VWCE vs IWDA : quelle est la meilleure solution pour toi ?

Qu'est-ce que VWCE ?

L'ETF VWCE (ISIN : IE00BK5BQT80) est populaire dans la communauté des investisseurs indiciels. Le fonds a été lancé par Vanguard en 2019 et détient actuellement plus de 5 milliards d'euros sous gestion. Vanguard est l'un des plus grands gestionnaires d'actifs au monde, et son fondateur Jack Bogle est souvent considéré comme l'inventeur du fonds indiciel.

VWCE suit l'indice FTSE All-World, une combinaison de l'indice FTSE Developed Markets et de l'indice FTSE Emerging Markets. L'indice se compose de plus de 4 000 actions. Comme il est très diversifié, les investisseurs peuvent trouver dans VWCE un excellent moyen de suivre le marché boursier mondial en détenant une partie importante des actions du monde. Des sociétés telles que Apple, Microsoft, Amazon, etc... sont représentées dans l'indice. L'indice FTSE All-World a délivré une moyenne de 8,9% par an depuis 2005.

Qu'est-ce que IWDA ?

L'IWDA est un ETF mondial qui suit l'indice MSCI World, composé d'environ 1 500 actions de 23 pays que les économistes qualifient de "développés" : États-Unis, Allemagne, Japon... Le fonds est proposé par iShares, une marque de BlackRock. BlackRock est un immense gestionnaire d'actifs, tout comme Vanguard, avec plus de 2 000 milliards de dollars investis.

Les rendements de IWDA ont également été excellents au fil des ans. Depuis 1979, l'indice MSCI World a réalisé un rendement moyen de 10,9 % ! Si tu avais investi 10 000 € en 1979, tu aurais eu environ 900 000 € aujourd'hui.

VWCE vs IWDA

La différence la plus importante entre VWCE et IWDA est qu'ils suivent des indices différents. Le VWCE suit l'indice FTSE All-World, tandis que IWDA suit l'indice MSCI World. Cela signifie que le VWCE est un fonds de marché total, qui investit à la fois dans les marchés développés et les marchés émergents, tandis que IWDA ne couvre que les marchés développés. De plus, IWDA est légèrement moins cher avec un ratio de dépenses total de 0,20 % (le VWCE coûte 0,22 % par an).

Mais ce n'est pas tout. Nous les avons comparés sur une série de critères:

• performance
• diversification
• coût des fonds
• taxes
• frais de courtage
• réplication
• adapté à l'investissement mensuel
• taille des fonds
• durabilité
• governance of the fund provider

Performance : égalité

Le graphique ci-dessus montre que les performances historiques du VWCE et de l'IWDA ont été presque égales. Tous deux ont dégagé un rendement annuel moyen d'environ 8,8 %, ce qui est considérable, surtout par rapport à un compte d'épargne! Le chevauchement important des actions et de leur poids dans les indices FTSE All-World et MSCI World explique cette similitude.

Diversification : VWCE gagne

VWCE est plus diversifié. L'indice sous-jacent, l'indice FTSE All-World, est composé de plus de 4 000 actions, tandis que l'indice MSCI World est composé de "seulement" 1 500 actions. L'inclusion des marchés émergents dans l'indice FTSE All-World explique cette différence. L'indice MSCI World ne comprend que des actions des marchés "développés" (États-Unis, Allemagne, Japon...).

Nous avons vu que les performances passées de VWCE et IWDA ne diffèrent pas beaucoup. Les marchés émergents représentent une part relativement faible du marché boursier total, donc les inclure a peu d'effet sur le prix global. Cependant, c'est une bonne idée de diversifier davantage lorsque tu en as l'occasion. Le poids des marchés émergents pourrait augmenter à l'avenir, et tu profiteras de cette croissance en investissant dans VWCE.

