, Duitsland, Japan...).

We zagen dat de rendement uit het verleden van VWCE en IWDA niet veel verschillen. Opkomende markten vertegenwoordigen een relatief klein deel van de totale aandelenmarkt, dus het opnemen ervan heeft weinig effect op de totale koers. Toch is het een goed idee om meer te diversifiëren als je de kans krijgt. Het gewicht van opkomende markten kan in de toekomst toenemen, en van die groei profiteer je als je in VWCE belegt.

Kosten van de fondsen: IWDA wint (enigszins)

De kosten van een ETF worden gemeten door de total expense ratio, vaak afgekort als "TER". Het is de vergoeding die de fondsaanbieder in rekening brengt voor het beheer van het fonds, en het wordt uitgedrukt als een jaarlijks percentage van het bedrag dat je investeert. Met 0,20% is de TER van IWDA iets goedkoper dan die van VWCE, die 0,22% bedraagt.

Belastingen: IWDA wint

Belastingen zijn een belangrijke overweging bij het kiezen van een ETF. Zowel VWCE als IWDA voldoen aan enkele fiscale best practices, vooral voor Belgen:

• ✅ Ze zijn allebei accumulerend, wat betekent dat je bij geen van beide dividendbelasting hoeft te betalen. In plaats daarvan worden dividenden automatisch herbelegd in het fonds.
• ✅ Ze zijn allebei gevestigd in Ierland. Wij geven de voorkeur aan fondsen die gevestigd zijn in Ierland of Luxemburg omdat ze fiscaal iets optimaler zijn, want deze twee landen hebben speciale belastingverdragen met de VS.
• ✅ Ze beleggen allebei alleen in aandelen. Er hoeft dus geen Reynders-taks moet worden betaald, wat de Belgische belasting op meerwaarden voor obligaties is. Gelukkig is er in België geen belasting op meerwaarden voor aandelen!

Maar de Belgische beurstaks (TOB) voor VWCE is 1,32%, terwijl die voor IWDA 0,12% is.

Brokerkosten: IWDA wint

Zowel VWCE als IWDA zijn gratis beschikbaar op BUX en DEGIRO.

Maar voor IWDA zijn de vergoedingen bij de andere brokers meestal lager. Dat komt omdat de ETF ook handelt op Euronext Amsterdam. Veel Belgische brokers en ook buitenlandse brokers die in België actief zijn, hebben goedkopere tarieven voor Euronext-beurzen. VWCE handelt alleen in Duitsland en Italië, wat voor ons resulteert in iets hogere vergoedingen.

Transactiekosten voor VWCE:

Transactiekosten voor IWDA:

Replicatie: gelijk

Zowel VWCE als IWDA zijn fysiek gerepliceerd, wat het veiligst is omdat het betekent dat de fondsaanbieders de werkelijke aandelen in de index bezitten. Dit in tegenstelling tot synthetische replicatie, waarbij de prestaties van de index worden gerepliceerd door middel van financial engineering.

Geschikt voor maandelijks beleggen: IWDA wint

Elke maand een deel van je inkomen beleggen is voor de meeste mensen de beste strategie. Het vereenvoudigt sparen en budgetteren omdat je beleggingen het ritme van je inkomen volgen. Het neemt ook de verleiding weg om de markt te timen. Market timing is ongelooflijk moeilijk en leidt meestal tot een slechter resultaat. Bovendien kan het negatieve emoties met zich meebrengen, zoals stress of spijt. Maandelijks beleggen daarentegen brengt gemoedsrust.

IWDA handelt rond €60 terwijl VWCE rond €90 handelt. De meeste brokers bieden geen fractionele aandelen aan, wat betekent dat je hele eenheden van een aandeel moet kopen. De lagere aandelenprijs maakt IWDA gemakkelijker om maandelijks te beleggen, omdat je dan minder geld op je brokerage account hebt staan dat niet voor je werkt.

Grootte van van de fondsen: onbeslist

In IWDA is meer dan 40 miljard euro belegd, in VWCE 5 miljard. Dat is een groot verschil. Maar beide fondsen zijn zo groot dat het risico dat een van beide door hun aanbieder wordt opgedoekt minimaal is.

Duurzaamheid: geen van beide

IWDA noch VWCE sluiten bedrijven uit op basis van duurzaamheidscriteria. Fossiele brandstofindustrie, wapenindustrie, bedrijven die niet voldoen aan bepaalde normen voor arbeidsrechten... het staat er allemaal in.

Bestuur van de fondsaanbieder: onbeslist

De Vanguard Group in de VS heeft een unieke structuur waarbij het bedrijf eigendom is van zijn fondsen, die op hun beurt weer in handen zijn van de aandeelhouders van het fonds. Dus door aandelen van een Vanguard fonds te kopen, word je in feite deels eigenaar van Vanguard. Deze organisatie zorgt ervoor dat de doelen van Vanguard zijn afgestemd op de beleggers, en het heeft het bedrijf in staat gesteld om de kosten van hun fondsen voortdurend te verlagen omdat schaalvoordelen worden doorgegeven aan beleggers.

Helaas volgt de aanwezigheid van Vanguard in Europa dit wederzijdse eigendomsmodel niet. In plaats daarvan is het meer in lijn met traditionele vermogensbeheerbedrijven, waar het bedrijf opereert als een dochteronderneming van de in de VS gevestigde Vanguard Group. Dit betekent dat de voordelen van de onderlinge eigendomsstructuur in de VS niet gelden voor Europese beleggers. Daarom kunnen de kosten van Vanguard's fondsen in Europa iets hoger zijn dan die van hun Amerikaanse tegenhangers.

Samengevat zijn er geen verschillen tussen BlackRock en Vanguard op het gebied van governance voor Europese beleggers.

Verdict: het hangt vooral af van je broker

Kosten en belastingen daargelaten, is VWCE iets beter vanwege de grotere diversificatie. Maar afhankelijk van je broker, betaal je misschien hogere kosten en beurstaks als je in VWCE belegt dan in IWDA. In dat geval kan IWDA een betere afweging zijn.

Vergelijkingstabel

VWCE vs IWDA + EMIM

EMIM is een ETF die de MSCI Emerging Markets IMI index volgt. Door IWDA met EMIM te combineren, compenseer je de tekortkoming van IWDA om alleen in ontwikkelde markten te beleggen door aandelen uit opkomende markten aan de mix toe te voegen. EMIM wordt aangeboden door BlackRock, dezelfde aanbieder als IWDA.

De marktkapitalisatie van de opkomende markten bedraagt ongeveer 12% van de wereldwijde aandelenmarkt. In de volgende vergelijking gaan we er dus van uit dat onze IWDA + EMIM portefeuille is samengesteld uit 88% IWDA en 12% EMIM.

Rendement: gelijk

De prestaties van VWCE en IWDA + EMIM zijn in het verleden zeer vergelijkbaar geweest. Sinds 2005 heeft IWDA + EMIM gemiddeld 8,8% per jaar opgebracht, en 8,7% voor VWCE. Dit verschil is niet significant genoeg.

Diversificatie: IWDA + EMIM wint

Met de toevoeging van EMIM bevat de combinatie van IWDA en EMIM 4.500 aandelen. Dit is iets meer gediversifieerd dan VWCE, vooral omdat de MSCI Emerging Markets IMI ook kleine bedrijven uit opkomende markten bevat, terwijl VWCE zich richt op middelgrote en grote bedrijven.

Kosten van de fondsen: IWDA + EMIM wint

De totale expense ratio van EMIM is 0,18%. Bij een 88/12 verdeling betekent dit dat IWDA + EMIM een gecombineerde TER hebben van iets minder dan 0,20%. Dit is lager dan VWCE, met een TER van 0,22%.

Belastingen: IWDA + EMIM wint

EMIM controleert alle belangrijke fiscale overwegingen die we hierboven zagen: het is accumulerend, gevestigd in Ierland, en volledig belegd in aandelen. De beurstaks van EMIM is 0,12%, net als voor IWDA. We zagen eerder dat sommige brokers een belastingtarief van 1,32% rekenen voor VWCE. Dus IWDA + EMIM is qua belastingen beter dan VWCE.