Coût des fonds : IWDA gagne (légèrement)

Le coût d'un ETF est mesuré par le ratio des dépenses totales, souvent abrégé en "TER". Il s'agit des frais que le fournisseur du fonds facture pour la gestion du fonds, et il est exprimé en pourcentage annuel sur le montant que tu investis. À 0,20 %, le TFE d'IWDA est légèrement inférieur à celui du VWCE, qui est de 0,22 %.

Taxes : IWDA gagne

Les impôts sont une considération importante lors du choix d'un ETF. VWCE et IWDA respectent tous deux certaines bonnes pratiques fiscales, en particulier pour les Belges :

• ✅ Ils sont tous les deux capitalisants, ce qui signifie qu'aucun des deux ne t'oblige à payer des impôts sur les dividendes. Au lieu de cela, les dividendes sont automatiquement réinvestis dans le fonds.
• ✅ Ils sont tous deux domiciliés en Irlande. Nous préférons les fonds domiciliés en Irlande ou au Luxembourg car ils sont légèrement plus optimisés fiscalement, ces deux pays ayant des conventions fiscales spéciales avec les États-Unis.
• ✅ Ils investissent tous deux uniquement dans des actions. Il ne faut donc pas payer la taxe Reynders, qui est la taxe belge sur les plus-values pour les obligations. Heureusement, en Belgique, il n'y a pas d'impôt sur les plus-values pour les actions !

Mais, le taux de la taxe boursière (TOB) pour VWCE est de 1,32 % alors qu'il est de 0,12 % pour IWDA.

Frais de courtage : IWDA gagne

VWCE et IWDA sont disponibles gratuitement sur BUX et DEGIRO.

Mais pour IWDA, les frais des autres courtiers ont tendance à être plus bas. C'est parce que l'ETF se négocie aussi sur Euronext Amsterdam. De nombreux courtiers belges, ainsi que des courtiers étrangers actifs en Belgique, ont des frais moins élevés pour les échanges Euronext. VWCE se négocie uniquement en Allemagne et en Italie, ce qui entraîne des frais légèrement plus élevés pour nous.

Coûts de transaction pour VWCE :

Coûts de transaction pour IWDA :

Réplication : égalité

VWCE et IWDA sont tous deux répliqués physiquement, ce qui est le plus sûr car cela signifie que les fournisseurs de fonds détiennent les actions réelles de l'indice. Ce n'est pas le cas de la réplication synthétique, où la performance de l'indice est reproduite par le biais de l'ingénierie financière.

Adapté à l'investissement mensuel : IWDA gagne

Investir une partie de ton revenu chaque mois est la meilleure stratégie pour la plupart des gens. Elle simplifie l'épargne et la budgétisation car tes investissements suivent le rythme de tes revenus. Cela élimine aussi la tentation de chronométrer le marché. Le market timing est incroyablement difficile et conduit le plus souvent à un résultat moins bon. En plus de cela, cela peut apporter des émotions négatives comme le stress ou les regrets. En revanche, l'investissement mensuel apporte la tranquillité d'esprit.

IWDA se négocie autour de 60 € alors que VWCE se négocie autour de 90 €. La plupart des courtiers ne proposent pas de parts fractionnées, ce qui signifie que tu dois acheter des unités entières d'une action. Le prix plus bas de l'action rend IWDA plus facile à investir mensuellement, car tu auras moins d'argent sur ton compte de courtage qui ne travaille pas pour toi.

Taille des fonds : égalité

Plus de 40 milliards d'euros sont investis dans IWDA, et VWCE a 5 milliards d'euros investis. C'est une grande différence. Mais les deux fonds sont suffisamment importants pour que le risque que l'un ou l'autre soit fermé par son fournisseur soit minime.

Durabilité : ni l'un ni l'autre

Ni IWDA ni VWCE n'excluent les entreprises sur la base de critères de durabilité. L'industrie des combustibles fossiles, l'industrie des armes, les entreprises qui ne respectent pas certaines normes en matière de droits du travail... tout y est.