Brokerkosten: VWCE wint

EMIM is bijna gratis met €1 per transactie op DEGIRO en BUX (let op, je moet wel abonnementskosten betalen). Tenzij je een van deze brokers gebruikt, betaal je broker kosten voor elke aankoop en verkoop. En een enkele ETF is bijna altijd goedkoper dan twee ETF's, omdat brokers kosten in rekening brengen per transactie. Dus als het gaat om broker kosten, is VWCE een betere optie dan IWDA + EMIM.

Transactiekosten voor EMIM:

Replicatie: gelijk

VWCE, IWDA en EMIM worden allemaal fysiek gerepliceerd, wat de voorkeur heeft boven synthetische replicatie.

Geschikt voor maandelijks beleggen: VWCE wint

Maandelijks beleggen betekent dat je elke maand brokerkosten betaalt. VWCE is beter voor maandelijkse beleggingen dan IWDA + EMIM, omdat het kopen van één fonds bijna altijd goedkoper is dan het kopen van twee.

Grootte van van de fondsen: onbeslist

De omvang van EMIM is €13 miljard, dus het risico dat BlackRock het fonds sluit is minimaal.

Duurzaamheid: geen van beide

De MSCI Emerging Markets IMI index sluit geen bedrijven uit op basis van duurzaamheidsoverwegingen. Alle bedrijven die slecht zijn voor de planeet en de samenleving zijn aanwezig in zowel VWCE, IWDA en EMIM: de wapenindustrie, fossiele brandstoffen, gokken, etc....

Vergelijkingstabel

Verdict: VWCE heeft in de meeste gevallen de voorkeur

Een portefeuille met één fonds heeft een paar voordelen ten opzichte van een portefeuille met meerdere fondsen IWDA + EMIM. Ten eerste zijn er minder broker kosten. Ten tweede is één fonds makkelijker te beheren omdat je je geen zorgen hoeft te maken over herbalanceren. Je moet de IWDA + EMIM portefeuille periodiek herbalanceren om de 88/12 verdeling te handhaven.

De brokerkosten en de beurstaks kunnen echter duur zijn voor VWCE, vooral als je maandelijks belegt. In dat geval kan de combinatie IWDA + EMIM uiteindelijk goedkoper uitvallen. We verwijzen je naar onze vergelijkingstool voor brokers om de berekeningen te maken!

VWCE vs Growth-portefeuille

Een laatste optie is de Growth-portefeuille die toegankelijk is via de Curvo app. Deze bestaat uit twee fondsen:

• 80% van de portefeuille is toegewezen aan Vanguard ESG Developed World All Cap Equity (ISIN: IE00B5456744), die de FTSE Developed All Cap Choice index volgt.
• 20% van de portefeuille is toegewezen aan Vanguard ESG Emerging Markets All Cap Equity (ISIN: IE00BKV0W243), dat de FTSE Emerging Market All Cap Choice index volgt. 80% van de portefeuille is toegewezen aan het fonds.

Beide fondsen worden aangeboden door Vanguard, dezelfde aanbieder als VWCE. De portefeuille is samengesteld en wordt beheerd door NNEK, een Nederlandse beleggingsonderneming met een vergunning van de Nederlandse toezichthouder (AFM).

Laten we VWCE vergelijken met Growth.

Rendement: gelijk

Als we kijken naar de historische prestaties van VWCE en Growth, dan zien we dat ze erg op elkaar lijken. Beide hebben sinds 2005 een gemiddeld jaarlijks rendement van ongeveer 8,8% behaald.

Diversificatie: Growth wint

Het totale aantal aandelen in de Growth-portefeuille is 9.513. Dit is meer dan het dubbele van het aantal bedrijven in VWCE, dus Growth is meer gediversifieerd dan VWCE. De reden hiervoor is dat de indices in Growth ook kleine bedrijven bevatten, terwijl VWCE zich alleen richt op middelgrote en grote bedrijven.

Kosten van de fondsen: VWCE wint

De gecombineerde totale kostenratio van de Growth-portefeuille is 0,21%, wat iets lager is dan de 0,22% van VWCE. Maar het gebruik van Curvo gaat ook gepaard met een beheervergoeding (vanaf 0,6%), omdat het een app is die veel voordelen biedt ten opzichte van een broker. We leggen deze hieronder uit.

Belastingen: Growth wint

Voor Belgische beleggers zijn de fondsen in de Growth-portefeuille niet onderworpen aan de Belgische beurstaks. Dit is een voordeel ten opzichte van VWCE, waarvan het belastingtarief voor veel brokers 1,32% is.

Broker vergoedingen: Growth wint

Er zijn geen broker kosten als je investeert in de Growth-portefeuille. De reden hiervoor is dat de fondsen in Growth geen ETF's zijn maar indexfondsen.

ETF's en indexfondsen zijn in wezen hetzelfde omdat ze allebei een index volgen. Het belangrijkste verschil is dat ETF's op een beurs worden verhandeld, terwijl indexfondsen rechtstreeks bij de fondsaanbieder worden gekocht (wat Vanguard is voor de fondsen in Growth). Omdat er geen broker nodig is om de fondsen in Growth te kopen, zijn er geen broker kosten!

Replicatie: gelijk

Beide fondsen in Growth zijn fysiek gerepliceerd, net als VWCE. Dit heeft de voorkeur boven synthetische replicatie.

Geschikt voor maandelijks beleggen: Growth wint

Maandelijks beleggen is voor de meeste mensen een winnende strategie, en Curvo is bijzonder geschikt voor periodiek beleggen:

• Je beleggingen bij NNEK, via de Curvo applicatie, ondersteunen fractionele aandelen. In plaats van hele aandelen van een ETF te moeten kopen, is het mogelijk om fracties van elk fonds in de Growth-portefeuille te kopen. Dit betekent dat al je geld altijd aan het werk wordt gezet.
• Automatisch beleggen met domiciliëring. Via Curvo kun je een maandelijks spaarplan instellen. Elk begin van de maand wordt een door jou gekozen bedrag van je bankrekening afgeschreven en automatisch voor je belegd. Sparen is gemakkelijk als het automatisch gaat!
• Geen transactiekosten. Er zijn geen Belgische beurstaks of broker kosten als je investeert via de Curvo app. Je betaalt dus niet meer kosten wanneer je maandelijks belegt dan wanneer je ineens belegt. Bij beleggen via broker word je vaak gestraft voor vaker beleggen vanwege de transactiekosten.

Grootte van de fondsen: VWCE wint

De omvang van de fondsen in de Growth-portefeuille is €954 miljoen en €82 miljoen. Dit is kleiner dan VWCE, dus het risico dat Vanguard deze fondsen sluit is groter dan voor VWCE.

Je hoeft je hier echter geen zorgen over te maken. Als het gebeurt, worden de fondsen vervangen door geschikte alternatieven en worden je beleggingen automatisch overgezet.

Duurzaamheid: Growth wint

De portefeuilles zijn opgebouwd volgens één leidend principe: we steunen geen bedrijven die we als destructief voor de planeet beschouwen. Dit betekent dat bepaalde soorten bedrijven worden uitgesloten van de portefeuille:

• Bedrijven in de fossiele brandstofindustrie.
• Bedrijven die actief zijn in ondeugdelijke producten, zoals tabak of gokken.
• Bedrijven die niet voldoen aan de arbeids-, mensenrechten-, milieu- en anticorruptienormen van het Global Compact van de Verenigde Naties.

Daarentegen worden alle bedrijven opgenomen in de VWCE, ongeacht hoe slecht ze zijn voor de planeet of de samenleving.

Conclusie: de Growth-portefeuille is het beste voor maandelijks beleggen

Vanwege de ondersteuning voor fractionele aandelen en de mogelijkheid om maandelijkse investeringen te automatiseren, is de Growth-portefeuille die toegankelijk is via Curvo de betere optie voor periodiek beleggen. Het is ook meer gediversifieerd dan VWCE. En misschien wel het belangrijkste, het is duurzaam omdat het bedrijven uitsluit die vernietigend zijn voor de planeet en de samenleving. Het is echter duurder dan het beheren van je eigen ETF-portefeuille met een broker.