Gouvernance du fournisseur de fonds : égalité

Le groupe Vanguard aux États-Unis a une structure unique où la société est détenue par ses fonds, qui à leur tour sont détenus par les actionnaires du fonds. Ainsi, en achetant des actions d'un fonds Vanguard, tu deviens en fait copropriétaire de Vanguard. Cette organisation garantit que les objectifs de Vanguard sont alignés sur ceux de ses investisseurs, et elle a permis à la société de réduire constamment les frais de ses fonds, les économies d'échelle étant répercutées sur les investisseurs.

Malheureusement, la présence de Vanguard en Europe ne suit pas ce modèle de propriété mutuelle. Elle s'inscrit plutôt dans la lignée des sociétés de gestion d'actifs traditionnelles, où l'entreprise opère en tant que filiale du groupe Vanguard, basé aux États-Unis. Cela signifie que les avantages de la structure de propriété mutuelle aux États-Unis ne s'appliquent pas aux investisseurs européens. Par conséquent, les frais des fonds de Vanguard en Europe pourraient être légèrement plus élevés que ceux de leurs homologues américains.

En résumé, il n'y a pas de différences entre BlackRock et Vanguard en termes de gouvernance pour les investisseurs européens.

Verdict : cela dépend surtout de ton courtier

Coûts et fiscalité mis à part, VWCE est légèrement meilleur en raison de la plus grande diversification. Mais selon ton courtier, tu peux payer des frais de courtage et une taxe boursière plus élevés en investissant dans VWCE que dans IWDA. Dans ce cas, IWDA peut être un meilleur compromis.

Tableau comparatif

VWCE vs IWDA + EMIM

EMIM est un ETF qui suit l'indice MSCI Emerging Markets IMI. En combinant IWDA et EMIM, tu compenses le défaut d'IWDA qui n'investit que dans les marchés développés en ajoutant des actions des marchés émergents dans le mélange. EMIM est proposé par BlackRock, le même fournisseur que IWDA.

La capitalisation boursière des marchés émergents représente environ 12 % du marché boursier mondial. Ainsi, dans la comparaison suivante, nous supposons que notre portefeuille IWDA + EMIM est composé de 88% d'IWDA et de 12% d'EMIM.

Performance : égalité

Les performances de VWCE et d'IWDA + EMIM ont été très similaires par le passé. Depuis 2005, IWDA + EMIM a rapporté en moyenne 8,8% par an, et 8,7% pour VWCE. Cette différence n'est pas assez significative.

Diversification : IWDA + EMIM gagne

Avec l'ajout de EMIM, la combinaison de IWDA et de EMIM contient 4 500 actions. C'est légèrement plus diversifié que VWCE, principalement parce que le MSCI Emerging Markets IMI contient aussi des petites entreprises des marchés émergents, alors que VWCE se concentre sur les moyennes et grandes entreprises.

Coût des fonds : IWDA + EMIM gagne

Le ratio de dépenses total d'EMIM est de 0,18%. Avec une répartition 88/12, cela signifie que IWDA + EMIM ont un TER combiné d'un peu moins de 0,20%. C'est plus bas que VWCE, avec un TER de 0,22%.

Taxes : IWDA + EMIM gagne

EMIM vérifie toutes les considérations fiscales importantes que nous avons vues plus haut : il s'accumule, est domicilié en Irlande et est entièrement investi dans des actions. Le taux de taxe boursière d'EMIM est de 0,12%, tout comme pour IWDA. Nous avons vu précédemment que certains courtiers facturent un taux d'imposition de 1,32% pour VWCE. Donc IWDA + EMIM est meilleur que VWCE en termes de taxes.

Frais de courtage : VWCE gagne

EMIM est presque gratuit à 1 € par transaction sur DEGIRO et BUX (attention cependant car tu dois payer un abonnement). À moins que tu n'utilises l'un de ces courtiers, tu vas payer des frais de courtage pour chaque achat et chaque vente. Et un seul ETF sera presque toujours moins cher que deux ETF, car les courtiers facturent par transaction. Donc, en ce qui concerne les frais de courtage, VWCE est une meilleure option que IWDA + EMIM.

Coûts de transaction pour EMIM :

Réplication : égalité

VWCE, IWDA et EMIM sont tous répliqués physiquement, ce qui est préférable à la réplication synthétique.

Adapté à l'investissement mensuel : VWCE gagne

Investir mensuellement signifie que tu paies des frais de courtage chaque mois. VWCE est meilleur pour les investissements mensuels que IWDA + EMIM car l'achat d'un seul fonds sera presque toujours moins cher que l'achat de deux.

Taille des fonds : égalité

La taille d'EMIM est de 13 milliards d'euros, donc le risque que BlackRock ferme le fonds est minime.

Durabilité : ni l'un ni l'autre

L'indice MSCI Emerging Markets IMI n'exclut pas les entreprises pour des raisons de durabilité. Toutes les entreprises qui sont mauvaises pour la planète et la société sont présentes dans VWCE, IWDA et EMIM : l'industrie de l'armement, les combustibles fossiles, les jeux d'argent, etc....

Tableau comparatif

Verdict : VWCE est préférable dans la plupart des cas

Un portefeuille à fonds unique présente quelques avantages par rapport à un portefeuille composé de plusieurs fonds IWDA + EMIM. Tout d'abord, il réduit les frais de courtage. Deuxièmement, un fonds unique est plus facile à gérer car tu n'as pas à te soucier du rééquilibrage. Tu dois périodiquement rééquilibrer le portefeuille IWDA + EMIM pour maintenir la répartition 88/12.

Cependant, les frais de courtage et la taxe boursière peuvent être coûteux pour VWCE, surtout si tu investis mensuellement. Dans ce cas, la combinaison IWDA + EMIM peut finalement être moins chère. Nous te renvoyons à notre outil de comparaison des courtiers pour faire les calculs !

VWCE vs le portefeuille Growth

Une dernière option est le portefeuille Growth accessible via l'appli Curvo. Il se compose de deux fonds :

• 80% du portefeuille est alloué à Vanguard ESG Developed World All Cap Equity (ISIN : IE00B5456744), qui suit l'indice FTSE Developed All Cap Choice.
• 20% du portefeuille est alloué à Vanguard ESG Emerging Markets All Cap Equity (ISIN : IE00BKV0W243), qui suit l'indice FTSE Emerging Market All Cap Choice. 80% du portefeuille est alloué au fonds.

Les deux fonds sont proposés par Vanguard, le même fournisseur que VWCE. Le portefeuille a été constitué et est géré par NNEK, une entreprise d'investissement néerlandaise agréée par le régulateur néerlandais (AFM).

Comparons VWCE au portefeuille Growth.

Performance : égalité

Si l'on examine les performances historiques de VWCE et de Growth, on constate qu'elles sont très similaires. Tous deux ont réalisé un rendement annuel moyen d'environ 8,8 % depuis 2005.

Diversification : Growth gagne

Le nombre total d'actions dans le portefeuille Growth est de 9 513. C'est plus du double du nombre d'entreprises dans VWCE, et Growth est donc plus diversifiée que VWCE. La raison en est que les indices dans Growth contiennent également des petites entreprises, alors que VWCE se concentre uniquement sur les moyennes et grandes entreprises.

Coût des fonds : VWCE gagne

Le ratio de dépenses totales combinées du portefeuille Growth est de 0,21 %, ce qui est légèrement inférieur à celui de VWCE, qui est de 0,22 %. Mais l'utilisation de Curvo s'accompagne également de frais de gestion (à partir de 0,6 %), car c'est une appli qui offre de nombreux avantages par rapport à un courtier. Nous les expliquons ci-dessous.

Impôts : Growth gagne

Pour les investisseurs belges, les fonds du portefeuille Growth ne sont pas soumis à la taxe boursière. C'est un avantage par rapport au VWCE, dont le taux d'imposition est de 1,32 % pour de nombreux courtiers.