Vergelijkingstabel

Curvo: al het werk wordt voor je gedaan

De moeilijkheden van het beheren van je eigen portefeuille ETF's

Het kiezen van een enkele ETF zoals VWCE of IWDA is niet het hele verhaal bij het beleggen van je spaargeld. Aandelen zijn een riskante activaklasse, en niet iedereen kan psychologisch omgaan met de schommelingen ervan. Voor succes op lange termijn moet je een portefeuille van ETF's samenstellen die past bij je doelen, je risicobereidheid en je vermogen om risico's te nemen. Maar dit is geen gemakkelijke taak, want er zijn duizenden ETF's om uit te kiezen. Bovendien moet deze portefeuille van fondsen in de loop der tijd in evenwicht worden gehouden, en worden aangepast aan veranderingen in je levenssituatie. Bij het beheer van je eigen portefeuille komen deze verantwoordelijkheden op jou neer.

We zagen dat de meeste van onze vrienden niet belegden vanwege deze moeilijkheden. Of ze probeerden het wel maar stopten na een tijdje omdat ze zichzelf niet genoeg vertrouwden om de juiste financiële beslissingen te nemen voor hun toekomst. Toch denken we dat beleggen in ETF's of indexfondsen een krachtig middel is om ons financieel welzijn te verbeteren. Daarom hebben we Curvo gebouwd: om alle complexiteiten van goed beleggen te regelen, zodat jij je geen zorgen hoeft te maken.

Indexbeleggen zonder gedoe

Curvo pakt de uitdagingen van het beheren van je eigen beleggingen aan via een broker:

• Een portefeuille van indexfondsen voor jou samengesteld. Aan het begin worden je een paar vragen gesteld om meer te weten te komen over jou en je doelen. Op basis van je antwoorden word je gekoppeld aan de indexfondsenportefeuille die het beste bij je past. Dit kan de Growth-portefeuille zijn, maar ook een van de andere portefeuilles. Het punt is dat je niet hoeft te beslissen welke ETF's je koopt. Alle portefeuilles worden beheerd door NNEK, een Nederlandse beleggingsonderneming die onder toezicht staat van de Nederlandse toezichthouder (AFM).
• Diversificatie. Wij geloven sterk in de kracht van diversificatie om risico's te verlagen en beleggingsrendementen te behalen. Elke portefeuille bestaat uit meer dan 7.500 bedrijven, gediversifieerd over sectoren en landen.
• Beleg duurzaam. Je beleggingen richten zich op één leidend principe: investeer niet in bedrijven die als destructief voor de planeet worden beschouwd. Sectoren zoals niet-hernieuwbare energie, ondeugdelijke producten, wapens en controversiële bedrijven zijn allemaal uitgesloten.
• Herbalanceren voor je gedaan. Je hoeft je geen zorgen te maken over het in balans houden van je portefeuille, dit wordt voor je gedaan.
• Fractionele aandelen. Al je geld wordt belegd. Er blijft geen geld aan de kant zitten.
• Geautomatiseerd maandelijks beleggen. Stel je maandplan in en krijg de zekerheid dat je geld voor je werkt.
• Begin vanaf €50. Je hoeft geen groot bedrag ineens te betalen om te beginnen.
• Projecteer je spaargeld in de toekomst. Via Curvo kun je zien hoeveel je portefeuille in de toekomst naar verwachting waard zal zijn. Je kunt vragen beantwoorden als "hoe zal het verhogen van mijn maandelijkse bijdrage met €50, €100 of €200 mijn spaargeld op lange termijn beïnvloeden?" om een concreet idee te geven voor de "toekomstige jij".
• Op elk moment opnemen. Er zijn geen langetermijncontracten of uitstapkosten als je wilt stoppen met beleggen.

Wat je nu moet doen

1. Beslis of VWCE, IWDA, IWDA + EMIM, of Growth beter bij je past. Vraag jezelf af:

• Geef je om diversificatie tussen opkomende markten?
• Biedt jouw broker gratis handel aan?
• Wil je je eigen beleggingen beheren? Bekijk hoe Curvo zich verhoudt tot zelf beleggen.

1. Als je overtuigd bent van beleggen in IWDA, volg dan onze gids om je eerste aandeel te kopen.
2. Als je op zoek bent naar meer opties van ETF's, bekijk dan enkele van de beste ETF's voor Belgen.