Frais de courtage : Growth gagne

Il n'y a pas de frais de courtage lorsque tu investis dans le portefeuille Growth. La raison en est que les fonds du portefeuille Growth ne sont pas des ETF mais des fonds indiciels.

Les ETF et les fonds indiciels sont essentiellement les mêmes en ce sens qu'ils suivent tous deux un indice. La principale différence est que les ETF sont négociés en bourse alors que les fonds indiciels sont achetés directement auprès du fournisseur de fonds (qui est Vanguard pour les fonds dans le portefeuille Growth). Comme il n'est pas nécessaire de faire appel à un courtier pour acheter les fonds dans Growth, il n'y a pas de frais de courtage !

Réplication : égalité

Les deux fonds dans le portefeuille Growth sont répliqués physiquement, comme VWCE. Cette méthode est préférable à la réplication synthétique.

Convient aux investissements mensuels : Growth gagne

L'investissement mensuel est une stratégie gagnante pour la plupart des gens, et Curvo est particulièrement bien adapté à l'investissement périodique :

• Tes investissements avec NNEK, par le biais de l'application Curvo, prennent en charge les actions fractionnées. Plutôt que de devoir acheter des actions entières d'un ETF, il est possible d'acheter des fractions de chaque fonds du portefeuille Growth. Ainsi, tout ton argent est toujours mis à contribution.
• Investissement automatique avec débit direct. Grâce à Curvo, tu peux mettre en place un plan d'épargne mensuel. Chaque début de mois, un montant que tu choisis est débité de ton compte bancaire et automatiquement investi pour toi. Épargner est facile quand c'est automatisé !
• Pas de frais de transaction. Il n'y a pas de taxe boursière ni de frais de courtage lorsque tu investis via l'appli Curvo. Tu ne paies donc pas plus de frais en investissant mensuellement qu'en investissant une somme forfaitaire en une seule fois. Lorsque tu investis par l'intermédiaire d'un courtier, tu es souvent pénalisé si tu investis plus fréquemment à cause des frais de transaction.

Taille des fonds : VWCE gagne

Les tailles des fonds du portefeuille Growth sont de 954 millions d'euros et 82 millions d'euros. C'est plus petit que VWCE, donc le risque que Vanguard ferme ces fonds est plus élevé que pour VWCE.

Cependant, tu n'as pas à t'inquiéter à ce sujet. Si cela devait arriver, les fonds seront remplacés par des alternatives appropriées et tes investissements seront automatiquement transférés.

Durabilité : Growth gagne

Les portefeuilles sont construits selon un principe directeur: nous ne soutenons pas les entreprises que nous considérons comme destructrices pour la planète. Cela signifie que certains types d'entreprises sont exclus du portefeuille :

• Les entreprises de l'industrie des combustibles fossiles.
• Les entreprises qui sont actives dans les produits de mœurs, comme le tabac ou les jeux d'argent.
• Les entreprises qui ne respectent pas les normes relatives au travail, aux droits de l'homme, à l'environnement et à la lutte contre la corruption définies par le Pacte mondial des Nations Unies.

En revanche, toutes les entreprises sont incluses dans VWCE, peu importe qu'elles soient mauvaises pour la planète ou la société.

Verdict : le portefeuille Growth est le meilleur pour les investissements mensuels.

En raison de la prise en charge des fractions d'actions et de la possibilité d'automatiser les investissements mensuels, le portefeuille Growth accessible par Curvo est la meilleure option pour les investissements périodiques. Il est également plus diversifié que VWCE. Et peut-être le plus important, il est durable en ce sens qu'il exclut les entreprises destructrices pour la planète et la société. Cependant, il est plus cher que de gérer ton propre portefeuille d'ETF avec un courtier.

Tableau comparatif

Curvo : tout le travail est fait pour toi

Les difficultés de gérer ton propre portefeuille d'ETFs

Choisir un seul ETF comme VWCE ou IWDA ne représente pas toute l'histoire lorsque tu investis tes économies. Les actions sont une classe d'actifs risquée, et tout le monde ne peut pas supporter psychologiquement leurs fluctuations. Pour réussir sur le long terme, tu dois construire un portefeuille d'ETF adapté à tes objectifs, à ton appétit pour le risque et à ta capacité à prendre des risques. Mais ce n'est pas une tâche facile car il existe des milliers d'ETF parmi lesquels choisir. De plus, ce portefeuille de fonds doit être maintenu en équilibre au fil du temps et s'adapter aux changements de ta situation de vie. Lorsque tu gères ton propre portefeuille, ces responsabilités te reviennent.

Nous avons vu la plupart de nos amis ne pas investir à cause de ces difficultés. Ou bien ils ont essayé mais ont arrêté après un certain temps parce qu'ils n'avaient pas assez confiance en eux pour prendre les bonnes décisions financières pour leur avenir. Pourtant, nous pensons qu'investir dans des ETF ou des fonds indiciels est un outil puissant pour améliorer notre bien-être financier. C'est pourquoi nous avons construit Curvo : pour prendre en charge toutes les complexités d'un bon investissement afin que tu n'aies pas à t'inquiéter.

L'investissement indiciel sans tracas

Curvo relève les défis que représente la gestion de tes propres investissements par l'intermédiaire d'un courtier :

• Portefeuille de fonds indiciels construit pour toi. Au début, on te pose quelques questions pour en savoir plus sur toi et tes objectifs. En fonction de tes réponses, on t'attribue le portefeuille de fonds indiciels qui te convient le mieux. Il peut s'agir du portefeuille Growth, mais aussi de n'importe quel autre portefeuille. Le fait est que tu n'as pas besoin de décider quels ETF acheter. Tous les portefeuilles sont gérés par NNEK, une société d'investissement néerlandaise supervisée par le régulateur néerlandais (AFM).
• Diversification. Nous croyons fermement au pouvoir de la diversification pour réduire les risques et rechercher le rendement des investissements. Chaque portefeuille est composé de plus de 7 500 entreprises, diversifiées dans les secteurs et les pays.
• Investis durablement. Tes investissements se concentrent sur un principe directeur: n'investis pas dans des entreprises considérées comme destructrices pour la planète. Les secteurs tels que les énergies non renouvelables, les produits du vice, les armes et les entreprises controversées sont tous exclus.
• Le rééquilibrage est fait pour toi. Tu n'as pas besoin de te préoccuper de l'équilibre de ton portefeuille, on s'en occupe pour toi.
• Des parts fractionnées. Tout ton argent est investi. Il n'y a pas d'argent qui reste sur le côté.
• Investissement mensuel automatisé. Configure ton plan mensuel et aie l'esprit tranquille en sachant que ton argent travaille pour toi.
• Commence à partir de 50 €. Pas besoin d'une grosse somme forfaitaire pour commencer.
• Projette tes économies dans l'avenir. Grâce à Curvo, tu peux voir combien ton portefeuille devrait valoir à l'avenir. Tu peux répondre à des questions comme "comment l'augmentation de ma cotisation mensuelle de 50, 100 ou 200 € affectera-t-elle mon épargne à long terme ?" pour donner une idée concrète du "futur toi".
• Retire-toi à tout moment. Il n'y a pas de contrat à long terme ni de frais de sortie si tu souhaites arrêter d'investir.

Ce que tu dois faire maintenant

1. Décide si VWCE, IWDA, IWDA + EMIM ou le portefeuille Growth te conviennent mieux. Demande-toi :

• Tu te soucies de la diversification parmi les marchés émergents ?
• Ton courtier propose-t-il des transactions gratuites ?
• Tu veux gérer tes propres investissements ? Vois comment Curvo se compare à l'investissement DIY.

1. Si tu es convaincue d'investir dans IWDA, suis notre guide pour acheter ta première action.
2. Si tu cherches d'autres options d'ETF, consulte quelques-uns des meilleurs ETF pour les Belges.